📌 Почему падает российский фондовый рынок? За последнюю неделю на российском фондовом рынке прошла достаточно ощутимая коррекция, самая сильная за последние 1,5 года. В моменте падение составляло 6,85%, однако, во вторник произошел небольшой отскок. В ближайшие недели еще предстоит выяснить, закончилось ли коррекционное движение или это его первая часть, а сегодня поговорим о возможных причинах, которые могли ее вызвать. Возможные причины коррекции: 1. Отмена дивидендов. Директива Правительства по отношению к Газпрому и отказ Норильского Никеля от выплаты (в меньшей степени) сильно затронули портфели российских инвесторов. В одном из постов я приводил статистику, что Газпром находится в портфеле у 13,3% российских инвесторов, однако, такое активное падение после отказа от выплаты говорит о том, что в бумаге было большое количество спекулятивного капитала. В итоге, движение Газпрома благодаря большому весу в индексе утащило за собой остальной рынок. 2. Ожидания роста ставки. Последние заявления монетарных властей лишь укрепляют уверенность в том, что высокие ставки с нами на более длительный срок, нежели прогнозировалось ранее. Более того, инфляция ускоряется, что заставляет представителей ЦБ РФ проводить ястребиные словесные интервенции. К слову, я оцениваю вероятность повышения ставки как 20-25%. 3. Снижение валютного курса. Для большого количества компаний в индексе валютный курс играет решающее значение, так как подавляющее количество крупных компаний в РФ - экспортеры. Поэтому падение валютного негативно сказывается на значении ценных бумаг экспортеров. Отмечу, что падение валютного курса может быть одной из причин для отказа от повышения ставки на ближайшем заседании. 4. Изменения в налоговом законодательстве. Последние недели появляется большое количество слухов по поводу изменения в налоговом законодательстве, как в части физических, так и юридических лиц. Тем не менее, со стороны государственных органов так и не было озвучено конкретных предложений по итогу проеденных заседаний. Рынку не нравится неопределенность и он опасается несправедливого перераспределения налоговой нагрузки. 5. Переход в инструменты с фиксированной доходностью. Данный тезис частично затрагивает пункт №2. Участники рынка видят, что ставка не будет снижена в ближайшее время и переходят в инструменты, способные гарантировать возврат на капитал, тем более, что ставки по ним выше чем дивидендная доходность по акциям. 6. Геополитика. Последние недели идет явный тренд на обострение со стороны западных стран, как минимум на уровне заявлений. 7. IPO Элемента. Несмотря на то, что существенной переподписки не ожидается по данным на утро вторника, любое размещение оттягивает на себя часть ликвидности, что негативно сказывается на динамике всего рынка. P.S.: От себя добавлю, что падение происходило весьма неоднородно. Большая часть акций первого эшелона были сильнее индекса, тогда как второй и третий эшелон демонстрировал серьезную коррекцию. Поэтому больше похоже на "сдувание пузырей", нежели на существенную коррекцию! Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе GAZP GMKN

Вчера у Россети Центр и Приволжье вышла отчетность по МСФО за 1 квартал 2024 года. Цифры незначительно отличаются от РСБУ в большую сторону. Еще раз подчеркну, что по итогам первого квартала факт существенно превосходит прогноз компании на 2024 год. Не забываем, что второе полугодие должно быть сильнее из-за индексации тарифов. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! MRKP

📌 Совкомфлот - неплохой отчет, дивиденды планируются! Сегодня Совкомфлот опубликовал отчетность за 1 квартал 2024 года. Результаты можно назвать неплохими, выше консенсус-прогноза брокерских компаний. Далее будут представлены ключевые тезисы по опубликованному документу: 1. Выручка логистической компании сократилась на 12,95% до $545,8 млн по сравнению с 1 кварталом 2023 года. Чистая прибыль Совкомфлота уменьшилась на 24,44% до $216,0 млн. Ощущается частичное влияние санкций на компанию. Также стоит отметить, что увеличились рейсовые расходы и комиссии и эксплуатационные расходы, а также существенно сократились прочие операционные доходы. К сожалению, компания не представила расшифровку по данным статьям, чтобы подробнее их проанализировать. 2. Скорректированная чистая прибыль в рублях составила 18,91 млрд руб. или 7,96 руб. на акцию, что на 3,6% выше чем в 4 квартале 2023 года. То есть за 1 квартал компания заработала 3,98 руб. дивидендов. Существенную поддержку оказал высокий валютный курс. 3. Самое главное! В своем пресс-релизе компания подтвердила приверженность цели по выплате дивидендов за 2023 год на уровне 50 % от скорректированной годовой прибыли по МСФО в рублях. Последние недели активно ходили слухи, что из-за санкций компания может отказаться от выплаты дивидендов, но вышеуказанная формулировка в пресс-релизе сводит вероятность этих слухов к минимуму. 4. Немного уменьшили долговую нагрузку по сравнению с 4 кварталом 2023 года. Чистый долг сократился с 251,1 млрд руб. до 234,0 млрд руб. Итоговое мнение: Видно, что введение санкций не прошло для Совкомфлота бесследно, есть влияние на финансовые показатели. Вероятно, 2 квартал будет слабее первого. Тем не менее, благодаря высокому валютному курсу компания имеет возможность демонстрировать устойчиво высокие результаты в рублях. По предварительным прикидкам, Совкомфлот не сможет повторить результат 2023 года, однако, при сохранении конъюнктуры 14-15 руб. дивидендов за год - реалистичный сценарий. Ждем заседание СД и рекомендацию по дивидендам. Новошип назначил СД на 27 мая. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе FLOT NOMP NOMPP