💎 Меняем цели в Ozon и МТС Повышаем целевую цену по бумагам Ozon на 23%, до 4800 руб. за АДР, но сохраняем «Нейтральный» взгляд с учетом избыточной доходности -8%. С начала года бумаги выросли на 54%. Текущий EV/EBITDA 2024п не предполагает значимого потенциала, но не исключаем продолжения позитивной динамики. • Ozon продолжит балансировать между ростом и маржой в 2024 г. Наш прогноз на 2024 г.: GMV +80%, EBITDA 0,9% GMV. • Реклама и финансовые услуги помогают улучшить рентабельность. • Долгосрочно ждем продолжения роста доли рынка, рентабельности. • «Нейтральный» взгляд: EV/EBITDA 2024п 34х, 9х при целевой марже. Однако исторически EV/GMV устойчив — есть потенциал роста с GMV. • Катализаторы: II квартал 2024 г. — август, III квартал 2024 г. — ноябрь, редомициляция — 12 месяцев. • Риски: конкуренция, регулирование, экономика, навес акций. В деталях: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/povyshaem-tselevuiu-tsenu-po-bumagam-ozon-vzgliad-bks Меняем взгляд на акции МТС с позитивного на нейтральный после роста котировок на 12% за два месяца, но сохраняем целевую цену на уровне 380 руб. за акцию. Ждем продолжения позитивной динамики в преддверии дивидендов за 2023 г., но потенциал роста на 12 месяцев выглядит ограниченным. • Ждем продолжения неплохих финансовых результатов в 2024 г. Прогнозируем рост выручки на 12%, EBITDA — на 8%. Долговая нагрузка остается умеренной (Чистый долг/EBITDA: 1,9х). Основные риски — в денежном потоке МТС Банка и инвестициях. • IPO МТС Банка состоялось — нейтрально для оценки МТС. • Дивиденды за 2023 г. на уровне ожиданий, доходность 11%. В ближайшее время они могут остаться драйвером котировок. • Оценка: 4,3х EV/EBITDA 2024п, теперь нейтральный взгляд. • Катализаторы: I квартал 2024 г. по МСФО (21 мая), закрытие реестра (16 июля). • Риски: экономические, регуляторные, конкурентные, размер инвестиций. В деталях: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-mts-meniaem-vzgliad-na-neitral-nyi