Экономисты оценили сроки перехода ЦБ к снижению ключевой ставки. По самому оптимистичному прогнозу, ЦБ может снизить ставку в июне, а по пессимистичному — не только не снизить, но и повысить до 17%, следует из опроса аналитиков. Наиболее ожидаемые сценарии — смягчение в июле или сентябре. Банк России может перейти к снижению ставки не раньше июля 2024 года, следует из комментариев 30 участников консенсус-прогноза РБК — аналитиков крупнейших банков и инвестиционных компаний. На ближайшем заседании 26 апреля ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 16% годовых, считают все респонденты. В отличие от прогноза на ближайшее заседание единого мнения относительно начала цикла смягчения денежно-кредитной политики у аналитиков нет. Основных сценариев, исходя из комментариев экспертов, сейчас два: июль или сентябрь-октябрь. Стабилизация устойчивых компонентов инфляции вкупе с некоторым охлаждением потребительской активности в апреле—мае может быть достаточным основанием для начала смягчения денежно-кредитной политики в июне-июле, говорит экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ+ Андрей Мелащенко. Но если прогноз по росту внутреннего спроса будет существенно повышен, для возвращения инфляции к цели до конца года регулятор может сохранять жесткую политику более длительное время, добавляет руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольга Беленькая. В этом случае возможен вариант начала цикла смягчения только в сентябре, хотя это менее вероятный сценарий, отмечает эксперт. Полностью не исключается и вариант сохранения ставки на уровне 16% до конца года или даже ее повышения. Сценарий с 16% также возможен, если не удастся достичь прогресса по снижению инфляции, говорит руководитель направления аналитики корпоративного бизнеса банка «Дом.РФ» Виктор Тунев. В рисковом сценарии, если инфляция будет ускоряться, ЦБ и вовсе может повысить ставку до 17% годовых, не исключает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. В начале года многие эксперты ожидали от ЦБ более быстрого смягчения и предполагали, что цикл снижения ставки может начаться уже в апреле. Когда может снизиться ключевая ставка Условия, при которых можно будет говорить о снижении ключевой ставки, сам ЦБ перечислил в резюме по итогам заседания совета директоров в марте, напоминает Васильев. Помимо устойчивого замедления инфляции необходимы охлаждение потребительского кредитования и потребительской активности, снижение жесткости рынка труда, отсутствие реализации проинфляционных рисков со стороны бюджета или внешних условий, перечисляет эксперт. С одной стороны, к апрельскому заседанию наметились условия для смягчения, говорит Беленькая: текущая инфляция в марте замедлилась, инфляционные ожидания населения в апреле снизились (с 11,9 до 11,5%), импорт также снижается. Но в начале апреля Росстат вновь зафиксировал ускорение инфляции, отмечает Васильев: «За первую половину апреля рост потребительских цен составил 0,29%. Это выше сезонной нормы и соответствует примерно 6,5% сезонно скорректированной инфляции в годовом выражении». Цель ЦБ по инфляции — 4%. Также продолжает расти деловая активность, а дефицит на рынке труда не снижается, добавляет экономист Bloomberg Economics по России и Центральной и Восточной Европе Александр Исаков. К тому же остаются риски смещения цен вверх в дальнейшем, продолжает он. «Предстоит увидеть реакцию цен автомобилей на ограничения ряда импортных схем, эффект переноса ослабления валютного курса с начала года, пережить индексацию тарифов на коммунальные услуги в июне и потенциальное давление со стороны цен на бензин», — перечисляет эксперт. Кроме того, вместе с тенденцией к коррекции рубля в мае снова могут вырасти и инфляционные ожидания, добавляет старший аналитик «РСХБ Управление активами» Павел Паевский. Новости РБК.