8 мая 2024
Ваши инвестиции
М Видео MVID позавчера объявила, что на совете директоров будет обсуждаться допэмиссия акций. Акция упала после этой информации уже на 13%📉
Что будут обсуждать?🤔
"Увеличение уставного капитала путём размещения дополнительных обыкновенных акций" подразумевает, что это допэмиссия. То есть компания "размоет" доли всех нынешних инвесторов и привлечет деньги на свои нужды.
Многие, кстати путают вторичное размещение (SPO) и допэмиссию (FPO).
У Астры ASTR недавно как раз было SPO. Чем эти 2 понятия различаются❓
📌SPO – Secondary Public Offering – это не дополнительный выпуск акций, а продажа на рынок уже выпущенных ранее, принадлежащих кому-то бумаг. Как правило, через SPO бумаги продают изначальные акционеры – создатели компании, либо венчурные фонды, фиксирующие таким образом свою прибыль. SPO ❗️ не влияет на количество акций компании. То есть сколько было акций до SPO – столько и осталось после. Почему тогда при SPO акции часто падают? Тут основных 2 причины: как правило на SPO акции предлагаются с дисконтом от рыночной цены. И второй момент- все начинают задавать себе вопрос "А зачем он продает свои акции? Не думают ли они, что потенциал развития компании исчерпан, а потому избавляются от актива, пока не поздно"😎
📌FPO - Допэмиссия, она же Follow-On Public Offering, это увеличение количества выпущенных акций, соответственно с размытием долей акционеров. Чем допэмиссия плоха для текущих акционеров? Прибыль компании все та же, но теперь ее придется поделить на большее количество бумаг. Значит, и прибыль, и дивиденд на акцию сократятся.⬇️
Принципиальное отличие FPO от SPO заключается в том, что в ходе вторичного размещения SPO деньги получает продающий акционер, а по итогам FPO – компания.
И эти деньги она обычно тратит на погашение долгов, финансирование новых проектов, или сделки по слиянию и поглощению.💸
Разумеется, на все эти цели компания может взять кредит в банке💰 или выпустить облигации, но в обоих случаях придется выплачивать проценты. А при высокой ключевой ставке как сейчас, выпустить новые акции, и "размыть" текущих акционеров для компании дешевле и не надо платить проценты.
У М Видео около 115 млрд долга. Проценты по нему примерно составят 20 млрд при прогнозной прибыли до амортизации, процентов и налогов в 25 млрд. То есть 80% EBITDA компании уйдет только на проценты . То есть М Видео нечем гасить долг.
Тут однозначно, что деньги от допэмиссии пойдут именно на погашение долга.
P. s. Ну и конечно сейчас в данные акции я бы не советовал вкладываться на этом падении. Хотя кто кто знает.... возможно допэмиссия станет стартом роста для компании🚀
#пульс_оцени