Думаю что каждый из нас, кто только знакомился с миром инвестиций используя приложения Тинькофф заглядывал на вкладку «прогнозы» но авторы прогнозов не рассказывают каким образом формируют свою оценку. Аналитический портал Seeking Alpha опубликовал статью об оценке и перспективной стоимости акций компании $PYPL ипользуя наглядные модели. У каждой из этих моделей есть свои сильные и слабые стороны, но дело в том, что все они показывают примерно одинаковый результат. Теперь посмотрим что нам демонстрируют: • PayPal - растущая компания. Это означает, что количественный рост компании сейчас интересует инвесторов больше, чем качественный. Поэтому первым фактором является абсолютный размер выручки компании. Этот параметр определяет базовый уровень капитализации компании. •Второй фактор - это темпы роста выручки . Влияние этого фактора подтверждается тем, что существует прямая зависимость между темпами роста выручки компании и уровнем ее мультипликаторов. •Третий фактор - это денежная масса США (агрегат M2). Влияние этого фактора очевидно. Чем больше предложение денег, тем выше в принципе может быть капитализация фондового рынка США. Используя статистические методы, автор статьи получил модель в которой текущая фундаментальная стоимость акции компании превышает 300$. Прогнозируя выручку PayPal на следующие десять лет, автор исходил из средних ожиданий аналитиков . Модель предполагает, что операционная маржа будет постепенно снижаться до 13%, что можно рассматривать как пессимистический сценарий. Относительный размер CAPEX ожидается в размере 7%, что выше, чем в среднем за предыдущие пять лет. •Получаем расчет средневзвешенной стоимости капитала. Целевая цена акций PayPal на основе DCF составляет ~ 310$, что предполагает потенциал роста 62%. И это автор рассматривал относительно пессимистичный сценарий будущего развития компании. Выбирая в качестве основы форвардный мультипликатор P / S (следующий финансовый год), можно получить хорошую модель, которая указывает этапы, на которых компания переоценена или недооценена. А теперь модель показывает, что PayPal недооценен. Но далее автор пишет «что-то пошло не так» он осознают что не является самым умным человеком на земле. Он даже уверен в том, что информация, которой он владеет гораздо меньше, чем информация, которой владеют крупные инвесторы. И понимание этого помогает ему опуститься на землю. Если рассматривать динамику акций компании за последние два года, то текущее снижение выглядит логичной коррекцией. •Во-первых, технически сильная поддержка составляет 170$. Но даже это может быть не предел. Дно, как и пик, всегда четко определяется только постфактум. •Во-вторых, менеджмент компании ожидает в ближайшее время замедления темпов роста. И на данный момент, даже если судить по динамике консенсуса аналитиков, неясно, насколько сильным может быть это замедление. •В-третьих, нельзя недооценивать риски наступающего года. Оказалось, что штамм Omicron не так опасен, как ожидалось. Высокая инфляция никуда не делась, и ФРС в ближайшее время (15 декабря) придется на это отреагировать. В то же время, судя по истории, акции технологических компаний наиболее чувствительны к изменениям денежно-кредитной политики. Какой итог, автор говорит, что нужно ждать (но что ждать, в такое не стабильное врем, только новых нестабильных времен…). В любом случае, безопаснее всего покупать акции тогда, когда восходящая динамика рынка уже сформирована. Но на данный момент это явно не так. Все выводы вы делаете сами, но пока мой установленный прогноз не изменился. Утверждение и закрепление на планке в 192$ и к началу Новогодних каникул утверждение на новую планку в +5%-7,5%. К сожалению для меня это будет сохранение все тех же убытков. Однако итоги ФРС, могут пустить все в новые финансовые дебри.