Вчера был настоящий праздник на российском рынке — начали отчитываться закрытые компании: нефтяники, сталевары и т.д. Будем постепенно разбирать отчётности. «Мечел» отчитался за 1 пол. 2023 года по МСФО, последний отчет компании был за 2021 год. Но еще после 3 квартала отчитывались дочки по РСБУ и можно было хотя бы примерно прикинуть результаты. Основные моменты: ▪️ Выручка снизилась на 22% по сравнению с прошлым годом. Это эффект высокой базы, тогда и курс и цены на продукцию были высокими. ▪️ EBITDA группы снизилась в 2 раза. EBITDA добывающего сегмента снизилась на 71%, металлургического сегмента на 10%. Снижение цен на уголь подкосили рентабельность с 32% до 21%. ▪️ В 1 пол. 2023 года «Мечел» получил убыток по сравнению с прибылью в прошлом году. Большое влияние на это оказали курсовые разницы. ▪️ Многие рассчитывали на существенное снижение долга, но по факту он снизился всего на 6% за 1,5 года. Чистый долг/EBITDA достиг 3,4. В целом результаты вполне ожидаемые. Добывающий сегмент страдает, но металлургический стабилен за счет внутреннего спроса. Обыкновенные акции «Мечела» находятся на 10-летнем максимуме на ожиданиях снижения долга. Но чего-то сверхъестественного не произошло. Тем не менее, денежный поток компании остается положительным, что дает надежды на дальнейшее снижение долга. Учитывая текущую цену, акции «Мечела» не представляют интереса. $MTLRP