Доллар застрял на 93,5 — это важно 📌 Главное • После скачка доллара на верхнюю границу полугодового боковика чуть выше 93,5 уже в пятницу рубль смог стабилизироваться. Валютная волатильность остается пониженной — факторы валютного контроля не отменены, и локальное ослабление рубля должно быть непродолжительным. • На сырьевом рынке очень волатильно — ближневосточная геополитическая риск-премия расширялась всю неделю, commodities и раллировали; в выходные Иран дал ответ, и по факту события идет уже техничная фиксация в нефти к $90, золоте к $2350 и газе NG до $ 1,75. Риск нового витка эскалации сохраняется, и откат фьючерсов в рамках восходящих трендов может быть и не сильно глубоким. 📌 В деталях Рубль в пятницу консолидировался после активного подъема доллара на полугодовой максимум. На неделе в моменте доллар на Мосбирже подлетал к 94, но был резко одернут, и пара $USDRUB вернулась на важную границу 93,5. $EURRUB Евро и $CNYRUB юань не смогли обновить максимумы квартала против рубля, помешал фактор взлета глобального доллара USD против EUR и CNY. Планка 93,5 имеет принципиальное значение с точки зрения техники инструмента и биржевой психологии. Пока доллар застрял на уровне. Закрепление над границей подогреет интерес спекулянтов, играющих против нацвалюты, что может ненадолго еще ослабить рубль. А возвращение уровня под контроль участников на укрепление рубля снизит девальвационные ожидания и отобьет спекулятивную атаку. Пока отдаем предпочтение второму варианту с постепенным восстановлением рубля. На стороне нацвалюты по-прежнему действуют факторы валютного контроля — жесткая ДКП ЦБ, сдерживающая спрос на валюту под импорт за счет высоких ставок фондирования, и нормативы репатриации выручки, увеличивающие общее предложение валюты на рынке. А скоро экспортерам предстоит еще выполнить свои налоговые обязательства, что также оценивается за рубль. До монетарного разворота ЦБ далеко — все еще повышенная инфляция не позволяет регулятору сдвинуть ставку с 16% вниз, и, видимо, это вопрос II полугодия. Да и отмены нормативов в апреле не ожидается, возможны лишь поблажки для отдельных экспортеров. Когда данная мысль подтвердится по факту, навес спроса в валюте и снизится, а спекулятивная составляющая курса уйдет. Тогда ориентиром восстановления рубля может быть 92,5 за доллар США. •$BRK4 Нефть Brent в пятницу в моменте дорожала — выше $92, были максимумы барреля с конца октября 2023 г. Ожидания ответного шага Ирана поддерживали высокую риск-премию, а уже по факту событий в выходные фьючерс остывает до $90. Тренд вверх сохраняется, пока это чисто техническая фиксация. Более того, геополитическая неопределенность по-прежнему высокая. Ориентир на $94 не снимается с повестки. •$GDU4 Золото на топе было дороже $2430 — защитная функция от международной неопределенности была в самом разгаре. Но рынок не линеен, технически в пятницу утром отмечались высокая перекупленность и риск резкой фиксации — все так и произошло. В моменте унция слетала вниз на $100, локальный провал удалось остановить лишь у $2330. Сегодня утром золото в отскоке выше $2350, но, кажется, движение вниз не окончено — в моменте и под $2300 не удивит. •$NGJ4 Газ NG упал ниже важных поддержек, активировав защитные стопы, — вновь кеш по длинным спекулятивным позициям. Текущий фьючерс падает на $ 1,75. Рост запасов не позволяет толком развернуться от годовых минимумов, и высоковолатильный NG вновь смотрит вниз. Другое дело — газ на европейском хабе TTF, прирост за неделю составил свыше 10%, за тыс. кубов предлагают почти $340: здесь больше ощущается влияние ближневосточной геополитики и риска перебоя поставок сырья. 💡 БКС 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 www.tinkoff.ru/baf/9AazI9Yk7Cg 🎁 ВСЕ продукты Тинькофф с бонусами Вам 👉 www.tinkoff.ru/baf/5JfiHbzmmiM #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #рубль