Все очень просто, посмотри последний отчёт до конца , все видят только минусы и не дочитывают его до конца, прибыль меньше но и долг меньше.
В бумаге шортовых физиков набилось просто под завязку, вынесут и пойдёт ниже.
Плюс все смотрят РСБУ отчёт, а нужно МСФО там будет положительная история, т.к. ПИК реализует метры через дочки которых нет в РСБУ.
Плюс не выплата дивов это не всегда плохо и этот момент рынок уже отыграл , а то что деньги остались в компании и будут направлены на развитие ещё будет обыгрывать.
В кратце как то так