31 мая 2024
ПАО МГКЛ продолжит зарабатывать все больше, чем ожидает рынок
С 1 сентября 2024 года ломбарды смогут принимать от физических лиц инвестиционные драгоценные металлы в залог, на хранение и продажу, а также передавать невостребованные металлы в аффинажные организации.
Это открывает новую нишу для ломбардов и расширяет возможности для продажи физического золота для банков. На публичном рынке от этого в первую очередь выигрывает Мосгорломбард, так как он единственный публичный игрок на рынке ломбардов.
Ломбардный рынок с оптимизмом воспринял инициативу. В условиях ужесточения регулирования и сокращения объемов ювелирного золота на руках у населения (85% рыночного портфеля приходится на золото) ломбарды ищут новые ниши развития. Наличие компетенций и низкий уровень инфраструктуры выкупа драгоценных металлов делают ломбарды ключевыми участниками оборота инвестиционных металлов. Ломбарды смогут работать с мерными слитками от 1 г до 100 г, с которыми невыгодно работать банкам.
В 2023 году было реализовано более 90 тонн золота при отсутствии инфраструктуры купли-продажи. Оборот физического золота в мерных слитках может составить до 200 млрд руб., а общий портфель ломбардов РФ может вырасти более чем в пять раз на горизонте трех лет (+71% в год). По итогам 2023 года портфель рынка ломбардов составил 65–70 млрд руб. Алексей Лазутин оценивает, что при портфеле в 200 млрд руб. и двухмесячной оборачиваемости с пятипроцентной маржой ежегодная выручка может составить около 70 млрд руб.
На первом этапе этот сегмент будут осваивать сетевые участники с возможностью привлечения дополнительных оборотных средств, но по мере развития подтянутся и небольшие игроки.
Банки, непосредственно продающие физическое золото физлицам, поддерживают инициативу. Она делает золото более ликвидным инструментом для частных лиц.
Я продолжаю держать акции МГКЛ в портфеле и несмотря на возможное начало негативных тенденций на фондовом рынке акций, продавать MGKL не планирую.