ОАО «Асфальтобетонный завод №1» — один из крупнейших поставщиков высококачественных асфальтобетонных смесей в России, лидер Северо-Западного региона. 25 апреля, компания планирует разместить новый выпуск облигаций •Объём выпуска 1.5 млрд. руб. •Срок обращения – 3 года. •Квартальные выплаты купона. •Ориентир купона – 13,8% •Ориентир эффективной доходности – 14,6%. •Выплата основного тела долга (Амортизация) в 7-12 даты купонов. Кредитный рейтинг: •АКРА: BBB(RU) (4 из 10) •ДОХОДЪ: B+ (4 из 10) 🟠Общие качество эмитента - "ниже среднего" (4.2/10) 🟠Общая оценка качества бизнеса (Outside Quality) – «ниже среднего» (4.4/10.0) - компания имеет относительно высокую долговую нагрузку NetDebt/Equity (рейтинг 4.1 из 10), но важно, что при этом высокий уровень долга не компенсируется эффективностью - ROE (4.0 из 10). Рейтинг стабильности прибыли также относительно низкий (рейтинг 4.0 из 10). 🔹Качество баланса и прибыли (Inside Quality) – «ниже среднего» (4.06/10.0) 🟠Качество прибыли - "сильно ниже среднее" (3.6/10) – компания имеет ряд проблем с показателями рентабельности из-за существенного роста себестоимости и финансовых расходов. При этом показатели оборачиваемости не компенсируют низкую рентабельность. В данной категории, на компанию накладывается штраф за отрицательный чистый денежный поток, существенное уменьшение которого, произошло из-за корректировок дебиторской задолженности. 🟠Качество баланса - "ниже среднего" (4.49/10.0) - Проблемы компании с финансовой устойчивостью (рейтинг 4.1 из 10), вызваны высокой долговой нагрузкой компании и достаточно высокой концентрацией долга в краткосрочном периоде. При этом средние показатели ликвидности (рейтинг 5.0 из 10), не приводят общую оценку в норму, из-за чего рейтинг качества баланса - ниже среднего. Мнения аналитиков расходятся относительно стабильности бизнес модели компании и считают, что рассматриваемый выпуск привлекателен только для повышения доходности больших диверсифицированных портфелей. У компании уже есть торгуемые облигации на похожий срок $RU000A105SX7 Ранее в портфель добавила облигацию $RU000A1046N6 Данный выпуск без амортизации (на 1 год и 7 месяцев) понаблюдаю. #сердце_пульса #облигации #прояви_себя__в_пульсе #пульс Не является ИИР