Первый выпуск - всегда бОльшая неопределенность. Эмитент неизвестен, нет исторических данных по его действиям на рынке, поэтому рейтинг низкий. Когда проходит время и становится понятно, что эмитент платит и вообще выглядит надёжным, рейтинг для следующего выпуска могут повысить.

У третьего тои будет 🤣 хотя это чистой воды новые беньги на обслуживание старых долгов... перекредиткются...