Это часть суммы в % удерживаемая ежегодно из стоимости чистых активов фонда. Обычно удерживается фондами раз в месяц. Но инвестор не платит эту комиссию напрямую, а получается косвенно. Поэтому чем меньше комиссия фонда, тем выше доходность самого фонда в будущем.

Управляющая компания, которая управляет фондом должна же жить на что-то (платить аренду, платить зп сотрудникам, платить комиссии за покупки бумаг при купле-продаже, платить комисси депозитариям за их услуги, получать прибыль и тд). Все это за счет комисси фонда, невидимо удерживаемой с инвесторов как за услуги по управлению фондом