#SAP ( NYSE: $SAP ) обладает значительным конкурентным преимуществом благодаря своему программному обеспечению ERP и в настоящее время на 40% далек от своего исторического максимума. Доходы компании всегда были стабильными и росли, поэтому такое падение я считаю неоправданным. Справедливая стоимость этой компании составляет $107,39 (на сегодняшний день она торгуется по $95), текущие ценовые мультипликаторы ниже исторических значений последних пяти лет, и технически текущий ценовой уровень близок к исторической поддержке. По всем этим причинам я считаю SAP недооцененным и, следовательно, достойным первоначальной покупки в долгосрочной перспективе. Я считаю текущую цену разумной, чтобы открыть начальную позицию и в конечном итоге усреднить ее, если падение продолжится. Клиенты SAP генерируют 87% от общего объема мировой торговли (46 триллионов долларов США). Ожидается, что к 2027 году объем мирового рынка корпоративных приложений достигнет 468,2 млрд долларов США, а среднегодовой рост составит 9% В настоящее время все рассматриваемые ценовые мультипликаторы имеют значение ниже среднего исторического значения; следовательно, это признак недооценки. Текущий P/S составляет 3,73x, тогда как исторический средний показатель равен 4,93x. Текущее EV/Валовая прибыль составляет 5,56x, тогда как историческое среднее значение равно 7,34x. Текущий P/E составляет 21,60x, тогда как историческое среднее значение равно 30,62x. Текущая рыночная капитализация / FCF с кредитным плечом составляет 21,07x, тогда как историческое среднее значение составляет 25,45x. Технический анализС чисто технической точки зрения я считаю, что в настоящее время есть три положительных сигнала, которые можно связать с будущим бычьим трендом. Область, в которой сейчас находится цена, близка к исторической поддержке, от которой цена несколько раз отскакивала. Последний был во время кризиса марта 2020 года из-за Covid-19. Ежемесячный RSI равен 27, поэтому SAP находится в зоне перепроданности. Несколько раз в своей истории он достигал этого уровня, и когда это происходило, всегда происходил последующий отскок. MACD находится на рекордно низком уровне и, похоже, вот-вот совершит бычье пересечение. Учитывая результаты этих трех методов оценки, я лично оцениваю SAP как покупку. Как всегда, оптимальной стратегией является построение позиции с течением времени, поэтому я считаю текущую цену разумной, чтобы открыть начальную позицию и в конечном итоге усреднить ее, если падение продолжится.