#КРАТКОЗАПРОШЕДШУЮНЕДЕЛЮ #Что было? Что будет? #Американские площадки закрыли неделю в глубоком минусе под натиском решительности и негативных прогнозов ФРС: S&P потерял -4,6%, Nasdaq -5,1%, Dow Jones -4,0%. На заседании 20-21 сентября ФРС принял решение повысить ставку на 0,75 п.п. до 3-3,25%. Хотя решение по ставке оказалось в рамках ожиданий, дальнейшую динамику рынков определили существенно ухудшившиеся прогнозы регулятора по росту ВВП и повышению ставки. Согласно обновленным прогнозам, по итогам 2022 г. рост ВВП США составит 0,2% (пред. прогноз 1,7%), а в 2023 г. ожидается рост ВВП на уровне 1,2%. Что касается ставки, то по прогнозу к концу года она будет повышена до 4,4% (пред. прогноз 3,4%), максимальное значение ставки в 4,6% планируется достичь в 2023 г. #На 2-х недельном горизонте определяем цель снижения по S&P на уровне 3600 п., далее рынок будет ждать корпоративных отчетов, которые могут принести очень неприятные сюрпризы. 🇷🇺 #На российском рынке на прошлой неделе наблюдался сильный шторм на фоне обострения геополитической ситуации, а также перспективы роста налоговой нагрузки: индекс Мосбиржи потерял 14%. Более устойчиво смотрелись бумаги Газпрома (-7,9% н/н) благодаря подтверждению менеджмента компании намерений заплатить дивиденды. Драматическое падение за неделю продемонстрировали бумаги Полиметалла (-31,8% н/н) после публикации слабых финансовых результатов. Облигации на прошедшей неделе показали наиболее сильное снижение с февраля текущего года. Факторами давления на рынок поочередно оказали снижение перспектив дальнейшего сохранения мягкой денежно-кредитной политики Банком России и перспектива увеличения предложения ОФЗ в текущем и следующем году. Дефицит бюджета в текущем году по оценкам Минфина составит 1,3 трлн руб. или 0,9% ВВП, а в 2023 году 2% ВВП или 2,9 трлн руб., при этом министерство планирует в 2023г. занять на рынке ОФЗ 1,7 трлн. руб., что потенциально создает риски для рынка гособлигаций. Нефть за неделю снизилась на 5,2%, до $86,6 с $91,35 по Brent. Котировки «черного золота» находились под давлением за счет продолжающейся серии повышения процентных ставок центральными банками различных стран мира, в первую очередь ФРС США, и, как следствие, опасениями углубления экономической рецессии в мире, которая будет сопровождаться снижением спроса. Сдерживающим фактором стало геополитическое обострение в Европе, но на среднесрочном горизонте мы не видим сильного потенциала поддержки для нефти. Полагаем наиболее вероятным сценарием снижение и стабилизация в широком диапазоне $70-80 по Brent. #Золото. На фоне снижения ключевых фондовых площадок доллар показал рекордный рост - индекс DXY прибавил 3,3%, до 113,2п. с 109,8п., что вместе с перспективами затяжной борьбы с глобальной инфляцией за счет повышенных процентных ставок в мире продавило котировки на золото на 1,9%, до $1644 по XAU/USD. Золото стремится к $1600, но сильная техническая поддержка на этом уровне вероятно еще даст неплохой шанс для временной стабилизации в диапазоне $1620-1660 в ближайшие недели.