Как смена акционеров влияла на котировки компаний? 🧐 Я решил собрать небольшой список из компаний, в которых относительно недавно менялись основные акционеры, и посмотрел, как новые мажоритарии меняли управление компанией не с точки зрения бизнеса, а с точки зрения работы с акционерной стоимости компании. 📌 Почему это важно? Потому что у нового акционера может свое видение, которое сильно отличается от видения предыдущего мажоритария, а это значительно влияет на стоимость акций, так как привнесенные изменения могут как негативными, так и позитивными. 📌 Где были изменения в последние годы? Возможно, про какие-то компании я забыл, но я вспомнил 7 следующих примеров со сменой мажоритариев в последние годы: — Fix Price 🍏. В конце 2023 года один из основных акционеров продал 35% своих акций в пользу другого мажоритария. Причины такого решения не называются, но очень вероятно, что мажоритарий решил, что это неплохая точка для выхода из бизнеса. Fix Price с того момента только падает, хотя падал и до этого. — EMC 🩺. В феврале крупный мажоритарий Шилов продал свои акции в пользу менеджмента из-за рисков введения санкций. Новые акционеры транслировали позицию, что это технические изменения и никак не повлияют на управление компанией и отношения с миноритариями. Ну-ну, отказались от выплаты обещанных дивидендов и закрылись от внешнего мира. Такое отношение только разрушает акционерную стоимость компании ⚠️ — Глобалтранс 🚂. В начале 2024 года многолетние акционеры продали свои доли в Глобалтрансе в пользу бизнесмена из Казахстана. Причины такого изменения не названы, но я думаю, что причина в пике цикла компании: ставки максимально высокие, а впереди огромный Capex. Трудно сказать, как будет рулить новый мажоритарий, но пока главный вопрос с налаживанием дивидендного моста ОАЭ - Россия не решен. Хотя точно ли ему это надо? Вопрос открытый ⁉️ — Полиметалл 📀. В конце января многолетний акционер компании Несис продал свои 24% акций в компании в пользу фонда из Омана, а затем была закрыта сделка по продаже российских активов. С того момента акции уполовинились в 2 раза, а на ММВБ торгуется полуфантик без российских активов. — НКНХ 🏭. В НКНХ уже как три года поменялся владелец с ТАИФ на Сибур, но изменения не в пользу миноритариев видны четко: дивиденды урезали в разы, а также используют схему по наращиванию дебиторки между НКНХ и Сибуром, что негативно влияет на оборотный капитал компании. Котировки торгуется ниже на 20% чем три года назад, хотя ценность рубля сильна упала за это время. Одна из немногих компаний из этого списка, которая интересна к покупке из-за кратного увеличения мощностей в будущем, но риски недружественного мажоритария тут на лицо. — ДВМП 🚢. В результате суда акции ДВМП перешли под контроль государства, которые потом были переданы Росатому. Зачем Росатому публичный актив, мне непонятно, поэтому я бы не надеялся тут на дивиденды и на работу по увеличению акционерной стоимости. — Полюс ⛏. Сначала в 2022 году основной акционер Керимов продал свои акции в пользу исламскому фонду (46%) и акрополю (30%), затем Полюс по нерыночной цене выкупил все акции у Акрополя. Сейчас основным мажоритарием остается этот непонятный фонд, который непонятно кем и как управляется, но пока миноритариев дважды прокатили с выплатой дивидендов (за 2022 и 2023 года). Несмотря на лучшую конъюнктуру в золоте и хороший курс доллара акции Полюса торгуются далеко от максимумов во многом из-за новых практик управления. Вывод: совпадение это или закономерность, но в основном во всех приведенных историях ситуация для миноритариев после смены мажоритариев стала скорее хуже: дивиденды перестали платить (ЕМС и Полюс) или платят крохи, а в некоторых историях мажоритариям все равно на капитализацию компании (ДВМП и НКНХ). Поэтому важно следить за сменой мажоритариев в компании, так как возможны новые владельцы не рады миноритариев в составе акционеров. Подпишись, мне будет приятно! GEMC NKNC PLZL FIXP FESH POLY GLTR

Элемент. Народное IPO 🌐 Вчера прошлое очередное IPO - компании Элемент. IPO быстро пошло по одному месту, но обо всем по порядку. 📌 Что пошло не так? — Размер аллокации. Обычно люди жаловались на маленькие аллокации от 2 до 10%, поэтому и в этот раз некоторые смелые ребята подавали заявки с плечами, но в итоге всем желающим налили почти по 100% акций, так как широкого интереса к компании не было. Получается благодаря российскому инвестору и его маржинальным деньгами IPO состоялось. Народ проспонсировал отечественную электронику 😄 — Цену не удержали. Компания вышла на рынок по нижней границе заявленного диапазона и пыталась хотя бы на время удержать цену на уровне открытия, но продавцов было так много, что уехали на -10% 🔽 Хотя такое падение частично связано с общим падением рынка, но возможно неудачное IPO Элемента кого-то отмаржинколило, что вызвало общий эффект домино на рынке. — СПБ-биржа 🏦. Размещение акций Элемента проходило на СПБ-бирже, и я слышал, что у некоторых брокеров заявку на участие надо было подавать через голосовые сообщения... Проклятое место, которое измазало себя настолько, что даже отдельные брокеры не хотят с ним нормально работать. Интересно, будут ли еще компании-камикадзе, которые захотят использовать СПБ - биржу для IPO? Наверное, только филантропы, которые захотят продать свою компанию подешевле. 📌 А что я? Я не участвовал в данном IPO, так как оценка у компании при выходе была дорогая, да и особого интереса не было от инвесторов к данному размещению, поэтому спекулятивным разгоном тут не пахло. Инвестиционно купить акции? Я бы подождал. Вывод: Элемент - это хороший пример плохого IPO, которое прошло неудачно в том числе из-за неправильного выбранной площадки для размещения. СПБ - биржа = дно дна 🤣 Подпишись, мне будет приятно! ELMT SPBE #мнение #акции #ipo #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

Русал 💿 на выход 🔽. Европлан 🚗 на вход 🔼 Московская биржа объявила о новых базах расчетах индекса ММВБ, изменения будут отражены с 24 июня. Я бы отметил 3 интересных вещи в новом расчете. 📌 Почему это важно? Крупные фонды и инвесторы с приличным капиталом формируют свои портфели исходя из индекса ММВБ. Посмотрите, что стало с котировками Fix Price, Полиметалла и Qiwi после такого как их выкинули из индекса. Акции выпали из информационного поля, что снизило интерес, а обороты сильно упали, сделав акции менее ликвидными ⚠️ 📌 Что интересного? — Русал 💿 выкинут. Крайне неожиданным для меня стало то, что завсегдая индекса Русал выкинут из индекса, хотя у компании приличная доля в индексе (1.5%) и для этого не было резких причин. Не жду ничего хорошего в отношении Русала особенно с учётом неадекватного разгона котировок в последнее время. — Европлан 🚗 на вход. В индекс попадут акции Европлана, что однозначно позитив для акции, которая и стоит не очень дорого. Я присматривался к акции до этого, но после публикации этой новости решил добавить акцию в портфель с утреца по 986 рублей. — Доля ТКС 🏦 вырастет. В связи с сильным снижением доли нерезидентов в фрифлоате компании сильно вырастет доля в индексе у компании Тинькофф. Доля вырастет с 0.5 до 3%. Это огромный позитив, но я пока не добавляю акцию к себе из-за ее дорогой оценки относительно других банков. Хотя хороший рост тут не исключен. Вывод: важно следить за новостями в отношении индекса, чтобы не пропустить сильные изменения, которые могут положительно/негативно сказаться на акции из вашего портфеля. Подпишись, мне будет приятно! RUAL LEAS TCSG #мнение #акции #пульс_оцени #хочу_в_дайджест