Джон Меривезер и LTCM Добрый вечер! •Настало время познакомится с историей Джона Меривезера и его собственного фонда Long-Term Capital Management (далее – LTCM) Ключевой фигурой в данном посте будет сам Джон Меривезер (трейдер) — его головокружительный взлет 🛫 и падение камнем вниз ⬇️ 👨‍💼 Инвестиционная карьера Джона началась с компании Salomon Brothers, где он был настоящей звездой 🌟 К 30 годам он стал главным менеджером и главой отдела по хеджированию. •Вся его уникальная деятельность заключалась в том, что он покупал недооцененные облигации и торговал на понижение в переоцененных — своеобразная стратегия хеджирования. И все это при помощи кредитных плечей 📌 За годы работы в Salomon — Джон и его команда заработали около 100 млн $. В свою очередь премия команды составляла 15% от полученной ими прибыли 💸 •Наличие дополнительного стимула, в виде 15% от успешной сделки, побудило некоторых членов команды Джона перейти к намного более рисковым сделкам, включая различные манипуляции. ❗️Данная информация просочилась в СМИ и на компанию Salomon Brothers обрушился шквал критики. Давление со стороны принудило руководство Salomon Brothers уволить Джона и его команду ⛔️ С выходом из зоны комфорта Джон справился на отлично 👍🏻 •Он основал свой собственный фонд под названием Long-Term Capital Management. И благодаря навыкам хорошего управленца, вся его команда из Salomon Brothers благополучно перекочевала в его фонд 🔥 📌 Принцип стратегии был абсолютно такой же как и в Salomon Brothers — хеджирование в активах, одновременная торговля в Лонг и Шорт. •С момента основания (1994 г) фонд LTCM дал потрясающую доходность в 43%. Далее на протяжении 3 лет с момента старта LTCM у фонда была стабильная доходность 40% в год 🚀 🚀 Такие результаты были за счет использования кредитных плечей 🤝 Из-за этого собственные и заемные средства соотносились примерно как 1:20🔥 Данная доходность дала фонду хорошую популярность🔝 •И к началу 1998 г под управлением фонда была сумма в 4,7 млрд долларов. Фактически с весомыми плечами, данную сумму удалось разогнать до 120 млрд долларов 💸💸💸 Джон Меривезер активно инвестировал в экономику России и выкупал долговые обязательства 🤝 Собрав солидную сумму вложений, в нашей стране был объявлен дефолт. •Так как деятельность команды Джона была захеджирована — потеря 300 млн долларов 💸 было не сильным ударом судьбы. ❗️А вот из-за владения солидной долей в других активах, наличия низкой ликвидности и потери интереса на активы со стороны рынка — фонд LTCM был фактически зажат с двух сторон ⛔️ •Множество деривативов фонда были нерыночными, так что продать их было затруднительно. Талант Меривезера помочь в этом не мог. Банки знали о проблемах LTCM и покупать у фонда что бы то ни было по разумной цене не хотели. Так как продажа данных крупных позиций могла привести к мировому обвалу на помощь пришли ФРС 🇺🇸 и крупнейшие банки 🏦 📌 Они выкупили около 90% акций LTCM и направили в оборотный капитал вырученные средства, что позволило удержать открытые позиции и закрыть их с минимальными убытками. •В 2000 году расплатившись со всеми кредиторами и вкладчиками, LTCM прекратило свое существование, а Джон Меривезер спустя 10 лет открыл новый фонд. А впрочем, это совсем другая история… Понравился пост — ставьте любую реакцию и не забывайте подписаться 👍🏻 Всем удачи и зелёных портфелей 💼 __________________________ #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #новичкам