InvestEra
InvestEra
19 января 2023 в 17:49
Проблемы российского нефтяного резерва Емкость действующих нефтехранилищ в России более чем в 20 раз меньше, чем в США, и уступает даже Саудовской Аравии – главному экспортеру нефти. Понятно, что Россия тоже значительный объем экспортирует (44% добычи в 2021 году), но эмбарго на нефть неизбежно приведет к существенному сокращению добычи нефти в стране в 2023. Создание стратегического нефтяного резерва могло бы как раз минимизировать потери отрасли от перебоев с поставками на внешние рынки. Лучше потратить средства на хранилища, чем останавливать и консервировать скважины. Россия уже проходила через такую ситуацию в мае 2020 г., когда взяла на себя обязательства по снижению добычи на 1,9 млн барр./сут., но только в мае- июне. Тогда Минэнерго отказалось от расширения резервных мощностей, сославшись на длительные сроки реализации. Пусть и на долгосрок, но было бы разумным потратить несколько сотен миллиардов рублей на создание резервуаров вместо сокращения объемов добычи и ухудшения условий функционирования «нефтянки» в стране. Более того, в противном случае после переориентации рынков сбыта мы получим еще одну проблему – восстановление добычи на остановленных скважинах будет технологически сложным (а где-то и невозможным из-за заводнения в период простоя). Т.е. «складирование» нефти в хранилища – эффективная страховка отрасли от вынужденного ограничения добычи черного золота. Китай и США неспроста имеют гигантские мощности для хранения, это позволяет закупать нефть по «дешевке» в сложные времена (весна-лето 2020) и использовать резервы в периоды высоких цен. Текущая ситуация сигнализирует о том, что и России пора начинать работу над увеличением объемов хранилищ. #россия #нефть #экспорт
13
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 мая 2024
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
6 мая 2024
Газпром: слабый отчет и вопрос о дивидендах
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
AlexanderTsvetkov
+136,1%
6,2K подписчиков
Sozidatel_Capital
+47,1%
8,7K подписчиков
SVCH
+45,5%
8K подписчиков
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Обзор
|
Сегодня в 19:24
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Читать полностью
InvestEra
4,6K подписчиков7 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
0%
Еще статьи от автора
8 мая 2024
Дивидендные акции жгут Как мы и предполагали, в акциях роста наступил откат. Расклад за последний месяц: 📍Астра ASTR -7,5% 📍Whoosh WUSH -4% 📍CarMoney CARM -4% Также с середины апреля откатились HeadHunter (-4%), Циан (-6%), ЮГК (-13%) и ряд других компаний. Пока продолжает уверенно расти только крупняк (Яндекс, Ozon, Positive). 📈 Дивидендные компании из нашего портфеля чувствуют себя намного лучше: 📍Россети МР MSRS +10% за месяц 📍НЛМК NLMK +10,3% 📍Магнит MGNT +5% 📍Ренессанс Страхование RENI +5% 📍Северсталь CHMF +5% 📍Сургутнефтегаз-п +2% Переток из акций роста в дивидендные бумаги набирает обороты, при этом самый разгар див. сезона только впереди (вторая половина мая), именно тогда начнутся покупки под дивиденды. 🔎 SberCIB прогнозировал ~3 трлн рублей дивидендных выплат в текущем весенне-летнем сезоне. Компании уже анонсировали выплаты на ~1,8 трлн рублей. Впереди ещё почти два десятка компаний, которые могут объявить выплат на ~1,2 трлн рублей. Часть полученных дивидендов физики реинвестируют в рынок, что окажет поддержку рынку на июль-август. Как раз где-то к этому моменту акции роста будут выглядеть выгодно на фоне дивидендных акций, и мы начнем процесс обратной ребалансировки.
7 мая 2024
Вырастут ли Россети? За последнюю неделю акции Россетей Урал MRKU разогнали на 33%. Возникает вопрос: повторят ли остальные Россети такую динамику? 📈В чём секрет энергии кота Бориса роста MRKU? В дивидендах. Компания планирует выплатить 0,09277 рубля на акцию, доходность по текущим ценам 15%, по “старым” (до разгона) – почти 18%. MRKU “зашила” две выплаты в одну: за 2023 год (0,05411 рублей) и за 1 квартал 2024 (0,03836 рублей). ⚠️Об этом стало известно в момент анонса проведения СД – в повестке дня числились дивиденды за 2023 и 1 квартал. Дивиденды Россетей Урал оказались рекордными на фоне хорошей прибыли. Согласно див. политике, выплачивают 50% от скорректированной прибыли по МСФО или РСБУ, смотря где она больше. В 2023 году прибыль по РСБУ в 4 раза г/г до 12,9 млрд рублей. В Q1’24 сохранили позитивную динамику, прибыль по РСБУ составила 8 млрд рублей (+70% г/г). То есть заплатили ~43% от суммы чистой прибыли за 2023 и 1 квартал. При этом очень значимая часть выплат пришлась на Q1. 🔎 Подписчики задают вопросы, а смогут ли остальные Россети повторить такую динамику? Все дочки объявляют дивиденды примерно в один период, это должно произойти до 15 мая. MRKU заранее прописали в повестке дивиденды за Q1’24. Россети Центр и Приволжье, например, планируют рассмотреть дивиденды только за 2023. А MSRS пока не анонсировали СД по дивидендам. То есть пока что не исключено, что Россети МР тоже “зашьют” квартальные дивиденды в годовые. Вероятность есть, но она достаточно мала. Без Q1 выдать столь же сильный рывок у остальных Россетей не получится. 📊Сколько могут заплатить? Разброс по дивидендам у наиболее интересных дочек Россетей идет от 11-15%. На анонсе тоже могут неплохо вырасти, но не так сильно, как MRKU. Там ожидались низкие для Россетей дивиденды в 9%, но за счет Q1 прилетело еще 6%. Как итог – из одного из аутсайдеров стали фаворитами. У других дочек можно ожидать более плавного роста на 12-25%.
6 мая 2024
Транснефть – все забыли про самое главное За последние 3 месяца Транснефть очень сильно отстала от Индекса Мосбиржи, на 7 п.п. (+1% против +8%). 🤔Почему акции не растут? Тут несколько возможных причин: 1.Сплит уже отыгран. Спекулянты скупали акции под сплит, который состоялся в феврале. Тогда акции обновили максимум с 2021 года. Была локальная перегретость, которая очень быстро устранилась. 2.Пока не объявили дивиденды. Капитал перетекает в акции, по которым уже рекомендованы или одобрены дивиденды. Транснефть объявляет годовые выплаты одной из последних, ближе к середине или концу июня. Поэтому её акции пока что игнорируют. 3.Не самый лучший отчет за 1 квартал по РСБУ. Но нужно понимать, что, во-первых, у Транснефти между РСБУ и МСФО пропасть. Во-вторых, эти результаты никак не повлияют на дивиденды за 2023. ⚠️ История показывает, что акции Транснефти всегда разгоняют под дивиденды. По крайней мере, так было каждый май-июнь за последние 5 лет (подробнее на графике ниже). Так что рано или поздно рынок вспомнит про TRNFP и потащит акции вверх. Случиться это должно ближе к концу мая. 🔢 Сколько дивидендов заплатят? Ждем 190-200 рублей на акцию. Это даст доходность 11,8-12,5% по текущим ценам. По аналогии с НЛМК, рынок потащит доходность ближе к 10%, то есть краткосрочный потенциал = 1900-2000 рублей за акцию. Зв 2024 могут заплатить ~225 рублей. То есть суммарно за 15 месяцев можно заработать 25-26% только лишь на дивидендах. Основной среднесрочный драйвер – это индексация тарифов на 7,2% в 2024 году. Поэтому ждём сохранение высокой прибыльности за счет эффекта операционного рычага. Основной риск – это снижение добычи нефти в РФ и падение прокачки. 📋 Суммируя: потенциал роста в ближайшие 2 месяца = 13-19%, плюс имеем почти гарантированные 25-26% див. доходности на дистанции 15 месяцев. В итоге имеем одну из самых сильных среднесрочных инвест. идей в этом дивидендном сезоне.