Интересно, что многие задавались вопросом, почему при повышении ключевой ставки, стоимость облигаций увеличилась - доходность снизилась. Я думала докупить на падении, но ... вдруг сегодня кое что упало, через 2 недели после повышения ключ. ставки.
Суть в том, что ключевая ставка в первую очередь влияет на короткие облигации, а их доходность уже была сравнима с ожидаемой величиной ключевой ставки.
Облигации длиннее 2-3 лет существенно зависят от ожидаемой инфляции. А повышение ставки должно привести к снижению инфляции. Сейчас мы видим, что инфляция опять растет (на недельных данных), поэтому облигации средней продолжительности опять начали падать, например
$RU000A105FM7,
$RU000A106AH6.
Доходность по корпоративным облигациям складывается из доходности ОФЗ + премии за корпоративный риск. И этот риск может зависеть от ключевой ставки и инфляции, а может и не зависеть. Поэтому мне не совсем понятно, почему падает стоимость облигации ритейлера - продукты дорожают - выручка растет - гасить купоны/тело облигации проще.