28 мая 2024
Рост бизнеса или бабло?
@Vasiliy_Oleynik недавно написал пост, про силу бабла.
Я с этим не в вполне согласен.
Он сравнил AAPL (рост акций действительно огромный) vs BABA (рост акций небольшой по сравнению с ростом выручки и прибыли)
Такие размышления приводят новичков в ступор, у многих идет представление, что фондовый рынок это лотерея (хотя думаю Олейник такого не хотел). Ведь ничего нельзя толком проанализировать, куда то течет бабло там и много роста.
Но я многократно говорю, о том, что мультипликаторы у разных стран разные.
Почему мультипликаторы Китая должны быть низкие?
- страна в последние годы отвернулась от реформистского пути Дэн Сяопиня (извините за мой китайский).
- уважение к частной собственности на минимуме за многие 10 летия.
- последние 10 летие аудиторы часто жалуются на поддельные данные в Китае.
- Китайский долг огромен (он в основном корпоративный)
- инвестклимат ослабел
Почему в США самые высокие мультипликаторы:
- мировая резервная валюта USDRUB (даже Китайские миллиардеры держат кучу долларов, американские не держат CNYRUB (слишком подконтрольная) ... Брикс пока свою резервную не разработала (ждем).
- уважение к чс (да, оно упало, но все ещё выше среднего, если тренд продолжится США частично потеряют это преимущество).
- технологии, патенты и ученые - пока силиконовая долина на 2-3 головы выше остальных. Да там куча ученых из всего мира, много из бывшего СССР . Но США умеет их пылесосить.
- условия для бизнеса - выше среднего. Не ОАЭ конечно.
*****
Если хочется перегнать США - Нужно привлекать учёных, создавать для науки, образования и бизнеса комфорт, а так же комфорт для зарубежных ученых и бизнеса.
*****
Поэтому и мультипликаторы в разных странах с разной системой разные.
Хотя пузырь в яблоке я тоже вижу) но мультипликаторы и должны быть значительно выше при этих условиях. Нельзя это забывать.
Китайская же экономика мне видится самой перспективной и сильной, если они подкорректируют свой курс развития (что среднесрочно вполне возможно). И именно тогда они обгонят США по лидерству в мире.
#китай #сша #анализ #сравнение