IMD
IMD
13 июля 2021 в 7:16
$SPCE Где-то пять лет назад я делал свой медицинский стартап, и мы с командой общались с венчурными инвесторами. Даже те ребята из частного фонда, что выжимали из нас долю в 75%, не требовали невозможного - работать без денег. Я не знаю, почему случается подмена понятий - наверное, какой-то тильт, а может быть, перегрев. Одно видно - почему-то из каждого утюга относительно Virgin применяют подход по велью-оценке, если ещё два месяца она была венчурной инвестицией. За два месяца нельзя перейти в дивидендного аристократа с космическим флотом, летающего из каждого города мира. Чтобы это случилось, нужно а) поднять денег, б) подождать несколько дольше двух месяцев - разве нет? Поднять денег можно тремя способами: 1. Можно взять денег в долг. Долговые деньги венчурные инвесторы не готовы принимать, потому что ютюб-блогеры как один заявляют, что брать с долгами компанию нельзя. Что бы случилось, если выпустили облигации? Окей, идём ко второму пункту. 2. Можно продать билетов на ещё шестьсот человек по 250 тысяч и поднять сто пятьдесят миллионов, что было бы недостаточным для ещё одного космолета, но обязательства по полетам выросли бы в разы, и массовые полеты были бы отодвинуты ещё на пару лет. А венчурные инвесторы назвали бы компанию аббревиатурой из трёх букв М, как, впрочем, тут часто и без подобного хода делают. 3. Третий пункт - продать свои бумаги, даже не выпуская допку. Что на это говорят венчурные инвесторы? Сливают бизнес? Обманывают акционеров? Я не знаю ещё хотя бы одного способа получить денег на развитие, который бы сработал для действующей и показавшей свою реальную силу компании на раннем этапе развития коммерциализации. Может быть, напечатать денег? Так появятся магеддонщики, которые начнут шортить такие деньги за три года до инфляционного шока на тридцать плечей. В общем, есть причины, почему не пускают розничных инвесторов к единорогам и почему делают локапы - они устроят вот такую же распродажу при малейшем финансовом маневре. Эта компания только что выиграла космическую гонку, ребята. Они только что слетали в космос (и не надо писать про линию Кармана - о ней никто не заикался ещё даже месяц назад). И не надо напоминать про велью и прочее - инвесторы знали, надеюсь, во что вкладывались, а спекулянты, скорее всего, перевернулись семь раз за эти две недели. В общем, это падение цены печально, грустно, но и оно пройдёт, как прошли три икса от всех лоев месяц назад.
37,06 $
95,39%
43
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
1 марта 2024
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
29 февраля 2024
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
11 комментариев
Ваш комментарий...
srgzrn
13 июля 2021 в 7:20
Отличный пост!!!
Нравится
1
ariamaria
13 июля 2021 в 7:21
👍
Нравится
1
1takoy
13 июля 2021 в 7:31
Это инвестиции, вера в бизнес и хоть какое то участие в его развитии. А здесь люди хотят срубить бабла, без эмоций и мыслей о прекрасном
Нравится
1
IMD
13 июля 2021 в 7:33
@1takoy об одном я сожалею - что через СПб нельзя участвовать в голосованиях своих компаний. Как в случае с российскими компаниями, например. Так я бы сделал ровно то же - голосовал бы и принимал участие в инвесторских ивентах
Нравится
1
ArioluSs
21 июля 2021 в 11:32
Так вы акции держите получается?)
Нравится
Мемологи
Пульсяне с самыми смешными и оригинальными мемами
mrs.Gladysheva
+118,2%
17,4K подписчиков
roflwolfstreet
+39,8%
13,1K подписчиков
investmemes
+27%
5,6K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Обзор
|
1 марта 2024 в 20:10
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Читать полностью
IMD
279 подписчиков40 подписок
Портфель
до 5 000 000 
Доходность
+32,22%
Еще статьи от автора
25 октября 2023
Немного про хайп и телеграм, но не тот, который мы с вами часто видим в Пульсе. Сегодня БКС взбудоражил инвесторов громкой по своей сути новостью: можно поучаствовать в pre-IPO Телеги. Я бы лично хотел владеть бумагами Телеграма - это однозначно крутое новое медиа, равно как хотел бы владеть и Онлифансом и Порнхабом - эти ребята гребут деньги, как никто сейчас. Но есть деталь - никакого IPO никто не обещал. Два года назад Телеграм груп выпустила облигаций на 1 млрд долларов, ограничила доступ к ним порогом в минимум 500 тысяч долларов и раздавала их напрямую тем, кому посчитала раздать их сама. Изначальная доходность составляла 7% в долларах. Дальше облигации торговались на внебирже, и как-то отследить их стоимость не представлялось возможным, однако теоретически их можно купить каким-то размером (каким - неясно) с доходностью YTM 15.6%. БКС купили какую-то часть облигаций и решили из этого сделать продукт, поделив облигации на части и сделав их доходность в 3% плюс 7% купонного дохода (худший сценарий проспекта, но об этом ниже) и предложив это своим клиентам и назвав это пре-айпио. Во-первых, об айпио нет ни слова нигде, кроме как в брошюре от БКС (она есть у меня, да и у любого тоже сейчас она есть). Есть оценка выхода на биржу, но для 2025 года это чрезвычайно оптимистично - никто не готовится сейчас к выходу на биржу. Во-вторых, выпусков облигаций было два, и второй вышел недавно на 200 млн долларов. Сумма облигаций в 1.2 млрд долларов - это ровно долг перед инвесторами за проваленный выход на криптотокены в 2021 году. В-третьих, конвертации облигаций в акции никто не закладывал - по крайней мере, я не видел нигде, чтобы они были конвертируемыми. Да и странно это выглядит - как можно конвертировать облигации в то, чего нет на рынке и не предвидится до момента их погашения. В-четвертых, немного о БКС. Время выхода на айпио 2025-2026 рассчитано из дюрации тех самых облигаций первого выпуска. Они будут погашены в 2026 году, и поэтому странным выглядит то, что success case вообще рассматривается в проспекте. Провальный сценарий дает доходность в 3% плюс КД, хотя облигации сейчас в YTM идут с доходностью в 15%. Я не особо люблю айпио - насмотрелся на FLOT и SGZH, но те ребята хотя бы шли сами. Теперь же случай с Телеграмом - это, кхм, как бы так сказать, выглядит как будто бы всех нас держат за идиотов. Да, они пишут, что это дериватив, но каким шрифтом - 4 пункта и после слов о pre-IPO? Теперь еще про стоимость компании и про то, сколько это было бы «акций». Долг телеги 1.2 млрд долларов. Оценка стоимости буквально на коленке считается в 30-80 млрд долларов (можно посмотреть выпуск на РБК по этому поводу). То есть, «акционеры» - владельцы около 1-3% всей компании. Шикарно, я бы тоже хотел так делать и чтобы мне за это ничего не было UPD: интересно, а сама Телеграм Групп знает про скидки какие-то на свои потенциальные бумаги при погашении своих облигаций?
29 сентября 2023
ABIO А вот и новость. Теперь надо понять статьи расходов, но точно что-то от новой ковидной заразы будет Расходы федерального бюджета по разделу «Здравоохранение» в 2024 году составят более 1,6 трлн рублей, говорится в пояснительной записке к законопроекту «О федеральном бюджете на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов».
25 сентября 2023
SFIN Забавная история из жизни: где-то, кажется, в 2017 или 2018 у меня в очередной раз сменился НПФ, и им стал Сафмар (который как раз входит в холдинг SFI, ранее им и называвшийся). Они молодцы - дали доступ в ЛК и позволяли смотреть на то, как крутятся деньги. Так вот, за первый год, в который я умудрился совсем зеленым набить себе то ли 17%, то ли 15% годовых, он сделал всего 0.05%. Я звонил в ТП и уточнял, правильные ли я вижу цифры, и да, они такими и оказались. Но, очевидно, команда трейдеров с тех пор немного поднаторела :)