Сегодня будет завершающий обзор на компании из сектора производителей алкогольных напитков. И последняя компания которую я бы хотел рассмотреть это Constellation brands ($STZ). В детальные обзоры я намеренно не включил бельгийскую компанию с листингом на американских площадках Anheuser-Busch InBev ($BUD) и российские компании АбрауДюрсо ($ABRD) и Белуга ($BELU). Если с Бадвайзер ситуацию схожа с Molson Coors ($TAP) только у компании ещё и убытки время от времени, то вот наши отечественные представители сектора вполне себе интересные для тех кто предпочитает рублёвые инвестиции и ищет недооценённый актив. Перейдём к обзору. Constellation Brands - это лидер сектора по капитализации. Компания обладает обширным диверсифицированным портфелем спиртосодержащих и безалкогольных напитков: пиво Corona и Modelo, водка Svedka, вино Kim Crawford и The Prisoner, виски High-West, а также инвестиции в отрасль производителей марихуаны, а конкретно в одного из самых перспективных игроков на складывающимся рынке - Canopy Growth. Компания занимает доминирующие положение сразу в нескольких направлениях: 1. 🍷 Винные бренды компании опережают своих конкурентов по динамике развития 2. 🍺 Пиво Corona и Modelo занимают 1 и 4 место по популярности среди брендов хмельных напитков на рынке США и продолжают развиваться. Modelo самый быстрорастущий бренд в своём сегменте, а линейки пива Corona пополняются каждый год в соответствии с потребительскими предпочтениями (сейчас набирает популярность hard seltzer). 3. 🌿 Canopy Growth это текущий лидер по дошли рынка канабиса в Северной Америке и первое место по мировым продажам среди конкурентов. Компания продолжает занимать первые позиции по инновации в отрасли: вейпы с канабисом, различные пищевые продукты и в скором времени совместная с Constellation Brands линейка напитков на основе канабиса. Практически все направления компании (даже в тех категориях, где уже занято лидирующее положение) продолжают свой рост и я не вижу причин для его прекращения в ближайшей перспективе. Бизнес Constellation Brands обладает значительной географической диверсификацией, хотя основной рынок это США, Канада, Мексика, Италия и Новая Зеландия. Рассмотрим финансовое состояние: 1. Основные мультипликаторы вполне умеренные, особенно по отношению к конкурентам: forward p/e 19.81 и p/b 3.08 2. Маржинальность очень высокая, одна из лучших в секторе (operating margin) 30.64% 3. Из минусов это слегка повышенный уровень от долга, хотя он и имеет приемлемый коэффициент покрытия: debt-to-equity 1.1 и Interest coverage 6.07 4. Компания обладает высоким уровнем выручки и свободного денежного потока из-за своей маржинальность, но в условиях пандемии текущий год пока принёс незначительный убыток. Я по этому поводу не особо переживаю. 5. Компания платит неплохие дивиденды для отрасли: dividend yield 1.7% 6. Есть продажи со стороны инсайдеров, что слегка настораживает Подводя итоги, просто скажу что это компания из моего портфеля. Считаю её лучшей и по перспективам роста и по надежности. При коррекции рынка на негативном фоне хотел бы добрать ещё пару акций по хорошей цене. #обзор #инвестидея