Фьючерсы. Так и манят.
Всем внезапный бонжур! Просто делаю себе памятку. Может кому-то будет полезно, хз.
Фьючерс - что ты такое?
Это договор между покупателем и продавцом о поставке базового актива в будущем по оговоренной цене и в конкретные сроки. Предметом договора (базовым активом) фьючерса может быть зерно, сырье, услуги, акции, валюта, индексы, да хоть погода и тп.
Покупая через фьючерс, например, акции - ты не становишься их владельцем и не можешь их использовать в каких бы то ни было целях. Но, покупать через фьючерс гораздо дешевле, чем сам базовый актив.
Еще проще:
Фьючерс - воздух. Не является активом/пассивом - это просто запись о заключении сделки. Договор, что в будущем одна сторона купит/продаст что-то другой стороне.
Проще некуда:
Посадил дед репку. Выросла репка большая-пребольшая. На рынке сегодня репки, условно, стоят 10 000 рублей за тонну. И вот прогнозисты прогнозируют, что урожай в осень будет великолепным, печатные станки работают, ковид побежден, все хорошо и тп, - спровоцирован рост предложения репки, а значит и падение цен на репку. И вот дед не хочет осенью продавать репку, условно, по 5 000 рублей за тонну, и договаривается с некой бабкой, что, мол, зуб даю, 50 тонн репки поставлю тебе осенью, но по цене нынешней в 10 000 рублей. Вот так дед и впарил бабке фьючерсный контракт.
Зачем тебе фьючерсы, если есть акции?
✅ Прибыль или убыток начисляется ежедневно
Если ты угадал с прогнозом (цена идет вверх и ты купил в лонг, либо цена падает и ты в шортах), то каждый божий день ты будешь получать прибыль на торговый счет. Ну круто же?
Если не угадал, то считай этот пункт минусом, ведь в этом случае с тебя ежедневно будут списывать величину убытка.
✅ Встроенное кредитное плечо
Ты можешь открывать позиции в разы больше, чем у тебя есть денег. Платишь гарантийное обеспечение (залог), около 2-10% от стоимости базового актива и контракт твой.
На самом деле не плюс и не минус - для хорошего трейдера +, а для ... - ну ты понял.
✅ Минимальная комиссия
За сделки по фьючерсами удерживается фиксированная комиссия. 5 Р за контракт на тарифе «Трейдер».
✅ Высокая ликвидность
Вытекает из двух предыдущих пунктов. Капец как популярны у спекулянтов и торгуются намного активнее акций и валют.
✅ Все фьючерсы можно в шорт
На короткую продажу нет ограничений, как по акциям. За шорт ничего не платим, так как в отличие от шорта акций, мы не берем их взаймы у брокера.
Минусы всегда есть.
❗️ Без прав
Ты не можешь влиять на компанию, у которой купил фьючерс на акцию — в депозитарии не будет записей о том, что ты владеешь этими акциями. Так что, никаких дивидендов.
❗️ Привет, дядь Коль!
Обратная сторона встроенного кредитного плеча - переждать убыток, как при покупке акций (без плеча) не выйдет, т.к. ликвидный портфель постоянно пересчитывается, а финансовый результат по сделке начисляется или списывается дважды в день. У тебя просто может не хватить денег для удержания контракта и брокер прикроет позиции по маржин-коллу.
❗️ Нельзя забыть.
Фьючерс - это договор с определенным сроком исполнения. По итогам, кто-то получить прибыль, а кто-то убытки.
❗️ Рискованно
Капец как.
Ремюзе:
Купи в лонг или продай в шорт понравившийся тебе фьючерс. Пока контракт в портфеле, дважды в день биржа будет начислять или списывать вариационную маржу - так называется доход или убыток от изменения стоимости фьючерса.
Тебе начислят плюс - если фьючерс растет при покупке в лонг или падает при продаже в шорт.
С тебя спишут убыток - если фьючерс падает, а ты купил в лонг или растет, когда ты встал в шорт.
Дальше - дело за тобой.
------
П.с. Держу короткие позиции по $SFZ1 и $BRX1 Очень хочется думать, что это хеджирование, но объем позиций превышает весь портфель в 2.5 раза, так что эт спекуляция.
Пока все не очень хорошо. А вообще, лучше ничего не делать до середины октября.
Зеленого понедельника всем нуждающимся.
#фьючерсы
13
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
7 комментариев
Ваш комментарий...
@HangryCat, добрый день.
Прилетело несколько жалоб на данный пост за нецензурные высказывания. Мы уверены, что вы просто опечатались в самом начале😉
Поправьте пожалуйста текст, чтобы избежать новых жалоб.
P.S. пост классный👍
Нравится
2
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
HangryCat
229 подписчиков • 38 подписок
Портфель
до 10 000 ₽
Доходность
−7,36%
Еще статьи от автора
18 октября 2021
EBITDA - вот это да!
Бонжур. Продолжаем наяривать фин. грамотность.
Сегодня поговорим про лабуду, которая для многих так и остается непонятным набором букв.
EBITDA - Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization— прибыль компании до выплаты процентов, налогов и амортизации и износа.
Данный показатель уравняет все отрасли, то есть тебе пофиг, чем занимается компания, ты сможешь понять, сколько компания генерирует прибыли без учета амортизации, процентов и налогов.
Более стабильный показатель, чем чистая прибыль. Если чистая прибыль шаурмы резко снизилась, пусть на 90%, а выручка увеличилась на 40%, а EBITDA на 10%, то тут падение не вызвано проблемами компании (чисто в нашем примере, а так нужен более подробный анализ, чего там дядь Коля натворил), просто смена учетной политики или что-то еще.
EBITDA более простыми словами - это бабло, которое компания заработала и за счет которого нужно будет оплатить налоги, долги, амортизацию. По этому показателю можно судить о доходности основной деятельности, насколько компания способна покрыть свои долги, а также реинвестировать свои средства на ближайшую перспективу.
Еще проще: сколько бы заработала компания в сказочном мире, где ничего не изнашивается и нет налогов. Скучный мир, однако.
Аналитики используют этот показатель для оценки стоимости бизнеса.
EBITDA расскажет, умеет ли компания зарабатывать деньги или нет.
Польза мультипликатора - сравнение компаний из одной отрасли, но разных стран. Так как налоги в странах разные, чистая прибыль будет разная и особо сравнить не получится. А вот по EBITDA картина будет ясной.
Показатель EBITDA важен для проведения финансового анализа. Наряду с EBITDA используются в анализе показатели EBIT (прибыль до налогов и процентов по кредитам), EBT (прибыль до налогов), NOPLAT (чистая прибыль минус налоги), OIBDA (операционная прибыль минус амортизация).
Плюсы:
- с его помощью можно получить более подробную информацию о денежном потоке, финансовой эффективности;
С его участием путем сравнения можно оценить разные предприятия, компании, работающие в одной отрасли, в разных странах, с разной учетной политикой, разным кредитным уровнем.
Минусы:
- EBITDA не берет в расчет изменения своих оборотных средств. Компания может закупать оборудование, но траты на это не будут отражены в ебитде;
- чрезвычайно зависим от учетной политики;
- сравнить компании из разных стран можно, но такого сравнения будет не достаточно для полноты картины и поэтому, кроме анализа EBITDA, проводится также сравнение и иных показателей. Как минимум значения чистой прибыли.
Ремюзе:
Данный показатель сам по себе имеет небольшую ценность, но понимать, что он в себя включает, необходимо.
EBITDA используется для расчета таких показателей, как D/EBITDA, EV/EBITDA, по которым можно анализировать риски банкротства и сравнивать компании с различной долговой нагрузкой. Но об этом в следующий раз.
Портфель:
Держу WISH, хоть уже и просел на 20%, пока увеличивать долю не собираюсь, но и расставаться не спешу, верю. EHTH позитивно движется вверх, у меня ее не много, но радует.
2 основные акции в портфеле: GTHX и ESPR По 15% от портфеля доля. Что тут сказать, эспериончик еще укатают, мне так кажется, но чуйка, что в след году будет все хорошо, поэтому буду увеличивать, если ниже сходит. А по дживану аналогично, подходим к сильному уровню поддержки - на нем еще наберу.
SFZ1 и BRX1 - шорты немного уменьшил, пока нужно ждать. Терпение, терпение - все будет.
#мультипликаторы
15 октября 2021
P/S - не PlayStation, а жалко.
Бонжур!
P/S - price to sales - отношение капитализации компании к выручке (объему продаж)
Еще можно встретить такое обозначение: P/R (price to revenue, revenue с англ. - доход).
Показатель расскажет, сколько инвестор платит за единицу выручки.
P/S меньше 1 - недооцененная компания. То есть, мы платим 0,9 рублей за 1 рубль выручки. P/S от 1 до 2 - справедливо оцененная компания, P/S выше 3 - переоценена.
Значение показателя всегда будет положительным, т.к. выручка бывает только положительная.
Считается, что объем продаж более надежен, как показатель, чем прибыль, т.к. прибыли может и вообще не быть, а вот выручка будет всегда. Позволяет сравнить между собой убыточные компании (в отличии от P/E) и выбрать более перспективную.
Можно сравнить по P/S компанию и среднее значение по рынку. Вполне возможен вариант, что все компании с P/S ниже рыночного - будут выкуплены/поглощены крупными игроками.
По объему продаж сразу видно, как компания чувствует себя в отрасли, какие деньги получает.
Также, как и P/E, P/S можно посмотреть в динамике за последние несколько кварталов/лет. Обычно, когда компания наращивает свое влияние в отрасли, увеличивает объемы продаж - P/S снижается. И наоборот, когда компания в тупике, когда много конкурентов и она не справляется в борьбе с ними - P/S растет. По динамике будет виден курс направления, ты поймешь, на какой стадии находится компания (рост/спад)
Плюсы:
- можно быстро (но грубо) сравнить компании из разных отраслей. Чтобы понимать температурку по больнице (тут как и с P/E)
- хорошо подходит для торгового сектора, где прямая зависимость (больше выручка, больше прибыль) в большинстве случаев.
- так как используется выручка в расчетах - более результативный показатель, позволит оценить компании, которые пока не приносят прибыль, но могут начать (обычная история с биотехами, где много бабок бухают в исследования, а лекарство появляется далеко не сразу), т.е можно применять к компаниям с отрицательной прибылью
- выручка ясно дает понять результативность компании. Какое место на рынке занимает, как чувствует себя по сравнению с конкурентами и тп.
Минусы:
- выручку тоже можно “подкорректировать”. Как один из вариантов - buy back (бай бэк), т.е .обратный выкуп компанией своих акций. Акции выкупит - рыночная стоимость вверх, показатель изменяется. Конечно, целей у байбэка много, но сейчас не об этом.
- нельзя ориентироваться ТОЛЬКО на этот показатель, т.к. выручка то может быть и большая, а расходов еще больше, туда-сюда, налоги - и мизерная прибыль останется.
Ремюзе:
Лучше, как и с P/E, сравнивать компании из одной отрасли.
Применять в тандеме с другими показателями (как минимум с тем же P/E)
Плохо подойдет для оценки финансовых компаний или страховых, у них там своя атмосфера по формированию выручки
Портфель.
Ну что, похоже, что все в России в детстве мечтали стать космонавтами)
Мечты мечтами, а вот и суровая реальность - SPCE по 19 баксов. Чисто символически добавил, поддержать мечтателей. Можем и 15 увидеть.
Кстати, показатели смотрели? P/S = 10 840.
10 840, Ричард, ало? Мега-галактическая переоцененность просто) При капитализации в 6 млрд баксов выручка составила всего 570 тыс. баксов…
Как говорится, знал бы про P/S - в какаху не влез(с)
Закрыл шорты по газу NGZ1, немного увеличил шорты по снп500 SFZ1 и нефти $BRX1. Вообще, пора прекращать эти игры, сейчас ни черта не понятно, падать будем или взлетать.
В целом, портфель вытягивают FOLD EHTH EXEL GTHX Биотехи, да мед страховки)
Многие пророчат глубокую коррекцию и вот на ней нужно будет набирать хорошие компании. Если понимать хотя бы базовые мультипликаторы - можно будет хорошо зашопиться)
#мультипликаторы
13 октября 2021
P/E - тише едешь, дальше будешь.
Бонжур! Не все влезло про P/E в прошлый раз. Поговорим про форвардный P/E, а также PEG.
Forward P/E.
Разновидность показателя P/E. Почти все тоже самое:
капитализация / прогнозируемая прибыль
То есть, не просто прибыль по факту, а ожидаемая. Forward это у нас в переводе “дальше” - то есть хотим предположить, какой P/E будет дальше.
PEG.
Price to Earnings Growth - это отношение показателя P/E к темпу роста прибыли на акцию, т.е:
PEG = P/E / годовой прогноз прибыли на акцию (EPS).
PEG ниже 0 - не смотрим, значит прибыль отрицательная, от 0 до 1 - компания недооценена, от 1 до 3 - справедливо оценена, больше 3 - переоценена.
Тут тоже все просто, к примеру, шавуха дяди Коли с P/E равным 2, прибыль на акцию составляет 50 руб. Прогнозируется прибыль на акцию к концу года в размере 55 руб., то есть на 10% больше, чем сейчас. Значит, 2 / 10 = 0,2. Ну, эт прям шоколадно.
В целом, PEG показывает, какую цену ты готов заплатить за будущую доходность компании. Чем меньше готов, тем тебе выгодней, все логично.
Не рассчитывай PEG более чем 2 года. Прогнозы - дело шаткое, чем больше срок, тем больше факторов, которые могут повлиять на прогноз не в лучшую сторону.
Плюсы и минусы аналогичны P/E.
Главный плюс - что ты учитываешь будущий возможный рост прибыли.
А из минусов - искажение, если компания выплачивает дивиденды. Особенно, если компания не имеет сильных темпов роста прибыли, а в дивиденды вбухивает много прибыли.
Поэтому стоит найти и учитывать инфу по дивам.
Но, как говорится, лень - двигатель прогресса. Поэтому была придумана модифицированная версия PEG, которая называется PEGY.
Звучит сложно, но на деле просто: считается почти также, как и PEG, но учитывает див. доходность:
PEGY = P/E / годовой прогноз прибыли на акцию (EPS) + дивидендная доходность.
-Дядь Коль, а вы дивиденды платите?
- А как же! 5%, внучек, от сердца рву!
Имеем: 2 / 10 + 5 = 0,13.
Конечно, у нас космическая шаурма получается, но суть этого показателя проявилась бы в ситуации, если бы PEG у компании был равен, например, 1,1. Ты бы подумал, фигня, в пульсе же читал, что нужно меньше 1, но с поправкой на див доходность могло получиться 0,9 и ты не прошел бы мимо компании.
В идеале, рассчитанный PEGY по компании нужно сравнить со средним значение по отрасли: если ниже отраслевого, то компания недооценена, если выше - переоценена.
На этом покончим с P/E и разновидностями.
В Тинькофф Инвестициях PEG/PEGY не фигурируют, но ты обязательно встретишь такие показатели, ведь поднимать с колен фин. грамотность же будешь, правда?
А как встретишь - будешь понимать, что да как.
Затравочка: Если в скринере указать P/E и P/S для поиска недооценки, ты выдаст около 170 компаний… Нехилая такая фильтрация, выжившие из 2710 акций, 6%. Об это м в следующий раз)
Портфель.
Вряд-ли кому интересно, но продолжаю кататься на ресурсах - BRX1 NGZ1 . В ближайшей перспективе делаю ставку на шорт, но пока катаюсь по волнам так сказать, туда-сюда. Четких прям сигналищ на падение пока нет.
$T проливают, грех не взять немного. Отчет был хороший. Кстати, ценник подходит к 52-недельному минимуму…
Частично зафиксировал FOLD EHTH BABA - дали плюс около 20-35%, не жадничаю.
Из недавних покупок VIR EXEL - уже в плюсе на 25% каждая, буду держать, есть потенциал.
Всем зеленых портфелей.
#мультипликаторы