13 июня 2024
MXM4 мысли по рынку или об откупателях дна.
Возвращаю рубрику просмотра рынка и идей, немного приболел из-за чего не смог писать подробные посты. Прошло достаточно много событий, рассмотрим их и что в целом стоит ждать.
1) самое простое - хватит радоваться что вы купили дно. Откупатели прошлой и позапрошлой недели тоже так думали. Что с ними стало сегодня все увидели. Я не отрицаю что первый эпизод падения закончен и нас может ждать неплохой рост по рынку. Но это не значит что он будет, уберите отптимизм, плечи и эмоции. Мы на медвежьем рынке, где действительно случаются мощнейшие ралли после чего ищем очередное дно. Растущий тренд с 2022 года закончен окончательно. Надеюсь это все уже поняли.
2) до экспирации фьючерсов 20 числа сильного роста не жду. Экспирация проведут +- по текущим или ближе к лоям. Застрявшим лонгам на 3400-3500 выйти не дадут. Может вообще не дадут.
3) В целом нельзя отрицать что первый эпизод снижения закончем и нас может ждать рост до июля а конкретно до дивотсечек сбера, сургута и прочих акций что там гепнутся. Часть из них имеют еще потенциал порасти и на этом рынок может подожить. Но сидел бы без плеч или брал бы хэдж хлама в шорт на половину от лонгов.
4) а на чем падали? На продажах юриков. Мало кто из крупных тг каналов пишет, но в мае нко совершили рекордные за несколько лет продажи акций на сумму 44 млрд. Физики это не вывезли (теперь думайте кто на самом деле рулит рынком и какое место физики в нем занимают). Догадаться о том что такое будет можно было в апреле когда вышли новости о рекордных шортах фьючерса ммвб юриками. Явно они готовились к дампу и мк физиков на своих продажах.
Что заставило их продать? Подозреваю о санкциях на ммвб они могли знать заранее и готовились к этому, рынок у нас инсайдерский. Так же думаю что причина в бурящем дно rgbi, им надо было усреднить позиции по своим облигациям где они явно наблюдали просадку от 10 до 20% + к этому по статистике и речам ЦБ стало ясно что жесткая дкп надолго и снижать ставку или не будут вообше или увидим снижение с 18 на 16. Ну т.е. не будет его) естественно это заставляет ребалансировать портфель, пересматривать таргеты по акциям и уменьшать их долю в связи с тем что никто не будет сидеть в лукойле по 8к с дивдоходностью 12 при ставке 14-16 которую можно ждать к следующему дивсезону. Не говоря о налогах, высокой базе и прочее.
5) до сих пор жива мантра денег в системе много они неизбежно пойдут в акции. С учетом того что система становится все более закрытой - мысль логичная. Вопрос один - когда?
Дивиденды лукойла отказались идти в рынок. Кеш пущенный на айпио элемента после снятия большой доли заявок в рынок не пришел. Физики считают рынок дешевый везде скидки, а юрики лили акции пачками. Более понятного сигнала что ликвидность отказывается идти в рынок по текущим отметкам нельзя и найти.
Значит ли это что только падать?
Нет, могут прекратиться продажи юр лиц и физики без мощных продавцов вполне способный подтянуть рынок небольшими объемами. То что этот рост сдуется так же прошлый ясно, но ничего не мешает его отыграть если он пойдет. Часть акций, например из айти сектора, с учетом льготных кредитов и налогообложения может быть сильнее рынка. Точечные истории всегда будут.
Главное уяснить одну простую мысль - мы находимся в нисходящем тренде где периодически будут мощные отскоки и ралли. Любая попытка выкупить просадку ведь откупят за счет плечей - будет жестоко наказываться каждый раз. Любой силтный рост на 10-20% - повод поставить стоп а не добирать лонги на падающем тренде. Учитесь шортить наконец то, хотя бы для хэджа.
В целом считаю что мы можем порасти до 3200-3300. Может чуть выше. Апдейт будет по факту когда станет понятнее. Сейчас мы видим боковик который вполне может продлиться до экспирации. Еще одно посещение лоев не исключаю, но в целом видится что лонги прошлой недели были вынесены и отстоплены. Главное новую пачку таких же не насобирать. Иначе опять на лои пойдем.