Интересна ли кому-то компания, зарабатывающая в год 15 млрд рублей чистой прибыли с чистым долгом в 91 млрд рублей и капитализацией 129 миллиардов рублей? Вы покупаете за 220 миллиардов рублей компанию, зарабатывающую 15 млрд рублей, с крайне нестабильным ростом чистой прибыли - в 2013 году - 2.05 млрд рублей, в 2014 году - 15.1, в 2015 - 6.01, а в 2016 - снова 1.92 млрд рублей В последующих годах примерно аналогичная динамика - это не Белуга с постепенным и постоянным ростом капитала, чистой прибыли и выручки с дивидендами, это - Черкизово, очень дорогая (вместе с долгом цена 220 миллиардов рублей при чистой прибыли 15 млрд рублей, ev/e = 14.66), нестабильная, и прям возникает один-единственный вопрос - зачем? :) Зачем покупать Черкизово? Это не Позитив, растущий в 2 раза год к году (стоящий примерно столько же), это не Белуга, стоящая 4.5 годовых прибыли, растущая по чистой прибыли на 43% в год на протяжении последних 5 лет, это не, прости Господи, Сбер - гигант, генерирующий в год 50-60 рублей чистой прибыли на акцию при цене акции 200 рублей, это - Черкизово, не растущий по чистой прибыли бизнес, стоящий феноменальные 14.66 годовых прибылей (если к капитализации прибавить чистый долг) На этом моменте мне стоило бы закончить, потому что ответа я не нахожу, но я поступлю по-другому, дам беспристрастный обзор от Market Power - мб кто-то из вас найдёт для себя ответ на этот вопрос. Я - не нашёл, компанию обходим стороной до снижения оценки раза в 3 или роста чистой прибыли раза в 3 - условно справедливая оценка такой компании - 7 годовых прибылей, но никак не 14.66 Кстати, на этом моменте попрошу не забывать про долг - когда вы покупаете компанию, вместе с ней вы покупаете как активы, так и обязательства - чистый долг обязательно нужно учитывать при покупке любой компании. И в цене, которую вы платите, стоит учитывать в первую очередь - этого почему-то не делают, когда покупают такие компании как МТС. Но когда компания под навесом огромного долга будет вынуждена сокращать размер дивидендов, начнётся игра «Кто успеет продаст дорогой актив по старым ценам» - эх. И небольшое предисловие к обзору - компания сколько угодно может наращивать экспорт, производство, выручку, но пока это не отражается в чистой прибыли (а в последствии и в дивидендах) - это не имеет никакого значения. Вот так вот, приятного чтения, свою краткую рецензию на компанию я дал) Черкизово наращивает экспорт Российский производитель мясной продукции отчитался за 2022 год Черкизово: МСар = ₽126 млрд Р/Е = 8 Итоги: чистая прибыль - ₽15 млрд (-13%); выручка - ₽184 млрд (+15%); чистый долг - ₽91 млрд (+25%). — Себестоимость продаж увеличилась на 16% на фоне роста зарплат сотрудникам и расходов на сырье. Коммерческие и административные расходы выросли на 24%, процентные - на 60%. Продажи основной продукции по сегментам: курица - ₽107 млрд (+11%); мясные изделия - ₽37 млрд (+19%); свинина - ₽25 млрд (+19%); индейка - 15 млрд (+59%). - Черкизово активно развивает экспортное направление. Доля зарубежных продаж в выручке компании выросла с 8% до 10% в 2022 году. В стоимостном выражении объем экспортных продаж вырос на 40%, до ₽18 млрд. - По словам директора по экспорту Елены Вольгушевой, компания продолжит наращивать поставки в Китай, ЕАЭС и Саудовскую Аравию. Также Черкизово планирует выйти на рынки Филиппин, Малайзии и Индонезии. $GCHE @grechkodima &Разумные инвестиции #Инвестиции #бизнес #деньги #финансы #дивиденды #портфель #акции #биржа #инвестор #рынок