💼 Открылись торги ГК Элемент ELMT ровно по цене размещения - 0,22360 руб. с лотностью х1к. Непонятно для чего. Вопрос к SPBE 🥛В стакане стоят две заявки, не дающие цене двинуться никуда. С точки зрения заработка размещение прошло неудачно. С точки зрения тех, кому дали аллокацию 100% размещение прошло справедливо - всем дали выйти в 0. В биде стоит заявка в 2 млрд руб. Общий размер стабилизационного пакета - 2,25 млрд руб. Идут одни продажи, далее свободное падение. Я продал свою часть бумаг.

"IPO IVA Technologies" 📱 Сегодня открыли книгу по "Российскому ZOOM" - компании IVA Technologies. Надеюсь потом сделают ребрендинг в "Ива" - Благозвучнее. 1️⃣ Премаркетинг и роад-шоу прошло тихо, без пафоса как в предыдущих размещениях. Поэтому узнал о предстоящем IPO только сегодня совершенно случайно. Но тишина в инфо-поле не помешала уже переподписать книгу в первые 2 часа. Не удивительно, ведь объем размещения смешной ~ 3 млрд руб. 🏆 IVA Technologies – один из ведущих разработчиков экосистемы корпоративной коммуникации в России. Партнерская сеть компании насчитывала 158 партнеров на конец 2023 года (против 91 в 2022-м и 43 в 2021-м). 💼Портфель компании диверсифицирован различными продуктами коммуникации. Продукты компании закрывают потребности любого уровня сложности для бизнес-структур и государственных компаний, создавая единое информационное пространство: • IVA MCU - Платформа видео-конференц-связи; • IVA Connect - Корпоративный мессенджер; • IVA CS - Сервер корпоративной телефонии; • IVA Room - Видеотерминал. 👆 По прогнозам J’son & Partners Consulting объем рынка корпоративных коммуникаций будет расти СГТР '24-'28 - 15%. Не густо. Хотя если учесть, что до 2022 года на РФ рынке было представлено множество зарубежных игроков, то помимо роста объема рынка у Российских разработчиков появляется возможность захвата доли рынка. Так доля отечественных решений в 2023 увеличилась до 45% против доли 29% в 2021. К 2028 году ожидается доля в 89% Причины для увеличения доли рынка: • Законодательные ограничения на закупку западного оборудования и ПО; • Импортозамещение и рост спроса на отечественные решения; • Риск отключения продуктов западных производителей и необходимость их замены. 🖥 Рынок коммуникационных решений высококонкурентный. Компания занимает скромные 7% доли рынка. Конкуренты - SberJazz, DION, Контур-Толк, Яндекс-Телемост, МТС и другие, у которых есть большая собственная база пользователей и широкие возможности для развития собственных решений. ⚠️Компания представила отчет за 2023 г.: • Выручка: 2,453 млрд руб. (+77,5% г/г). Основная доля выручки от продажи ПО и лицензий. СГТР '21-'23 - 110%; • EBITDA: 1,953 млрд руб. (+82,7% г/г). СГТР '21-'23 - 126%; • Чистая прибыль: 1,764 млрд руб. (+75,3% г/г). • EBITDA Margin: 80%, что выше конкурентов; • долг/EBITDA: -0,02х отрицательный из-за чистой денежной позиции. 🕯 Впечатляющие темпы роста, но думаю это всего лишь эффект малой базы и доли рынка. Вопрос сможет ли компания показать такой взрывной рост дальше, особенно если льготы и гос заказ закончится, а так же возвращении западных конкурентов в случае улучшения коньюктуры? Пока на цифрах все выглядит шикарно. 1️⃣ Параметры размещения: • Ценовой диапазон: 280-300 руб.; • Капитализация: 28-30 млрд руб.; • Схема: Cash-out - владельцы продадут до 11% от капитала; • Тикер: IVAT. И вновь организаторы сначала оценивают компанию, а далее дают дисконт, что бы заманить инвесторов. При таких вводных имеем: • P/E: 16,4; • EV/EBITDA: 14,8. Если сравнить с публичными компаниями Астра ASTR, Positive POSI и Diasoft DIAS то только Астра по мультипликаторам дороже. Но все компании проигрывают IVA по росту и маржинальности. Вопрос сможет ли она не сбавлять темпов? Я бы сравнил IVA с ASTR очень похоже размещение по размеру. Возможно повторение истории роста после размещения. ✍️Лично я подам небольшую заявку. Буду смотреть за спросом. Пишут, что переподписка уже 5х. Всем удачи! #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

✉️В телеграммах и на просторах интернетов продолжаются обсуждения "Модернизации" налоговой системы. Забавляют такие заявления: Повышение налогов на доходы российских граждан, которое состоится в 2025 году, связано с запросом общества. 👥 Что касаемо самого общества, то как утверждается изменение шкалы НДФЛ затронет только 3,2% (2 млн чел) из всего работающего населения. Вклад в бюджет от повышения налогов для состоятельных граждан, по оценкам, составит около 0,5 трлн руб. Предполагается, что высокие доходы будут перераспределяться в пользу малоимущих семей и семей с 2х детьми. Напомню, что никакой трудности не составляет получать эти льготы фиктивно. В моем окружении таких примеров много. Как и в 2020 году поднятие налогов для физ лиц мотивируется благими целями: Сборы детям больным тяжелыми формами болезней, помощь многодетным семьям и прочее. В конце года такие налогоплательщики получают благодарственные письма от ФНС. Очень приятно чувствовать себя причастным к чему то светлому и доброму. (см. фото) 👔 Что касается Юриков, увеличение налога на прибыль до 25% по расчетам даст 1,6 трлн руб. Ужесточения условий на УСН даст еще около 0,3 трлн руб. Как утверждается это изменение коснется всего лишь малого числа Предпринимателей, чей доход выше 60 млн руб. в год. Так зачем же все эти маневры, если затронут они малое число физиков и юриков, а для бюджета это будет околонейтральным решением, за счет перераспределения доходов в пользу льгот и выплат? Для выполнения майских указов и социальной справедливости. Я сам когда то сидел на УСН и платил комфортные налоги на доходы до 60 млн руб. Когда я понял, что быть белым и пушистым патриотом не рационально я закрыл ИП, проработав в белую 5 лет. Поворотным моментом стало то, что меня вызывали на допросы в ФНС, где я ругался, что я плачу налоги, отчисления за сотрудников и тд и тп, а мои коллеги по отрасли все в черную работуют и к ним - 0 вопросов, причем на протяжении многих многих лет. Сейчас же МинФин руководствуется благими намерениями - забирать больше налогов, что бы дать послабления тем компаниям которые откажутся от дробления бизнеса, оптимизации налогооблагаемой базы, увеличения расходов на НИОКР и обновление основных средств и пр. Не уверен, что это будет эффективно, по вышеуказанным причинам. Я работал в сфере недвижимости, и в ней 90% людей работает в серой зоне, у которых появляется конкурентное преимущество ввиду неуплаты налогов. И ничего с ними поделать так и не смогли.. Как то так.