🚀🎢ФОНДОВЫЙ РЫНОК ВЕДЕТ СЕБЯ ТАК, КАК БУДТО МЯГКАЯ ПОСАДКА ФРС И СИЛЬНЫЙ ПОДЪЕМ ПРИБЫЛИ КОМПАНИЙ - ЭТО НЕСОМНЕННЫЕ ВЕЩИ
⬇️Ожидания по прибыли на вторую половину года снизились, но все еще держатся на уровне средних однозначных цифр, однако по-прежнему наблюдается большой разброс между победителями и проигравшими. Продолжается большой рост в энергетике, некоторый рост в потребительском секторе и промышленных отраслях, а доходы заметно снижаются для услуг связи (Мета
$META (запрещено в РФ) - большая проблема рынка) и финансовых компаний (JPMorgan Chase
$JPM, Wells Fargo
$WFC , вероятно, сообщат о более низких доходах).
➡️Энн Ларсон из Bernstein отметила, что можно получить совершенно разные прогнозы по доходам, если включить или исключить определенные сектора.
Прибыль S&P 500: оценки 3-го квартала
S&P 500: рост на 4,7%
Без учета энергетического сектора: снижение на 2,2%
Без учета финансовых компаний: рост на 8,3%
Месяц назад общие оценки на 3 квартал были в диапазоне 8%, а сейчас они находятся примерно в диапазоне 5%.
📍Это снижение, но не решение проблемы, и уж точно не свидетельствует о рецессии, отметил Ник Райх из The Earnings Scout.
💬"Рост прибыли на акцию замедлится, но не ожидается, что он станет отрицательным. Как может быть настоящая рецессия, если рост корпоративных доходов никогда не бывает отрицательным", - сказал он в записке для клиентов.
📊Учитывая, что общий рынок сейчас торгуется по относительно высокой цене, в 18+ раз превышающей прогнозную прибыль, Райх отметил, что акции сейчас оценивают практически идеальные условия.
🗯"По мере роста акций мы все больше беспокоимся о том, что рынок слишком оптимистичен в отношении того, что ФРС сможет обеспечить мягкую экономическую посадку в условиях борьбы с инфляцией", - сказал он.
⚠️Проблема: нормальная связь рынка с доходами изменилась на противоположную. Рост доходов обычно ассоциируется с ростом рынка, и наоборот. Однако в начале года акции падали на фоне роста оценок прибыли на акцию. Теперь акции растут, когда оценки прибыли на акцию падают.
🗯"Это сбивает многих людей с толку, и они приходят к выводу, что доходы не имеют значения. Однако они ошибаются", - сказал Райх, отметив, что рынки делают ставку на то, что худшее из снижения оценок EPS скоро закончится.