14 июня 2024
📌 БСПБ недорогой банк с хорошими перспективами…
Региональный банк BSPB занимающий 17 места по активам, по состоянию на конец апреля активов более 1,05 трлн рублей.
Структура бизнеса банка разделена на три основных направления:
✔️ Корпоративные банковские операции — услуги обслуживания счетов организаций в банке, привлечения депозитов, предоставления кредитов и кредитных линий.
✔️ Розничные банковские операции — банковские услуги физлицам, открытие и ведение расчетных счетов, потребительское, ипотечное и иные виды кредитования, привлечение вкладов.
✔️ Операции на финансовых рынках — торговые операции с финансовыми инструментами, предоставление кредитов и привлечение депозитов на межбанковском рынке, операции с иностранной валютой и производными финансовыми инструментами.
1️⃣ Основные финансовые результаты первого квартала 2024 года:
👉 Выручка 22,3 млрд рублей
👉 Чистая прибыль 13 млрд рублей
👉 Прибыль на акцию 29,2 рубля
👉 Рентабельность капитала 29%
Структура выручки состоит из трёх сегментов:
👉 Процентный доход 17,2 млрд рублей
👉 Комиссионный доход 2,6 млрд рублей
👉 Операции на финансовых рынках 2,2 млрд рублей
Сильный чистый процентный доход – это результат динамики ставок и роста объема портфеля. Рост корпоративного портфеля с начало года составил +4%, розничный портфель увеличился на +0,2%.
2️⃣ Мультипликаторы:
👉 P/E=3,8
👉 P/B=0,9
❗ Как видим недорогой банк… Мультипликаторы банка Санкт-Петербург ниже всего банковского сектора, при этом рентабельность капитала ROE на уровне 29%. Даже выше чем у SBER Сбербанка.
3️⃣ Дивиденды…
В 2022 году банк направил на дивиденды 30% прибыли, а в прошлом году уже 40%. Ожидаю, что в 2024 году БСПБ как минимум оставит размер прибыли на дивиденды в 40%.
💰 При сохранении темпов по чистой прибыли, по итогам года банк может заработать 52 млрд рублей. При выплате 40% от чистой прибыли, дивиденд составит 44,8 рублей на акцию.
Незабываем, что банк ориентируется при выплате дивидендов не только на чистую прибыль, но также и на достаточность основного капитала. После выплаты дивидендов достаточность основного капитала Н1.2 должен превышать минимальный уровень, установленный в стратегии банка в 12%. Сейчас достаточность основного капитала Н1.2 составляет 18,3%.
4️⃣ Перспективы роста котировок…
Дивиденд решает всё! Банк Санкт-Петербург последние два года увеличивал уровень дивидендных выплат, в случае если банк увеличит уровень выплат от чистой прибыли до 50%, то дивиденд уже составит за 2024 год 56 рублей на акцию. Этот факт существенно переоценит котировки.
В акционерном капитале банка находятся различные зарубежные фонды из недружественных стран с долей около 20%. При выкупе их доли с учетом дисконта, по аналогии сделали MGNT Магнит и MTSS МТС, акции будут иметь дополнительный потенциал роста.
#fondovik #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #банк #обзор #аналитика