16%! 👍🤝 Разгоны шортистов оказались скорее спекулятивными Долги будут гореть в огне инфляции, акции будут расти Вышедшие в lqdt пойдут сейчас возвращаться в акции

#Промомед #биофарма Продолжаем знакомиться с компаниями, которые, возможно, скоро выйдут на IPO – Промомед впервые опубликовала отчет по МСФО https://promomed.ru/upload/docs/IFRS_press_release_5_06_2024.pdf Промомед – лидер биофармацевтического рынка РФ с полным циклом разработки препаратов Результаты за 2023 год довольно сильные: - Выручка по базовому портфелю (без препаратов от Covid-19) +103% г/г, среднегодовой темп роста выручки за 2 года: 58% - Валовая прибыль по базовому портфелю +94% г/г - Общая EBITDA +8% г/г, среднегодовой темп роста EBITDA за 2 года: 13% - NetDebt/EBITDA 2.6x (комфортный уровень для компаний в фазе активного роста) – за последние 3 года Capex на модернизацию производства составил ~10 млрд руб, на R&D было направлено ~4.5 млрд руб При бурном росте компания уже прибыльная и высокомаржинальная – рентабельность по EBITDA за 2023 год составила 40% (справочно, у зарубежного аналога Novo Nordisk 49%, и 24% у ведущей фармацевтической компании в США Eli Lilly) – хороший уровень Бизнес отлично масштабируется – за 2023 год: - Объем производства препаратов вырос на 19% г/г - Кол-во патентов увеличилось на 34% г/г до 55 - Кол-во товарных знаков +55% г/г до 386 Может продолжить хорошо расти на фоне: - Активного импортозамещения – Промомед вывела на рынок Квинсента (аналог зарубежного Оземпика) и Энлигрия, направленные на лечение диабета и снижение веса. По данным Минздрава, каждый 10-й человек в РФ страдает от ожирения - Работы в востребованных и высокомаржинальных областях: онкология, эндокринология, неврология, инфекционные заболевания и т.д. - Всесторонней поддержке государства – приоритетность отечественных препаратов в рамках госзакупок; поддержка в процессе вывода инновационных препаратов и т.д. __________ Потенциально интересная компания, будем ждать IPO. Постараемся пообщаться с компанией и с учетом оценки (когда будет объявлена) принять решение будем ли участвовать. Справочно, Novo Nordisk стоит 34х по EV/EBITDA. Разумеется, у Промомед за рос. рынок должен быть дисконт, но фарма дорого оценивается часто

День Инвестора OZON Финтех Озона бумит: - Банковский бизнес в горизонте 5 лет достигнет 10-15% GMV оборота Озона как кредитный портфель - Комиссионная выручка ко всей выручке будет не меньше чем у всего банк сектора России - ROE среднесрочно планируют не ниже 30% - Чистую процентную маржу выше чем у других банков таргетируют - Планируют в нем также запустить эквайринг, страхование, лизинг Чуть вернувшись к основному бизнесу Озон: - Рост рынка ecom в 2.5 раза ближайшие 3-4 года согласно прогнозам - Озон растет и планирует расти в 2x раза быстрее рынка - 50 млн семей уже заказывают на Озон; делается много для доступа людей в регионах, так и для роста потребления на одну семью - 83% доля маркетплейса; доля собственных продаж будет снижаться - Озон Фреш - свои продажи, ответ на предпочтения потребителей / растущий спрос на доставку - маржинальность собственных продаж и маркетплейса сопоставимы - за год число селлеров удвоилось, но есть куда расти (много начинают предпринимательский путь тут) - 87 млрд - чистый денежный поток операционный в 2023, в тч за счет роста кредиторки; у группы достаточный пул ликвидности для реализации всех планов - в 2024 EBITDA будет положительной - подтверждают гайданс роста GMV 70