2 марта 2024
Сколько дивидендов могут выплатить компании после редомициляции
••Globaltrans GLTR
Железнодорожный перевозчик Globaltrans планирует завершить редомициляцию с Кипра в свободную экономическую зону Абу-Даби в ОАЭ в начале 2024 года. Компания намерена сохранить листинг депозитарных расписок на Лондонской и Московской биржах.
Согласно дивидендной политике, Globaltrans выплачивает акционерам не менее 50% от свободного денежного потока при показателе «чистый долг / скорректированная EBITDA» менее 1×. По итогам первого полугодия 2023 года чистый долг был отрицательным, потому что объем денег на счетах превышал долг, а значит, компания сможет выплатить не менее 50% от свободного денежного потока.
Последний раз компания выплатила промежуточные 22,5 ₽ дивидендов на акцию в 2021 году, дивидендная доходность тогда составила 4%.
После завершения редомициляции компания может выплатить не менее 17 млрд рублей дивидендов из свободного денежного потока за 2021—2022 годы и за первое полугодие 2023 года, или 93 ₽ на акцию, что дает дивидендную доходность около 14%.
За первое полугодие 2023 года на счетах компании накопился 31 млрд рублей. Если она выплатит весь кэш, то на акцию придется 174 ₽, а дивидендная доходность будет 26%. И это мой фаворит ❤️
•MD Medical Group MDMG
Холдинговая компания сети клиник «Мать и дитя» может завершить редомициляцию с Кипра на остров Октябрьский в Калининградской области в первой половине 2024 года. В пресс-релизе по итогам четвертого квартала 2023 года компания заявляла, что после редомициляции сможет возобновить выплату дивидендов.
Несмотря на кипрскую прописку и блокировку расписок в европейских депозитариях, компания каким-то образом выплатила 8,6 ₽ дивидендов на акцию в 2022 году. Тогда дивидендная доходность составила 2%.
Текущая дивидендная политика предполагает выплату акционерам до 100% от чистой прибыли при условии, что долговая нагрузка по показателю «чистый долг / EBITDA» не будет превышать 3×. До этого дивидендные выплаты были на уровне 50% от чистой прибыли.
За первое полугодие 2023 года чистый долг был отрицательным — объем денег на счетах превышал долг, а значит, в 2024 году компания сможет выплатить в виде дивидендов 100% чистой прибыли.
После завершения редомициляции она сможет направить на дивиденды за 2021—2022 годы и за первое полугодие 2023 суммарно около 4,9 млрд рублей за вычетом уже выплаченных промежуточных дивидендов за 2021—2022 годы, или 66 ₽ на акцию, дивидендная доходность — 7%.
С учетом дивидендов за второе полугодие 2023 года доходность будет немного выше. На счетах компании по итогам шести месяцев 2023 года накоплено 6,6 млрд рублей, чего достаточно для проведения выплаты.
•«Эталон» ETLN
Один из крупнейших застройщиков начал процесс перерегистрации с Кипра на остров Октябрьский в Калининградской области. Редомициляцию могут завершить во второй половине 2024 года.
Согласно дивидендной политике, компания выплачивает дивиденды раз в год в размере 40—70% от чистой прибыли до вычета расходов на приобретения по сделкам слияний и поглощений. Последний раз компания выплатила дивиденды за 2020 год в размере 9,4 ₽ на акцию, что тогда принесло 7,4% дивидендной доходности.
После завершения редомициляции компания может направить на дивиденды 6—11 млрд рублей из прибыли за 2021—2022 годы, или 17—29 ₽ на акцию. Это дает 18—32% дивидендной доходности.
В первом полугодии 2023 года у компании пока убыток в 2,1 млрд рублей, но на счетах накоплено 25,7 млрд рублей, и она вполне может выплатить дивиденды по верхней границе диапазона — 11 млрд рублей.
•TCS Group TCSG
После завершения редомициляции «ТКС-холдинг» может выплатить около 40 млрд рублей дивидендов из чистой прибыли за 2021—2022 годы и 9 месяцев 2023 года, или 200 ₽ на акцию. Это дает дивидендную доходность в 7%. С учетом прибыли за четвертый квартал 2023 года дивиденды будут больше.