Понравилась статья про $TAL : "⚠️Китай на ходу меняет правила игры Одна из самых обсуждаемых новостей конца прошлой недели - запрет китайских властей на привлечение инвестиций для компаний из образовательного сектора. Другими словами, акции этих компаний не могут торговаться на биржах - как китайских, так и иностранных. Компании, которые уже прошли через IPO, скорее всего, должны будут провести делистинг. Новые компании из этой отрасли уже не смогут стать публичными. Под удар попали такие компании, как TAL Education (NYSE:TAL), New Oriental (NYSE:EDU) и Gaotu Techu (NYSE:GOTU). Их акции обвалились на десятки процентов, что неудивительно, если иметь в виду будущий делистинг. Если бы у меня в портфеле были эти бумаги - я бы зафиксировал убыток и вышел из позиции. Сейчас активно обсуждается версия, что такое решение китайских властей - не более, чем манипуляция рынком, чтобы нужные люди смогли купить акции компаний по низкой цене. На мой взгляд - это маловероятно, больше выглядит как попытка невезучих инвесторов успокоить себя и обосновать отказ фиксировать убыток. 📌Надо понимать, что подобные новости влияют на фондовый рынок Китая в целом, под ударом не только образовательный сектор. Котировки фонда FXCN в пятницу просели на 3 с небольшим процента, При этом, что интересно, акции фонда VTBE на развивающиеся рынки в пятницу не падали - сказывается более широкая страновая диверсификация. Китайские власти в очередной раз доказали, что рыночной экономики в стране нет и не предвидится, а инвестиции могут в любой момент быть уничтожены в угоду решениям госаппарата. Безусловно, это вызовет определенный отток капитала из китайских активов. Ситуация двоякая: 1️⃣С одной стороны - китайская экономика одна из самых быстрорастущих в ближайшие пару лет по прогнозам экспертов. Конечно, мне, как инвестору, хочется поучаствовать в этом росте. 2️⃣С другой стороны - китайские власти дают понять, что экономика может расти, а фондовый рынок в то же время - сильно падать. И ничего с этим поделать нельзя. Я пока не распродаю акции FXCN, хоть по ним и сформировался минус в портфеле на 15%. Бумаги отдельных китайских компаний я в портфеле никогда не держал - как раз потому, что считаю этот рынок слишком рискованным. Кстати, этот кейс хорошо иллюстрирует, почему иностранные инвесторы часто предпочитают держаться подальше от российского рынка. И почему он дает доходность сильно выше развитых рынков. Все дело в рисках. Это нам кажется (по привычке), что российский фондовый рынок вполне понятный и прогнозируемый. На самом деле, на нем тоже регулярно происходят подобные кейсы: возьмите хотя бы недавнее введение экспортной пошлины для металлургов. 👉Рынок, на котором правительство регулярно и бессистемно меняет правила игры, всегда будет нести в себе высокие риски. Учитывайте это при страновой диверсификации портфеля."