$TSM Вот статья, которая поможет разобраться в текущем положении с TSMC Что сейчас происходит с TSMC. Почему акции падают с февраля С начала года акции TSMC потеряли около 1%, против роста за последние 12 месяцев — 111,7%. Основное снижение началось в конце февраля и до сих пор продолжается. Разберемся в основных причинах и рассмотрим дальнейший потенциал компании. Почему падаем? • С начала текущего года основным риском для акций стали ожидания роста инфляции и доходности казначейских облигаций США. • Добавим сюда план инвестирования на $100 млрд и получим палку о двух концах. С одной стороны, расширение производства для удовлетворения текущего и будущего спроса является позитивным моментом. С другой — на это требуются деньги, а значит, будет основательно задействован свободный денежный поток. Рентабельность может упасть, что создает опасения по поводу долгосрочного воздействия на прибыль. В итоге компания не сможет поддерживать выплату высоких дивидендов и ей придется взять на себя новые существенные долги. • Давление также оказал недавний отчет о продажах в апреле, которые упали на 13% по сравнению с мартом. • Пандемия продолжает бушевать, ударяя по цепочкам поставок. Более того, сейчас в Тайване наблюдается новая волна роста заболеваний, что потенциально может привести к новым ограничениям. Это может приостановить производство и еще больше усугубить ситуацию с дефицитом чипов. • Наверное, один из самых важных рисков — геополитический — долгосрочный. Ранее мы писали о кризисе полупроводников и уточняли, что большая часть производства полупроводников находится в Азии. Дефицит буквально открыл глаза США и ЕС на неспособность быстро исправить ситуацию своими силами — теперь американское и европейские правительства намерены увеличить доли своих стран в данном секторе. Процесс не из быстрых, но в текущем десятилетии правила игры могут поменяться и ударить по позициям TSMC. Более того, развитие новых технологий, таких как 5G, США планирует сконцентрировать на своей территории для защиты национальной безопасности. Напряженность между Китаем и Тайванем также может дать о себе знать. Большая часть производства TSMC находится в Тайване, где расположено 14 из 17 фабрик, остальные находятся в Китае. TSMC начала строительство дополнительной фабрики недалеко от Феникса, штат Аризона. Только эта фабрика будет производить 240 тыс. пластин в год, что составляет менее 2% от 12,4 млн пластин, произведенных TSMC в 2020 г. В конечном итоге руководству TSMC нужно подстраиваться под «политические игры». Если говорить проще, то краткосрочные риски снижения производства сильно давят на котировки TSMC вкупе с общей рыночной ситуацией и отказом инвесторов от акций роста. Но так ли все плохо Пандемия рано или поздно закончится, дефицит чипов продлится как минимум год и еще успеет задеть 2022 г. Даже когда фабрики построятся, спроса у TSMC будет достаточно. Стоит помнить, что она обслуживает многие американские компании, включая Apple. У TSMC самая большая доля мирового рынка контрактного производства чипов — около 60%. Компания — самая развитая с технологической точки зрения: сейчас она производит продукцию с 5 нм техпроцессом, в то время как Intel не наладил и 7 нм. Более того, когда Intel дойдет до 7 нм, у TSMC может появиться 3 нм. В долгосрочной перспективе TSMC сохранит свое лидерство по всем фронтам и получит значительную выгоду от дефицита чипов. Теперь мое мнение. Мне кажется, что о бумаге надо забыть на ближайшие два-три года минимум. Она так и будет болтаться в боковике. Кто инвестирует от 5 лет и больше, конечно TSM может оказаться золотой курочкой, а может и не оказаться, что будет через половину десятилетия никто не знает. Но стоит ли морозить деньги на два-три года, если можно войти в более перспективные акции. Тот же Майкрософт за последние три месяца вырос на 50$. А вернуться к TSM можно всегда, на тех же отметках. А вы что думаете? Будет ли рост в ближайшее время