🔥 Акции Полюса (PLZL – стоит ли покупать акции золотодобытчика в 2024 году? 👉Финансовые показатели за 2023 год – Выручка: $5.4 млрд, +28%(г/г) – EBITDA: $3.9 млрд, +51%(г/г) – Рентабельность по EBITDA: 71% – Чистая прибыль: $1.7 млрд, +12%(г/г) – Чистый долг: $7.3 млрд, рост в 3.2х(г/г) – Чистый долг/EBITDA: 1.9х против 0.9х в 2022 году 👉Мультипликаторы Показатели в сравнении: компания/по сектору/по рынку – P/E: 12.6/ -12.45 / 11.19 – P/S: 4.06/ 2.22/ 2.4 – EV/EBITDA: 7.52 /6.38/ 10.26 По мультипликаторам компания оценена близко к справедливым значениям. Торгуется на своих среднеисторических уровнях: 7.5-7.7х – и это лучшая оценка в секторе. 👉Аргументы за 1. С операционной частью бизнеса у компании неплохо. Добыча идет высокими темпами, при этом объемы реализации сравнялись с производством, значит, Полюс успешно обходит санкции. 2. У Полюса самая низкая себестоимость добычи в мире. 3. Компания расширяет производственную базу — летом 2022 года приобретено месторождение Чульбаткан, с запасами в размере 2.9 млн унций золота, это примерно 80 тонн. 4. Драйверами для золота по-прежнему остаются обострение в геополитике и снижение ставки ФРС во II полугодии. 5. ЦБ многих экономик мира, сокращают долю вложений в доллар, отдавая предпочтение желтому металлу, причем тенденция может усилиться на фоне законопроекта в Штатах по изъятию российских активов. 6. В ближайшей перспективе драгметалл — один из основных инструментов защиты инвестиций. 👉Сдерживающие факторы 1. Компания снизила производственный план на ~5%, до 2.7-2.8 млн унций в связи с разработкой месторождения Сухой Лог. По этой же причине в 2024 году CAPEX увеличится с $1.0 до $ 1.5-1.7 млрд, а пик программы придется на 2025-2027 годы. Однако официального плана по разработке Сухого Лога нет. 2. Вероятность отмены дивидендных выплат довольно высокая. Причины — инвестиции в Сухой Лог, возросший долг, большая зависимость от рыночной конъюнктуры на фоне снижения объемов производства. 3. Есть вопросы к корпоративному управлению. Летом 2023 года Полюс провел обратный выкуп акций с 32% премией к рынку, существенно нарастив долг. 4.Судьба казначейского пакета остается неясной — его могут погасить, держать на балансе или использовать для M&A. 5. Финансовые результаты в 2024 году во многом будут зависеть от цен на золото и валютного курса — эти факторы, как правило, не стабильны и мало надежны. 👉Резюме Краткосрочного и среднесрочного потенциала мало. Ряд факторов: увеличение долга и капзатрат, судьба казначейского пакета акций, снижение добычи драгметалла — будут давить на котировки. Полюс интересен долгосрочно, поскольку после запуска Сухого Лога ожидается удвоение производства. Кроме того, акции золотодобытчика — это защита от обесценивания рубля и различных форс-мажоров. Долгосрочным инвесторам, чтобы наращивать долю в портфеле, придется искать точки входа. *не ИИР 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)

👉 Главные #новости из мира инвестиций на 07.05.2024 - Часть 2 35. ВТБ (VTBR увидел замедление ипотечного кредитования у банков в апреле. 36. ММК (MAGN в 2024 году планирует развивать продажи на внутреннем рынке РФ и ближнего зарубежья. 37. Загорский трубный завод хочет в суде взыскать с ММК ($MAGN) 5,45₽ млрд — Интерфакс. 38. Ozon (OZON и Wildberries впервые вошли в топ-10 маркетплейсов мира по числу посещений. 39. Татнефть (TATN РСБУ 1 кв.2024 г.: выручка +382₽ млрд (+56,74% г/г), чистая прибыль 68,39₽ млрд (+36,45% г/г). 40. Чистая прибыль Абрау-Дюрсо (ABRD по РСБУ за 1 кв.2024 г. выросла в 2 раза г/г, до 951₽ млн (+102,64% г/г). 41. Самолет Плюс (SMLT запустил сервисы для (краткосрочное владение недвижимостью с целью перепродажи) "Флиппинг Плюс". 42. Чистая прибыль МТС (MTSS за 2023 г. по РСБУ выросла на +54,70%, выручка на +7,8%. 43. Туапсинский НПЗ Роснефти ($ROSN) возобновил переработку нефтяного сырья в конце апреля - начале мая — источники Reuters. 44. Аэрофлот (AFLT РСБУ 1 кв.2024 г.: выручка +145₽ млрд (+57,7% г/г), чистая прибыль убыток -6,9₽ млрд (+79,44% г/г) против убытка -33,6₽ млрд годом ранее. 45. СД М.Видео (MVID 7 мая обсудит допэмиссию акций. 46. СД МГКЛ (MGKL назначил дату конвертации привилегированных акций Мосгорломбард на 13 мая. После конвертации доля акций в свободном обращении увеличится с 14,6% до 27,6%. 47. Polymetal ($POLY) в I кв.2024 г. увеличил производство золотого эквивалента на +2% г/г, до 117 тысяч унций. Выручка увеличилась на +26% г/г, до $294 млн (~27 млрд руб.) - компания. 48. Polymetal ($POLY) объявила о втором этапе обмена акций, в рамках которого было выкуплено 8 347 580 акций, составляющих 1,76% от общего числа акций в обращении - компания. 49. СД Россетей Центр и Приволжье ($MRKP) 8 мая решит по дивидендам за 2023 год. 50. СД Россети Ленэнерго ($LSNG) 17 мая решит по дивидендам. 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк)

👉 Главные #новости из мира инвестиций на 07.05.2024 - Часть 1 1. СД Соллерс (SVAV рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 89₽ на акцию (ДД+9,45%). 2. СД Россетей Урал (MRKU рекомендовали дивиденды за 2023 год в размере 0,05441₽ на акцию, за 1 кв.2024 г. в размере 0,03836₽ на акцию (всего ДД+13,79%), отсечка - 14 июня. 3. Годовая инфляция в РФ с 23 апреля по 2 мая замедлилась до 7,75% с 7,82% — Минэкономразвития. 4. По состоянию на 1 мая 2024 г. объем ФНБ составил +12,75₽ трлн (+1,7% м/м или +216₽ млрд). 5. Международные резервы РФ за неделю снизились на $6,4 млрд, до $596,8 млрд — ЦБ. 6. ЦБ в 10 раз увеличит объем продаж валюты и золота на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила — с 600₽ млн до 6,25₽ млрд в день. 7. Минфин с 8 мая по 6 июня 2024 г. направит на покупку иностранной валюты и золота 110,94₽ млрд, ежедневный объем - 5,55₽ млрд. 8. Объем первичного рынка долгового капитала в России упал вдвое в апреле до 300₽ млрд. На -45% ниже м/м и вдвое меньше г/г. 9. Банк России внес изменения в режим спецсчетов типа «С», позволив отечественным инвесторам выводить доходы по ценным бумагам. 10. ЦБ РФ прорабатывает механизмы ограничения комиссии за снятие средств с кредитных карт. 11. Ограниченный объем размещений акций на IPO и высокая активность непрофессиональных инвесторов негативно сказывается на итоговой аллокации. 12. РФ продлевает фиксацию внутренних цен на минеральные удобрения на уровне 2022 года до конца ноября - ФАС. 13. Власти России планируют направить часть средств от продажи долей иностранцев в Yandex (YNDX и Ozon (OZON на поддержку производителей электроники. 14. По данным Автостата, в апреле продано 137 тыс. машин, что на +81,2% больше г/г, однако на -6,5% меньше м/м. 15. Производство сахара в 1 кв.2024 г. выросло на +47% г/г до 744,2 тыс тонн — Минсельхоз. 16. Экспортные цены на пшеницу РФ продолжили рост на фоне снижающихся прогнозов на урожай. 17. РФ сократила экспорт бензина ж/д транспортом на треть в апр/мар до 215.290 т из-за эмбарго — Reuters. 18. Доля логистических расходов в цене угля на базисе FOB Дальний Восток превысила 50%, что ставит компании перед необходимостью искать способы оптимизации затрат. 19. Портфель строящегося в России жилья превысил 110 млн кв м - максимальный показатель с 2019 г. 20. Нефтегазовые доходы бюджета РФ в апреле сократились на -6% м/м. 21. Экспорт мазута и нафты из России в апреле 2024 г. упал до антирекорда — РБК. 22. Нефтяники в апреле получили из бюджета по топливному демпферу 187,2₽ млрд, всего за янв-апр 2024 г. выплачено 627,41₽ млрд. 23. Нефть растет после повышения С.Аравией отпускных цен. 24. ЕС предлагает первые санкции против российского сектора СПГ. Предлагаемые санкции ударят примерно по четверти доходов от российского СПГ — Politico. 25. В ЕС предлагают ввести запрет на деятельность транспортных компаний, хотя бы 25% которых принадлежит российскому капиталу - Bloomberg. 26. ЕС намерен в 14-м пакете санкций запретить своим странам использовать Систему передачи финансовых сообщений Банка России, заменившей SWIFT — Bloomberg. 27. США ведут переговоры с G7 о выделении Украине 50$ млрд за счет активов России. 28. ЕС нарастил импорт трубопроводного газа из России. 29. Запасы газа в ПХГ Европы превышают 63%, украинский транзит - 42,1 млн куб. м. 30. Бюджет России получает в два раза больше нефтяных денег, чем год назад — Bloomberg. 31. Рост мирового спроса на бензин может сократиться вдвое в 2024 г., что обусловлено переходом на электромобили в Китае и США — Reuters. 32. Турция и Гонконг резко нарастили закупки пиломатериалов из России. 33. Индийский импорт угля из России составил около 15 млн тонн в 2023-2024 финансовом году. 34. Китайская компания планирует разместить производство промышленных роботов в Московской области - ТАСС. 👍 Если было полезно, поставьте, пожалуйста, лайк) Продолжение читайте в следующем посте…