Секрет инвестиций в молодой биотех💡: Текущая стоимость компании с условно одним кандидатом 🟰стоимость компании в случае успеха этого кандидата ✖️ вероятность успеха исследования. Зная размер адресного рынка по искомому показанию и оценив пиковые продажи, мы можем посчитать справедливую стоимость компании в случае успеха одобрения. Таким образом в уравнении выше останется лишь одна переменная - вероятность успеха исследования/исследований которую сегодня признает рынок. Если вы провели анализ предыдущий научных данных по этому механизму действия и внимательно изучили данные предыдущих фаз КИ, а также клинику аналогичных кандидатов и считаете, что рынок прайсит 20% шанс на успех, против вашей оценки в 60% - это есть хороший зазор для обоснования вложений, учитывая что бумага, вероятно убита, впитав в себя 1/5 шанс на успех и даунсайд часто ограничен, особенно при отрицательном Enterprise Value. Чем ниже «встроенная» вероятность успеха, тем выше будет скачек на позитивных данных🚀. Так, после провала фазы 2B в $MCRB инвесторы в 2020г. ждали успеха в последующей фазе три при инфекциях толстой кишки с вероятностью всего в 18% и чем это закончилось видно на скрине ниже.