Не люблю идти против рынка, но в случае с ТКС $TCSG мне кажется рынок совершенно не прав и не понял сути сделки. Попробуем разобраться. Свое мнение пишите в комментариях, мне очень интересно. ► Новость на которой прошла паника и массовый слив: Для покупки Росбанка планируется допэмиссия в 130 млн дополнительных акций, цена которых может составить 3423,62 рубля, посредством закрытой подписки. Рынок считает что это огромное размытие текущей доли, ведь сейчас 200 млн акций, а 130 допки это более чем в 50%. На самом деле все куда сложнее и требует глубоких познаний в законах об акционерных обществах и сделках M&A (поглощения и слияния). Заявленный объем допэмиссии включает в себя обязательный по закону дополнительный объем акций для реализации преимущественного права выкупа. Если этим правом не воспользуются - эти акции не будут выпущены. Логика подсказывает что нет никакого смысла пользоваться этим правом по цене 3423 рубля если прямо сейчас можно купить эти акции дешевле. Именно поэтому эта цена и сделана выше. Идем дальше. Через формулы можно высчитать цену покупки Росбанка и оказывается банк покупается по цене в 1 капитал. А не как писали про 2-3 капитала. Это совершенно нормальная рыночная цена, о чем и было сказано в пресс релизе ТКС. Простыми словами, никакого размытия доли текущих акционеров вообще не будет. Ведь раньше акционеры ТКС владели только группой Тинькофф, а теперь будут в дополнении владеть и Росбанком. А это актив, сопоставимой по размерам. Объединенные активы по отчетам 2023 года такие: • Активы = 4369 млрд • Капитал = 509 млрд • Прибыль = 110 млрд Если объединенная структура подтянется к уровню ТКС по ROE и эффективности бизнеса - это выглядит крайне интересно по текущим. Сомневаюсь, что эту сделку протащил только Потанин с долей в 35% - нужно чтобы остальные акционеры одобрили это слияние, а значит они видят позитивный эффект. По моему мнению, после публикации сегодняшних новостей акции ТКС стали БОЛЕЕ привлекательны, чем были вчера. Появились контуры новой компании по привлекательным оценкам. На лицо явное непонимание того, что такое допэмиссия в подобных сделках. Допускаю, что акции будут весьма волатильны ближайшие дни, но мне они видятся привлекательными. Для полного комплекта, не хватает новости о дивидендах и распределения за 3 года 👍 P.S. С сегодняшнего дня стали доступны для торгов фьючерсы на ТКС $TCSG - июньский $TIM4 и сентябрьский $TIU4. Шорт акций не доступен в тиньке, но через фьючерсы можно шортить. Как итог - трижды подумайте и постарайтесь разобраться самостоятельно перед тем как скидывать акции с криками все пропало. Это лишь мое мнение и не призыв покупать, это призыв задуматься и разобраться в вопросе. Если думаете по другому - пишите в комментарии, очень интересно, подискутируем. ________________________________________ #акции #инвестиции #россия #рынок #новичкам #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #аналитика