Fifth Third Bancorp - ставка на восстановление региональных банков 💡 Мы присматриваемся к покупкам акций региональных банков, которые ощутимо отстали от широкого рынка в этом году на фоне событий с крахом SVB. Сейчас сектор показывает признаки нормализации и, на наш взгляд, способен показать опережающий рост в оставшуюся часть года. В частности нам нравится состояние Fifth Third. Недавно банк представил квартальные результаты и прогнозы выше ожиданий рынка. ✅ Fifth Third Bancorp $FITB - американский региональный банк. Является 2-м по объемам депозитов банком на Среднем Западе (Midwest) и 6-м на Юго-Востоке (Southeast). 🎯 Целевая цена - $34, потенциал роста +23% Основные моменты в отчетности По итогам 3-го квартала чистый процентный доход снизился на 3.7% г/г до $1.45 млрд. Процентная рентабельность сократилась до 2.98%, против 3.22% в прошлом году. В то же время прибыль на акцию составила $0.91 - на уровне прошлого года, но выше консенсуса $0.82. Чистая выручка до вычета резервов (PPNR) снизилась на 4% г/г до $989 млн, что ощутимо выше ожиданий в $958 млн. Этому способствовал рост комиссионных доходов на 6.4% г/г до $715 млн, снижение резервов на 25% г/г до $119 млн, а также более консервативное увеличение расходов. Коэффициенты достаточности капитала продолжили улучшаться: показатель CET1 вырос на 30 б.п. кв/кв до 9.8%. Отметим, что Fifth Third обладает одной из самых низких экспозиций на офисную недвижимость, которая сталкивается с проблемами. Доля в кредитном портфеле занимает всего 1.2%. Новые прогнозы Fifth Third ожидает PPNR в 4-м квартале на уровне $972 млн, что на 1.2% выше консенсуса из-за более высокого чистого процентного дохода, консервативных ожиданий по расходам и околонулевого роста резервов ($0-25 млн). Тренд на рост комиссионных также должен сохраниться. Более того, банк рассчитывает, что списания кредитов снизятся до 30-35 б.п. с 47 б.п. в 3-м квартале. По оценкам менеджмента, в ближайших двух квартальных будет наблюдаться нормализация процентной маржи и затем начнется постепенное восстановление. Долгосрочные перспективы Менеджмент подчеркнул, что продолжает инициативы по расширению присутствия на Юго-Востоке. Fifth Third рассчитывает открывать по 35 отделений в год в течение следующих 5 лет. Позитивно оцениваем инициативы, поскольку экономика региона растет на 20% быстрее, чем среднее по США. Это позволит Fifth Third показывать результаты выше аналогичных региональных банков по мере расширения сети. 💎 Мы воодушевлены результатами Fifth Third, которые показали высокую устойчивость банка к макроэкономической волатильности и проблемам широкого сектора. Ожидаем, что в ближайших кварталах банк продемонстрирует восстановление рентабельности за счет роста активов с фиксированной ставкой, выгодному размещению крупного объема ликвидности на балансе, а также эффективному контролю расходов и резервов. На наш взгляд, рынок начнет закладывать улучшение уже сейчас, что найдет отражение в котировках. Данный фактор в сочетании с ожидаемым продолжением ралли на широком рынке (если руководствоваться исторической статистикой), предоставляет отличный сетап для покупки с текущих уровней. Также сохраняем положительный долгосрочный взгляд, учитывая инициативы Fifth Third по расширению в быстрорастущем регионе США. 📝Источник: ABETA ✍️Есть, что сказать? Ждём в комментариях! С Вас 👍 и подписка. Новости, прогнозы🧐, аналитика - все самое интересное 😉 на постоянной основе. ↪️Информацию о стратегиях можете посмотреть в профиле.