СФО «Финкод»: анализ ключевых показателей за 2023 год По итогам 2023 г. компания демонстрирует высокие темпы роста, как и рынок цессии, на котором она работает. Частично риски нивелируются тем, что у эмитента сформирован качественный портфель задолженности, который служит залогом по его внебиржевым облигациям. ООО «СФО «Финкод» — компания, которая работает на рынке взыскания задолженности (как обычной, так и проблемной). Компания приобретает задолженность у банков и МФО по договорам цессии. Но компанию нельзя назвать полноценным коллектором, так как «Финкод» из-за статуса специализированного финансового общества (СФО) может работать и с обычным долгом, выступая кредитором, и с облигационными займами, с лизингом и другими обязательствами юридических лиц. Также компания сама не занимается взысканием, а привлекает компанию-агента, которая действует от лица «Финкод», обычно это классические коллекторские организации. На текущий момент основу портфеля задолженности составляют физлица (85%), остальные 15% — юридические лица. В сегменте проблемной задолженности компания использует только судебное взыскание. Учредитель «Финкод» — АО «Снапкор Евразия», бенефициарным владельцем которого является Екатерина Сканченко. В качестве руководителя компании выступает ООО «УК «Гамма Групп». Юридически «Снапкор Евразия» вместе с СФО «Финкод» и УК «Гамма Групп» никак не связаны. «Финкод» работает с УК на рыночных условиях. Такая структура вызвана необходимостью — специализированное финансовое общество не может иметь сотрудников в штате, поэтому для управления привлекается профессиональный участник рынка бумаг в лице «Гамма Групп». Для работы с долговыми обязательствами и для последующего взыскания «Финкод» также привлекает сторонние компании. Динамика рынка и выручки компании за 2023 г. Последние годы рынок кредитования активно растет, чему в большей степени способствует рост ипотечного кредитования. Так, доля ипотечных кредитов в общей структуре с 2019 г. выросла с 46% до 55% по итогам 2023 г. граф. 1 Что касается проблемной задолженности — она растет пропорционально кредитованию, доля в общем объеме остается стабильной с тенденцией к небольшому снижению после 2020 г. Основу проблемной задолженности составляют долги по нецелевым кредитам наличными и кредитным картам. Доля просроченной задолженности в этих сегментах может доходить до 7% при средней по рынку 3,4% на 31 марта 2024 г. По прогнозу Frank RG, в следующие пять лет рынок кредитования продолжит расти со средним темпом в 11%, к 2028 г. совокупный розничный портфель может превысить 50 трлн рублей. Опережающими темпами будут расти кредитные карты и кредиты наличными — сегменты с самой высокой долей просроченной задолженности. У коллекторского бизнеса сохраняются хорошие перспективы для роста. граф. 2 ООО «СФО «Финкод» была основана в сентябре 2021 г., поэтому ее данные за тот год не показательны. Приобретенные права требования компания отражает в составе строк «Финансовые вложения» и «Дебиторская задолженность». В «Дебиторской задолженности» это прочая дебиторская задолженность. Выручка формируется из строк «Выручка» и «Проценты к получению». Но, вероятно, это не конечная система учета, и в процессе роста бизнеса она еще может измениться. Фактически компания является стартапом с очень быстрыми темпами роста в первые годы. В 2023 г. выручка организации выросла в пять раз, по итогам 2024 г. менеджмент ожидает двукратного рост, до 100 млн рублей. Аналитики Boomin предполагают, что это вполне достижимо при достаточном финансировании. Задача компании — аккумулировать на себе задолженность, которую потом будут возвращать компании-партнеры. Также росту будет способствовать поддержка со стороны косвенно связанных МФО-бизнесов. Объем дефолтов в портфеле не превышает 3%, что является хорошим показателем в отрасли. продолжение⬇️