📈 Лидеры недельного роста и падения В акциях MOEX Московской биржи (+2,7%) продолжает развиваться полуторагодовой восходящий тренд. Более того, они регулярно обновляют свой исторический максимум. Интерес к бумагам подогревают ожидания выплаты годовых дивидендов в размере 17,35 руб., или около 7,1% от текущей цены. Решение об этом уже утверждено по итогам повторного ГОСА. Акции нефтяной компании$BANE Башнефть (+2,7%) за последние дни отыграли часть более глубокого спада, состоявшегося на прошлой неделе. Сигналом для начала коррекционного роста послужило объявление рекомендованной величины дивидендов на эти бумаги. Их размер составит 249,69 руб., или около 8% от текущего курса. Бумаги алкогольной компании BELU Новабев Групп (+1,5%) сумели избежать недельной просадки вместе с упавшим рынком. Для этого имелись технические причины. Они встретили довольно прочную поддержку в районе 5500–5600 руб. Привилегированные акции BSPB Банка Санкт-Петербург (-14%) сменили свой недавний непродолжительный рост на довольно ровное полуторанедельное нисходящее движение. Стимулом для завершившихся краткосрочных покупок послужило известие об улучшении условий дивидендной политики для миноритарных акционеров. Целевая доля чистой прибыли, направляемая эмитентом на выплату дивидендов, была скорректирована с «не менее 20%» до «в пределах от 20% до 50%». Депозитарные расписки CIAN ЦИАН (-14,1%) развернулись вниз после неоднократных неудачных попыток пробоя психологически значимого круглого уровня 1000 руб. Стоит отметить, что слом среднесрочного восходящего тренда в этих бумагах состоялся еще в середине апреля. Покупки в них прекратились на фоне объявления предварительного плана реструктуризации активов эмитента. Это корпоративное действие увязывается с намерением провести редомициляцию компании в Россию. Однако для этого потребуется получение разрешений регулирующих органов и выполнение ряда иных предварительных условий. Акции TRMK ТМК (-15,1%) подверглись агрессивным распродажам еще до выхода важной корпоративной новости. Однако после ее публикации падение продолжилось. В четверг стало известно, что основной акционер эмитента разместит около 2% акций компании в рамках вторичного публичного предложения (SPO). Этот шаг оправдывается необходимостью увеличения free-float с целью создания дополнительной ликвидности. Однако эта мера несколько размоет доли текущих акционеров ТМК. Триггером для начала падения стоимости акций NMTP НМТП (-16,7%) послужило объявление величины годовых дивидендов. Их размер составит 0,771 руб. или около 7,6% от текущей цены. Однако с 17 мая эти бумаги уже просели в цене на 17,5%. Падение приостановилось на подступах к долгосрочному уровню поддержки, расположенному в районе 10 руб. Опережающая недельная просадка акций металлургической компании NLMK НЛМК (-20,7%) также связана с предстоящими выплатами акционерам. В минувший понедельник в них сформировался годовой дивидендный гэп. В последующие дни после отсечки бумаги продолжили падение. Восстановление к майскому среднесрочному максимуму может состояться в течение 3-6 месяцев. 👨🏻‍💼 Взгляд БКС •Московская биржа (Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 260/+7%) •Башнефть-ао (Взгляд: «Негативный». Целевая цена на год — 3400/+9%) •Новабев (Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 7300/+28%) •ТМК (Взгляд: «Нейтральный». Целевая цена на год — 290/+52%) •НЛМК (Взгляд: «Негативный». Целевая цена на год — 250/+22%) Источник: БКС

​​Ситуация на рынке и немного теханализа Как мы с вами и прогнозировали ранее, Индекс Мосбиржи снова опустился в зону поддержки на 3250-3280 пп. К концу торговой сессии пятницы динамика падения усилилась, что намекает на продолжение тенденции на следующей неделе. В условиях дефицита ликвидности на рынке, выкупать инвесторы данную просадку не спешат. Я бы не делал ставку на ускорение падения к следующей поддержке на 3000 п. в самое ближайшее время, но полностью исключать ее не буду. Дивидендный сезон едва ли может сдержать натиск медведей, ведь средства многих инвесторов оттягивают новые размещения на бирже и банковские вклады. Тот же Сбербанк поднял ставку по своему основному вкладу до 18% годовых. Сейчас поди поищи аналогичную дивидендную доходность. 📉Индикатор RSI 28, который определяет силу тренда и вероятность его смены, уже подошел к зоне перепроданности, но не пробил ее. Это также может говорить о сохранении потенциала падения. Внимательно наблюдаю за ситуацией, не делая поспешных выводов и покупок, ведь «сладкая» поддержка на 3000 п. позволит куда лучше сформировать позиции. ❗️Не является инвестиционной рекомендацией 💨 ИнвестТема

💼 IPO IVA Technologies – в IT-секторе пополнение. Участвовать или нет? Торги стартуют 4 июня. Сбор заявок по 3 июня до 13:00, принимают и в выходные. Но детали участия лучше уточнить у своего брокера. Книга в первый день сбора заявок была переподписана в пять раз. К началу торгов эта цифра может увеличиться до 15, поэтому аллокация будет маленькой. Цена размещения 280-300 рублей за акцию. Free float: ~11%. 💰Бизнес компании IVA Technologies – крупнейший игрок на рынке корпоративных коммуникаций с развитой экосистемой. Компания работает во всех ключевых сегментах: видеоконференцсвязь (ВКС), IP-телефония, мессенджеры и оборудование. Бизнес-модель сфокусирована на внутренних инновациях и R&D, включая ИИ. 📊 Финансовые результаты за 2023 год 🔹Выручка: ₽2.5 млрд, +77%(г/г) 🔹EBITDA: ₽1.9 млрд, +83%(г/г) 🔹Рентабельность по EBITDA: 79.7% 🔹Чистая прибыль: ₽1.8 млрд, +75%(г/г) 🔹Чистый долг: -₽48.4 млн, (-₽346.9 млн годом ранее) 🧮 Мультипликаторы Форвардный мультипликатор EV/EBITDA у компании: ~12х (у Астры ~19х). IVA предлагает неплохой апсайд, несмотря на повышенный интерес к IT-сектору. 🟢 Плюсы ✅ По прогнозам к 2028 году рынок корпоративных коммуникаций должен удвоиться. ✅ IVA Technologies – лидер в отрасли – безусловный бенефициар ухода иностранных венчуров. Компания выигрывает от текущей геополитической ситуации и тренда на импортозамещение в сфере IT. Количество клиентов за последний год увеличилось в три раза. ✅ ИВА – компания роста, при этом на фоне отрицательного чистого долга возможны дивидендные выплаты. По дивполитике на дивиденды планируют отправлять не менее 25% скорр. чистой прибыли, если Чистый долг/EBITDA не будет превышать 2х. 🔴 Риски ❌ В 2021-2023 годы темпы роста выручки и EBITDA в среднем составляли 110% и 113% соответственно. Но в ближайшей перспективе, возможно, замедление этих показателей. Кроме того, с 2025 года IT-сектор ждут фискальные сборы, что будет давить на чистую прибыль всей отрасли. ❌ Денежные потоки IVA мало дифференцированы. Основная доля в обороте приходится на видеоконференцсвязь (доля 82%). На рынке РФ в этом сегменте много альтернатив: МТС Линк, Яндекс Телемост, Dion. Высокая конкуренция будет давить на прибыльность компании. ❌ Маленькая капитализация (в 3 раза < Астры, в 4 раза < Позитива) может отразится на ликвидности бумаг. ❌ Есть вероятность возврата на рынок РФ зарубежного ПО, что негативно отразится на бизнесе IVA Technologies. ❌ Цель IPO компании — формирование программы мотивации для сотрудников и повышение узнаваемости бренда, т.е. размещение пройдет в рамках продажи акций текущих акционеров (cash-out). Это означает, что деньги не будут направлены на развитие бизнеса. Также нельзя исключать проведения SPO в среднесрочной перспективе. 🎯 Резюме Выход на рынок нового эмитента по параметрам, сектору, оценке, PR похож на IPO Астры. Время выбрано не самое подходящее (идет коррекция). Низкая аллокация — позитив для спекулятивных идей. Долгосрочным инвесторам стоит последить за этой историй, а к бумагам присматриваться при откате цены ниже размещения. *не ИИР