#расскажу_что_купить Друзья, здравствуйте, в рамках нового конкурса от @Pulse_Official продолжаю рассказывать вам о публичных компаниях из сектора продуктового ритейла в РФ, акции которых вы можете приобрести прямо в приложении Тинькофф Инвестиции. Приступим к анализу первого эмитента: Х5 RetailGroup $FIVE Странное на вид название скрывает знакомые всем бренды: «Перекресток», «Карусель», «Пятерочка». Каждый из нас хотя бы раз бывал в магазинах Х5. X5 Retail Group N.V. (рейтинг RAEX — ruAA+) — ведущая российская продуктовая розничная компания. Компания управляет магазинами нескольких торговых сетей: магазинами «у дома» под брендом «Пятёрочка», супермаркетами под брендом «Перекрёсток» и жесткими дискаунтерами под маркой «Чижик». Компания занимает лидирующие позиции в e-commerce, развивая цифровые бизнесы Vprok, Перекресток, 5Post и «Много Лосося». По данным отчета за первый квартал 2022 года компания 8528416 кв. м. торговых площадей. На 31 марта 2022 г. под управлением Компании находились 19 479 магазинов с лидирующими позициями в Москве и Санкт-Петербурге и значительным присутствием в европейской части России. Сеть включает в себя 18 320 магазинов «Пятерочка», 983 супермаркета «Перекресток», 89 жестких дискаунтера «Чижик» и 28 гипермаркетов «Карусель». Под управлением Компании находится 47 распределительных центров и 4 574 собственных грузовых автомобилей на территории Российской Федерации. X5 является одним из крупнейших российских работодателей. На сегодняшний день в компании работают более 328 тыс. сотрудников. Рост выручки составил 19,1% г-к-г в 1 кв. 2022 за счет положительной динамики LFL-продаж (LFL – это соотношение выручки магазинов розничной сети за текущий и прошлый отчетный период. Like for like (ЛФЛ) позволяет отследить динамику развития бизнеса без учета естественного роста (например, открытия новых точек)), увеличения торговых площадей и роста цифрового бизнеса X5 на 79,9% г-к-г. Последнее произошло за счет роста спроса на онлайн-сервисы, роста количества новых клиентов онлайн-сервисов и экспансии сервиса экспресс-доставки в новые регионы. В 1 кв. 2022 г. LFL-продажи ускорили рост до 11,7% г-к-г за счет роста LFL-продаж «Пятерочки» и «Перекрестка» на 12,6% и 8,0% соответственно. Рост среднего чека стал основным драйвером роста LFL-продаж в 1 кв. 2022 г., при этом рост LFL-трафика был положительным на уровне 3,7% г-к-г. Показатель Р/Е (цена акции/прибыль) – 0.3, Р/S – 0.01, рост выручки за прошлые 5 лет составил в среднем 20% в год. Компания по основным мультипликаторам выглядит крайне дёшево. Привлекательными выглядят и показатели доходности капитала - 35%, наличие дивидендов (в долларах около 6% в год). Выручки и прибыль растет стабильными темпами, прогнозы аналитиков также складываются в пользу дальнейшего роста компании, например, HSBC прогнозирует цену акции на уровне в 2560.5 рублей. Отталкивающим фактором однозначно является долг компании, который составляет 813% от капитала компании. Компания должна 333 408 миллионов рублей, треть – краткосрочный долг. Фундаментально компания демонстрирует сильные результаты, имеет талантливый менеджмент, четкие планы развития. Она остается лидером сектора. Одновременное развитие офлайн-сетей, онлайн-сервисов, логистических и банковских направлений укрепляют позиции X5 и дифференцируют ее бизнес относительно имеющихся рисков, что позволяет рассматривать бумаги компании в текущей ситуации как вариант защитного актива. Еще одной проблемой является то, что вы можете купить только депозитарные расписки ГДР на акции голландской компании X5 Retail Group N.V., выпущенные американским банком BNY Merlon. Компанию, скорее всего, ждёт редомициляция (перерегистрация в России), когда вместо GDR в России будут торговаться акции российского эмитента. До решения вопроса с депозитарными расписками не стоит ждать убедительного роста котировок, поэтому стоит принимать все риски инвестиций в данный бизнес, в том числе и риск конвертации ГДР в акции.