Рубль вообще не дал спекулянтам развернуться Всю неделю амплитуда колебаний рубля была предельно низкой, активные игроки довольствовались малым. А под занавес месяца турбулентность валютного рынка может резко повыситься — и на чем? 📌 Закрытие предыдущей сессии: Пара $USDRUB TOM: 80,17 (+0,0%) Пара $EURRUB TOM: 86,1 (-0,3%) Пара $CNYRUB TOM: 11,33 (+0,0%) Пара $HKDRUB TOM: 10,25 (+0,7%) 📌 О главном 🔸️Валютный рынок: глобальный доллар США остается относительно сильным на двухмесячных максимумах (индекс DXY: 104,1 п.), а это фактор давления на валюты Азии и Европы. Ожидания сводятся к достижению соглашения по потолку госдолга, а фактор возможной остановки ФРС своего жесткого цикла пока отходит на второй план. А вот российский рубль завершает торговую неделю по нулям. Очень низкая волатильность курса связана с балансом спроса и предложения после восстановления инвалют от провала начала мая. К концу мая могут быть значительные подвижки во внутренней политике США и Турции, что способно оказать серьезное влияние и на торги валютой на Мосбирже. 🔸️Сырьевой рынок: фьючерсы на нефть Brent не смогли задержаться выше $78, и цель $80 пока не отработана, а пролились к $75 на фоне отказа России поддерживать дальнейшее сокращение добычи ОПЕК+. Утром баррель курсирует сразу над $76, и ставки нефтетрейдеров также будут связаны с вопросом американского дефолта — расширение планки госдолга придаст сил commodities. Золото падает под $1950, отыгрывая обратную связь с окрепшим долларом, и может в моменте прогуляться еще ниже на пару процентов. А вот газ NG так и не может определиться, но если газобыки прорвутся и закрепятся выше $2,5, то это хорошая заявка на перспективный скачок до $3. 🔸️Фондовый рынок: индексы акций США прибавили в цене 1–1,7%, но ход был лишь на позитиве от ИТ-сектора. А так и там те же переживания по дефолту и нерешительности ФРС. Впереди длинные выходные, а отыгрывать внутриполитические баталии трейдеры будут во вторник. В Азии нет большого оптимизма, и европейские площадки откроются нейтрально. 📌 В деталях Российский рубль завершает торговую неделю без изменений. С прошлой пятницы волатильность себя не проявила, и все те же 80 руб. за доллар США. Валютным спекулянтам, по сути, даже негде было развернуться. На торгах выделялся разве что гонконгский доллар, прибавивший накануне 0,7%, хотя у него очень жесткая курсовая связка с USD. Но если мы пересчитаем кросс-курсы на Мосбирже и Forex, то вчерашний задор гонконгца — не более чем сужение ранее накопленного спреда, и сейчас курсы в России и на международном рынке фактически идентичны. Время от времени на таком расхождении также можно зарабатывать. При этом наши оценки ухода рынка в консолидацию полностью подтвердились, а ослабление рубля во II декаде месяца после мощного укрепления в I декаде мая связано с несколькими факторами риска. Причем данные факторы могут разрешиться достаточно благополучно уже в конце мая, что придаст сил рублю для новой волны восстановления. Так, в Турции — ведущем партнере России и все еще дружественной экономике — 28 мая состоится II тур голосования за президента страны. При сохранении действующей власти Эрдогана премия за риск в рубле должна уйти, а инвалюты — ослабнуть. Также 1 июня значится дедлайн до дефолта в США. Оценивая перспективы срыва сделки (ритмичное финансирование экономики прекратится, банки всплывут, рынки рухнут), власти постараются согласовать острые моменты и успокоить финансовые площадки. А это может быть позитив для товарных рынков, а значит, окажет положительное влияние на потоки от экспорта для стран-производителей сырья. То есть рубль получит косвенную поддержку. Уже через неделю есть высокая вероятность выхода из боковика вниз по валютным парам, и в качестве ориентира по-прежнему значится область 78 за доллар США.