3 июня 2024
Софтлайн опубликовал сильную отчётность за 1 квартал 2024 года. При этом котировки снизились более чем на 10 % из-за общего снижения рынка. На мой взгляд, наступил момент для усреднения (или добавления) Софтлайн в портфель. У меня эта компания есть, планирую покупать ещё. Причины ниже:
▪️Недооцененность компании в сравнении с другими гигантами из сферы IT(Астра, Пози), которые торгуются в среднем по 11,1х EV/EBITDA, тогда как Софтлайн 7.8х EV/EBITDA 2024 г. Несмотря на прогнозы многих аналитиков по целевой цене - 192 руб, в некоторых не рассчитанных на массовость источниках цифры значительно выше.
▪️ Благодаря облигациям Беларуси, Софтлайн предполагает при погашении, уже во 2 кв 2024 получить сумму, составляющую 23% - 28% капитализации компании. После этого можно ожидать M&A активность и дальнейшее развитие Софтлайн, по словам компании.
▪️Компания осторожна в прогнозах. Зато постоянно их сильно превышает результатами. Как пример, EBITDA компании за 2023 г. превысила прогнозы самого Софтлайна на 48%.
1 квартал - не самый интересный и показательный для IT компаний. Именно поэтому это - лучшее время покупать.
У Софтлайн в 2023 г. оборот, валовая прибыль и EBITDA в 1 квартале были 15%, 10% и 4% от всего результата за год. Ожидания компании на 2024 г. плюс фактические результаты за 1 кв 2024 г следующие: 17% - оборот, 26%-валовая прибыль и 30% -EBITDA. Соответственно, компания будет вынуждена поднять свои прогнозы. И план будет, ожидаемо, снова перевыполнен.
▪️ Благодаря приобретению разработчиков различного ПО, которые постепенно становятся частью экосистемы Софтлайн, компания становится всё более устойчивой к конкуренции и стремительно идёт вперед.
▪️ В планах Софтлайн вывести на IPO нескольких дочек в течение двух лет. Думаю, все вы могли наблюдать рост котировок компаний, как только появлялась информация о выходе на IPO её дочек. Плюс это будет способствовать раскрытию фундаментальной стоимости компании.
▪️ Также вполне ожидаем рост стоимости акций компании всвязи со вторым этапом сделки по обмену ГДР Noventiq на акции Софтлайн.
Для меня Софтлайн - одна из самых интересных компаний на ближайшую перспективу.
А как у вас с IT - направлением? Акции каких компаний держите в портфеле? Докупаете что-то по вкусным ценам?
SOFL POSI
Конец первой части, подпишись, чтобы не пропустить вторую часть
#пульс_оцени