$EQMX ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 15%, где она может удерживаться продолжительное время – смягчение вероятно не ранее 2 пол. 2024 г.   Несмотря на жесткость монетарной политики, в начале ноября состоялось ралли в ОФЗ – фундаментально гособлигации не выглядят привлекательно, а объемные заимствования Минфина РФ с начала следующего года окажут давление на рынок ОФЗ.   В условиях сохранения жесткой денежно-кредитной политики предпочитаем ликвидные высококачественные корпоративные облигации короткой срочности и облигации с плавающими купонами.   Сохранение жесткой денежно-кредитной политики затруднит рыночное рефинансирование для компаний с ослабленными кредитными метриками.   Среди облигаций среднего уровня риска делаем выбор в пользу бумаг крупных эмитентов с плавающими купонами, а также выпусков со срочностью в пределах 3 лет и наиболее широкими кредитными спредами.