Segezha Group: акции падают в бездну, или шанс есть? Котировки акций Сегежа продолжают снижаться и сегодня торгуются ниже 4 рублей за акцию. С максимума акции SGZH снизились более чем на 65%. Проблемы в бизнесе продолжают нарастать как показал отчет за 3-й квартал 2023. Высокая долговая нагрузка с учетом повышения ключевой ставки до 15%, а так же возможным повышением в декабре до 17% являются явной угрозой для Сегежи. Так же потеря ключевых высокомаржинальных рынков сбыта и коррекция цен на продукцию оказывают негативное влияние на финансовые показатели компании. Переориентация в Китай и страны Азии не дает такой маржи, а трудности в логистике и ее более высокая стоимость привели к убыточности компании на операционном уровне. Финансовые показатели Сегежа. Сайт компании Денег на содержание долга потребовалось в 1,5 раза больше, чем годом ранее. Чистый долг при этом вырос на 2% до 126 млрд рублей. Чистый убыток составил 3,2 млрд рублей при выручке 23,9 млрд рублей. Отношение "Чистый долг/OIBDA" = 10,4х. КЛЮЧЕВОЙ СЛАЙД СЕГЕЖИ: Чистый денежный поток и долговая нагрузка. Только за 3-й квартал компания заплатила % по долгу на 3,1 млрд рублей при средней ставке по кредитам 12,4%. А так как в 2024 году предстоит погасить обязательства на 44,7 млрд рублей и % по долгу который будет расти вместе с ключевой ставкой. Вероятный исход из ситуации - это допэмиссия для значительного сокращения долговой нагрузки компании. Дальнейшее увеличение долговой нагрузки и увеличения платежей на обслуживание долга может привести компанию к банкротству. После поднятия ставки ЦБ до 15% я продал все бумаги Сегежи из своего инвестиционного портфеля вместе с другими компаниями с высоким уровнем долговой нагрузки. До новых встреч! ---------------------- #новости #обзор #аналитика #акции #инвестиции #новичкам #тех_анализ #рынок #прогноз #отчёт $SGZH $SZU4

$SGZH $SZU4 окажется слабее, чем мы ожидали ранее. Предполагаем, что в текущем году компания пройдет нижнюю точку в нынешнем кризисе, и финансовые результаты заметно улучшатся в 2024 г. за счет как ослабления рубля, так и восстановления объемов реализации. Строительный рынок КНР, по нашему мнению, начнет восстанавливаться с 2П24, что увеличит спрос на пиломатериалы, но мы считаем, что цены на них сохранятся на долгосрочном горизонте на низких уровнях в связи с большими запасами у строительных компаний. Рентабельность по OIBDA Сегежа Групп должна вырасти с 15% в 2023 г. до 21% в 2028 г. — раньше мы ожидали чуть более высокий показатель (не менее 22% в 2028 г.).