Т.Г. Шевченко выпуск 1 RU000A100YP2

Логотип облигации Т.Г. Шевченко выпуск 1, RU000A100YP2
Доходность к погашению
24,25% за 21 день
Рейтинг эмитента
Низкий
Логотип облигации Т.Г. Шевченко выпуск 1, RU000A100YP2

Про облигацию Т.Г. Шевченко выпуск 1

АО им. Т.Г. Шевченко – сельскохозяйственное предприятие, осуществляющее деятельность в направлениях животновода и растениеводство, являющаяся частью агропромышленного холдинга Группа компаний 'Центр'.Основными направлениями деятельности эмитента являются: растениеводство (выращивание зерновых и масличных культур); животноводство (выращивание крупного рогатого скота).

Страна
Россия
Биржа торгов
Московская биржа
Информация о выпуске
Доходность к погашению 
24,25%
Дата погашения облигации
20.10.2022
Дата выплаты купона
20.10.2022
Купон
Фиксированный
Накопленный купонный доход
25,5 
Величина купона
33,66 
Номинал
1 000 
Количество выплат в год
4
Субординированность 
Нет
Амортизация 
Нет

Интересное в Пульсе

26 августа в 12:13

Приветствую вас, уважаемые подписчики, пока недостаточно времени и возможностей для того, чтобы начать свободно развивать свой канал в Пульсе, но буду стараться постепенно добавлять новый материал. Хотел предложить вашему вниманию еще одного интересного эмитента облигаций: АО Т.Г.Шевченко. Предприятие находится в Краснодарском крае, оно не закредитовано, финансовое состояние с преобладанием собственного капитала. Выручка (6 мес. 2022 г.) 1 473 085 тыс. руб. (+134,2% к 6 мес. 2021 г.) Валовая прибыль (6 мес. 2022 г.): 533 224 тыс. руб. (+344,4% к 6 мес. 2021 г) Чистая прибыль (6 мес. 2022 г.): 184 928 тыс. руб. (+664,2% к 6 мес. 2021 г) Компания занимается сельскохозяйственной деятельностью. У компании есть несколько размещений облигаций: 1. $RU000A100YP2 купон по номиналу 13.5% (через месяц погашение облигации) 2. $RU000A101P92 купон по номиналу 13% (дата погашения через 2 года 9 месяцев) 3. $RU000A104Z89 купон по номиналу 18.5% до 20.07.2023 - потом будет пересмотрен под текущую на тот момент экономическую ситуацию. (дата погашения 17.07.2025) 4. $RU000A104ZU1 купон по номиналу 17% (дата погашения 23.07.2026) Выпуск 2, 3 и 4 можно найти через ссылки ниже, если открыть это через приложение 2) https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A101P92?utm_source=security_share 3) https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A104Z89?utm_source=security_share 4) https://www.tinkoff.ru/invest/bonds/RU000A104ZU1?utm_source=security_share

18 августа в 22:00

Слушаю РБК часто на фоне, там конечно многие эксперты так се, нравится ток Константин и Элина 😉 Так вот, там сегодня про высокодоходные облигации речь была, давайте вам покажу куда и как смотреть в таких вещах. Так как аналитики у нас слабоваты в Иволге (ВДО контора). Эмитент - АО им. Т.Г. Шевченко $RU000A100YP2 Компания занимается выращиванием зерновых культур (больше всего по их заявлениям делают сахарной свеклы - 209 тыс. т, и пшеницы - 56 тыс. т), потом все это дело передают на переработку всяким конторам типа ЭФКО, РУСАГРО, БЛАГО и др. Мало того, что они дают отчетность только РСБУ для инвесторов, я не могу в аффилированных компаниях найти объемы выручки, которые получились бы исходя из их презентации, а каких то крупных компаний в периметре с долей больше 50 проц. нет. Значит, они произвели по итогам 21 года: 56,5 тыс. т пшеницы, подсолнечника 7,1 тыс. т., кукурузы 16,1 тыс. т., рапса - 1,2 тыс. т. и сахарной свеклы 209,3 тыс. т. Пшеница на внутр. рынке стоит ок. 15 тыс. р за тонну, это дает выручки 850 млн р., подсолнечник стоит ок. 40 тыс. р за т, выручка - 280 млн руб., кукуруза - 15 тыс. р за т, выручка - 240 млн р, рапс - 58 тыс. р, выручка - 70 млн р и сахарная свекла 8-9 тыс. за тонну, выручка - 1 881 млн руб. По РСБУ за год выручка у них - 1 331 млн руб., а судя по их презентации https://www.probonds.ru/upload/files/16/a9ad97cd/AO_im_TG_SHevchenko_prezentaciya_iyul_2022.pdf с учетом объема производства зерновых выручка = 3 321 млн руб. (850 + 280 +240 + 70 + 1881), кто врет?😏 конечно я не брал средние цены, но я сомневаюсь в их честности. Основной вывод - продукция продается не по рыночным ценам своим каким то покупателям (прибыль оседает там), а на этой компании оставляют другой кусок прибыли, чтобы кредиторы не возникали. Идем далее, отдельный прикол - это баланс) https://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1763919 Сразу бросаются в глаза огромные фин. вложения и дебиторка. Фин. вложения = 748 млн руб., подумал сначала, что так дорого оцениваются доли в каких то компаниях, но нет. Они представлены ЗАЙМами, по которым кто то платит им проценты (а может и вовсе не платят, а капитализируют, не хочу разбираться). Такие вещи очень мутные, скорее всего, они просто вывели деньги через займы. При капитале в 2 077 млн руб., это треть (36%). На этом не заканчивается веселье. смотрим на дебиторку , она равна 858 млн руб., сразу какой вопрос нужно задавать: а какая часть из нее нерыночная, почему такой большой срок оборачиваемости? Период оборачиваемости запасов около 80-90 дней получается, а дебиторки - 293 дня!!! Обычно в таких случаях делают так: открываем МСФО Русагро (аналог) и смотрим оборачиваемость. У Русагро запасы оборачиваются 167 дн, а дебиторка - 20 дн. Делаем следующим образом: берем среднедневную выручку (1331/365=3,6) и умножаем на 40 дн (с запасом), получается 145 млн руб. - нормальный объем торговой дебиторки, остальное (ок. 700 млн руб.) - выведено. По итогу у нас выведено из компании 700 + 748 = 1 548 млн руб. или 75% капитала. Далее делаем следующее: берем оборачиваемость запасов = 90 дн, добавляем реальные 20-40 дн оборачиваемость дебиторки и сопоставляем с оборачиваемостью кредиторки = 194 дн. Рыночный опер. цикл (запасы + ДЗ) = 130 дн, а финансовый (с учетом КЗ) - минус 64 дн. По факту они работают на отрицательном оборотном капитале и им деньги не нужны, т.к. их поставщики финансируют, но они деньги вывели и им надо закрыть эту дырку 😂 Как вывод - очень грустная история, которую продают физическим лицам. Компания продает по нерыночным ценам продукцию, выводит деньги, и об этом всем умалчивает. Раскрытие информации никакое, очень мутное, еще и по РСБУ с непонятным аудитором. Будьте внимательнее и всегда смотрите что вам продают.

18 августа в 3:18

ТГ Шевченко. Скоро будет погашение. Поэтому хотел посмотреть, стоит ли входить в 3-4 выпуски. Как никак 17.5% по купонам на год - приятно, но не понимаю, почему они решили занимать так дорого. Ключевая ставка не так высоко находится, но если смотреть по размещению самолёта, который давал 13%, то, в принципе, с их рейтингом доходность в 17.5% можно оправдать. Касательно анализа, тут целый муравейник из компаний. К нему позже вернусь. Это сельхоз компания, которой нужна техника, проще - основные средства. И они 3 года подряд пытаются закупить на 20 миллионов в среднем в год техники. Очень скромно, когда баланс всей компании оценивается в 3 млрд. Но оборудование изнашивается, износ списывается, поэтому по факту закупаются на чуть большую сумму. И вот тут я не понимаю, зачем им нужны облигации, бизнес не растёт именно в технике, он просто стабилен, компания явно не нацелена наращивать мощности. Конечно, общая стоимость баланса компании с 2019 по 2021 выросла с 2.8млрд до 3.5млрд, т.е +700млн, но сельхоз предприятие держится именно на рабочей технике, посевных полях, а это изменение за 3 года на 77млн. Т.е 1/10 ушло на поддержание бизнеса, тогда куда остальные 630млн? Зато у них выручка выросла с 757млн(20) до 1330млн(21) без изменений в части технических средств))ну тут можно объяснить 1-урожайность, 2-выше цены. Следовательно прибыль выше, нераспределенная прибыль за это время выросла в 2 раза. Ок согласен. Деньги ушли в дебиторку. С 819млн(20)-1318(21). Начал копать, кто что как. 550млн должен ООО маныч, с 2019 висит этот долг и должен закончиться до 2022. и тут весь этот муравейник начинается. Главные по сути пкф нб-центр, у него доступ и к манычу, и к ТГ Шевченко. И вместо того, чтобы маныч отдал Шевченко деньги, с 2019 никаких погашений этого долга не было, он висит 2 года и в 2021 году нб центр берет этот долг от маныча себе. Это типо чтобы на следующий год она не ушла в баланс как просроченная дебиторка? По которой 3 года не платят. Но тут в бухгалтерии есть такое, что если контрагент согласен, что у него есть задолженность, то срок начинается заново. Хз зачем это вам знать, но так. По отчётности нб центра, у них 3.5млрд вложено в долгосрочные вложения, какие, куда.. Компания просто создана, чтобы владеть другими компаниями, нераспределенная прибыль за 6 лет меняется просто ради приличия. И ладно у неё задолженность перед Шевченко. Но на счетах у нб центра в среднем лежит 1.4 млн если считать по с 2011 по 2021. И понимаете, когда компания делает облигации, при это не расширяет свою деятельность, а деньги перетекают к манычу, от маныча к нб центру, а у нб центра одни финансовые вложения. Тут никто не даст точного ответа, зачем все это делается. И вот как пример, сравню с ООО урожай, там основные средства растут, запасы растут ещё больше, на этом сельхоз компания растёт, а у Шевченко видно просто застой по основным средствам. А такие компании работают только за счёт основных средств. Удивительно даже, что прибыль у ТГ шевечено растёт, выручка выросла почти в два раза. Давайте разбираться. Отчётность же есть. Смотрим, что выручка с 2018 по 2020 колебалась в районе 800 млн среднем, и тут в 2021 она резко выросла до 1330млн. В принципе, такие резкие подъёмы мне не очень по нраву, так как основные средства по факту не изменились. Ну и по 6кв2022 видно, что выручка не поспевает такими темпами за 2021. Но тут на носу выпуск новых облигаций. Бухгалтер, работать)) Наработался так, что снизил себестоимость с 75% до 35%. Евгения Федоровна, моё почтение. Финансовый результат с 65 тысяч(6кв21) до 18 млн(6кв22) И уже в 2022 дебиторка снизилась ощутимо, примерно на 450млн. Посмотрим потом, кем. Компания среднячок. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Serxeir/7c0fc603-effb-43c8-8dad-6b1379f1190b?utm_source=share $RU000A100YP2 $RU000A101P92

Цена облигации 28 сентября 2022
993,5 
Облигация Т.Г. Шевченко выпуск 1 (ISIN код - RU000A100YP2) торгуется по цене 993.5 рубля, что составляет 99,35% от номинальной стоимости. В случае приобретения облигации сейчас, вы заплатите продавцу накопленный купонный доход в размере 25.5 рубля. Данный актив не подвержен амортизации. Некоторые облигации входят в ETF или индексы.