Мнения инвесторов о стратегии

Подведем итоги за прошедшую неделю у стратегий &Atlant и &Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. 24-я торговая неделя у нас была с 09 по 13 июня. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 0,48%. Накопленная доходность с 1 января составляет 5,79%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 0,28%. Накопленная доходность с 1 января составляет -2,01%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 1,14%. Накопленная доходность с 1 января составляет -1,94%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 1,88%. Накопленная доходность с 1 января составляет 10,68%. На прошлой неделе рынок акций перешел к снижению, не помогло и снижение ключевой ставки на 1%. При этом ОФЗ продолжили свой рост. Было похоже, что часть фондов перекладывается из акций в облигации. В пятницу Израиль нанес удары по Ирану, что вызвало рост нефтяных котировок. На нашем рынке в этот день покупали акции нефтяных компаний, при этом остальной рынок был около нуля или снижался. То есть была явная перекладка физиков из широкого рынка в акции нефтяных компаний. Отлично показывает, что денег на рынке мало и капитал просто переходит из сектора в сектор. На текущей неделе на счета инвесторов пришли дивиденды Татнефти и Лукойла, что привело к некоторому оживлению на рынке, в частности дивидендных фишек. Продолжили свой рост и длинные ОФЗ, так как недельная инфляция снова была низкой. Вышли данные, что инфляционные ожидания населения снизились с 13,4% до 13,0%, что тоже позитивно с точки зрения дальнейшего снижения ставки. Если не будет каких-либо шоков, то от ЦБ 25 июля можно ожидать снижения ключевой ставки уже до 18%. В среду $BSPB опубликовал отчет за май. Прибыль составила 5,4 млрд руб., что на 14,8% выше прошлого года. По итогам первых 5-и месяцев прибыль составила 25,5 млрд рублей, что на 10,7% выше, чем годом ранее. Показатель ROE по итогам февраля составил 30,3%, сейчас нет другого публичного банка, который бы показывал такую рентабельность. По результатам 1-го полугодия жду дивиденд около 35 руб., который компания выплатит осенью. Полугодовая дивидендная доходность составляет почти 10%. $VTBR объявил объем дополнительной эмиссии, которая составит 80 млрд руб. Как видим, размытие небольшое, около 8% от капитализации банка с учетом привилегированных акций. Данная доп. эмиссия позволит компании улучшить достаточность капитала, что в совокупности с продажей непрофильных активов увеличивает вероятность перехода банка на регулярную выплату дивидендов. В таком случае дивиденд за 2025 г. может составить 20,5 руб., а за 2026 г. - 33,0 руб. Доходность очень большая, но рынок пока не верит, что банк справится. Будем следить за ежемесячными отчетами компании, динамикой доходов и достаточностью капитала. Впереди выплата дивидендов по нашим компаниям: Леэнерго, Транснефть, ВТБ, Совкомбанк, Сургутнефтегаз. Доходы от этих компаний будем реинвестировать в акции, которые будут актуальны к покупке на момент прихода денег. Всем удачи и успехов!

Давно не подводил недельные итоги по стратегиям. Рынок какое-то время торговал только политику, игнорируя результаты компаний. Теперь, когда все стали понимать, что быстрого мира не будет, вернусь на подведение итогов на еженедельной основе. Итак, подведем итоги 23 недели 2025 года у стратегий &Atlant и &Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. 23-я торговая неделя у нас была с 02 по 06 июня. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 0,88%. Накопленная доходность с 1 января составляет 6,30%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 0,35%. Накопленная доходность с 1 января составляет -2,29%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 0,15%. Накопленная доходность с 1 января составляет -0,81%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 0,74%. Накопленная доходность с 1 января составляет 8,64%. На прошлой неделе рынок перестал обращать внимания на геополитику, уделяя больше внимания пятничному заседанию ЦБ. Примерно половина инвесторов ожидала снижение ставки, вторая же считала, что цб оставит ее неизменной. В итоге ЦБ все-таки снизил ставку на 1%, но рынок акций стал после этого снижаться, как и ОФЗ. Однако уже на этой неделе покупатели вернулись в ОФЗ, а акции продолжили падение. Не исключено, что часть фондов перекладывается из акций в ОФЗ. Судя по всему, перекладка в первую очередь идет из нефтегазового сектора. В целом перекладка справедливая, так как с текущими ценами на нефть и курсом доллара в секторе делать нечего. Мы в свою очередь продали еще на прошлой неделе на стратегии акции Лукойла, докупив взамен ВТБ, Совкомбанк и ОФЗ. Эти банки и ОФЗ будут бенефициарами снижения ключевой ставки. На данный момент рынок под давлением продаж, но в ОФЗ наблюдается сильный спрос. В какой-то момент ОФЗ вырастут до справедливого на данный момент уровня и покупки вернутся в акции, чтобы подтянуть их к облигациям. Значения недельной инфляции в последние 2 месяца находится ниже средних значений, которые характерны для текущего времени года. ЦБ поосторожничал и снизил всего на 1%. Следующее заседание ЦБ 25 июля, если в июне и июле (с поправкой на рост тарифов) инфляция будет такой же низкой, как в мае, можно ожидать снижения уже до 18%. Тем временем все наши компании отчитались уже за 1-й квартал, объявили и частично даже выплатили дивиденды. $BSPB продолжает показывать высокую прибыль Прибыль за апрель составила 4,5 млрд руб., что на 14,4% выше, чем годом ранее. По итогам 1-го полугодия компания может выплатить дивиденд 33-35 руб., дивдоходность 9,2-9,7% за полугодие - наибольшая в секторе и на рынке в целом. $LSNGP показала прибыль за 1-й квартал 11,5 млрд руб., что на 11,6% выше, чем годом ранее. Дивиденд за 2024 г. составит 25,95 руб., за 2025 жду около 37 руб. За 2026 г. дивиденд составит 47,06 руб., а доходность уже будет достигать неприлично большие 25%. Тут акции надо держать до 2027 г., высокая индексация тарифов будет способствовать существенному росту прибыли и дивидендов. $TRNFP, как и предыдущие компании может выплатить высокие дивиденды за 2024 г. в размере около 198,25 руб., что дает дивдоходность 15,2%. За 2025 г. жду дивиденд приблизительно равный 198 руб. Держим дальше. $SVCB опубликовал отчет за 1-й квартал по МСФО. Прибыль составила 12,5 млрд руб. Регулярная прибыль выросла год к году, несмотря на давление высокой ключевой ставки. Снижение чистой прибыли компании к прошлому году вызвано в основном отрицательной валютной переоценкой, возникшей на фоне уменьшения рыночной стоимости валютного актива при укреплении рубля. Держим банк как ставку на смягчение ДКП, после которой чистая процентная маржа банка начнет расти, что приведет к росту прибыли компании. Магнит, Сургутнефтегаз ао находятся на многолетних минимумах. Ждем восстановления котировок после снижения ключевой ставки, апсайды тут 50%. Самолет - это спекулятивная ставка на снижение КС. Всем удачи и успехов!

&Atlant Облигации Давно размышлял на тему разбавить портфель облигациями… читал, выбирал, оферты, амортизации и тд… Решил пойти другим путем и подключил стратегию в составе ОФЗ и корпоративные все с фиксированным купоном и без оферты. Начал получать первые купоны дело движется. Стратегия подходит для тех кто стремиться обогнать доходность по депозитам. Через некоторое время ЦБ начнет снижать ключевую ставку (верим), это позволит заработать на купонах и на росте стоимости государственных и корпоративных облигаций. P.S. не забываем про ИИС и налоговый вычет)

Подведем итоги 13-16 недель 2025 года у стратегий и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. 13-я торговая неделя у нас была с 24 по 28 марта. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 4,03%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 4,11%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 5,20%. Стратегия &Atlant Облигации снизилась на 1,28%. 14-я торговая неделя у нас была с 31 марта по 04 апреля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 3,70%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 4,22%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 8,05%. Стратегия &Atlant Облигации снизилась на 1,69%. 15-я торговая неделя у нас была с 07 по 11 апреля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 2,99%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 2,33%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 1,72%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 1,21%. 16-я торговая неделя у нас была с 14 по 18 апреля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 1,69%. Накопленная доходность с 1 января составляет 3,91%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 0,88%. Накопленная доходность с 1 января составляет -2,83%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 1,51%. Накопленная доходность с 1 января составляет 0,11%. Стратегия &Atlant Облигации снизилась на 0,36%. Накопленная доходность с 1 января составляет 6,08%. В прошедшие недели рынок по-прежнему торговал геополитику. Помимо темы о прекращении конфликта на Украине, волатильности добавили торговые войны. Уже почти 4 месяца акции больше реагируют на твиты, чем на отчеты компаний. Рынок порядком подустал уже от этого. Недельная инфляция заметно снизилась относительно конца прошлого года и постепенно пришла к средним значениям, которые характерны для текущего времени года. ЦБ продолжает держать ставку аномально высокой на уровне 21%, скорее всего не изменится она и завтра. Однако сигнал будет вероятно более мягким, а первое снижения ожидается летом. Тем временем почти все наши компании отчитались и даже объявили дивиденды. $LKOH выплатит в июне дивиденд за 2-е полугодие в размере 541 руб., дивдоходность 8,0% - наибольшая в секторе. На данный момент нефтяники находятся под давлением из-за укрепления рубля и снижении нефти. Думаю, что вскоре либо валюта, либо нефть вырастут, что приведет к восстановлению рублевой стоимости нефти. При текущих ценах дивиденд за 2025 год может составить около 900 руб., что все еще много. Держим дальше. $BSPB отчитался о прибыли в феврале в размере 5,4 млрд руб. Банк по итогам 3-х месяцев показал прирост прибыли на 8,4%. По итогам 2-го полугодия компания выплатит дивиденд 29,72 руб., дивдоходность 7,5% - наибольшая в секторе. Компания бенефициар высоких ставок, держим дальше. Ориентир по дивиденду за 1-е полугодие около 32 руб. $LSNGP также имеет одну из самых высоких доходностей на рынке и в секторе. Причем если за 2024 г. дивиденд составит 25,95 руб., то за 2025 г. он растет уже до 36-40. $TRNFP, как и предыдущие компании может выплатить высокие дивиденды за 2024 г. в размере около 188 руб., а за 2025 г. уже около 197 руб. Одна из самых высоких доходностей на рынке. Держим дальше. ВТБ, Магнит, Сургутнефтегаз ао до начала СВО стоили сильно дороже. Жду восстановления котировок после подписания мирных соглашений, апсайды тут до 100%. ОФЗ, Совкомбанк, Самолет - это ставка на снижение КС. Всем удачи и успехов!

Подведем итоги 10-й, 11-й и 12-й недель 2025 года у стратегий &Atlant и &Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. Десятая торговая неделя у нас была с 03 по 07 марта. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 1,13%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 1,36%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 1,05%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 2,46%. Одиннадцатая торговая неделя у нас была с 10 по 14 марта. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 0,62%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 0,09%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 0,89%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 0,90%. Двенадцатая торговая неделя у нас была с 17 по 21 марта. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 3,58%. Накопленная доходность с 1 января составляет 7,35%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 2,12%. Накопленная доходность с 1 января составляет 2,49%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 0,11%. Накопленная доходность с 1 января составляет 11,22%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 0,63%. В прошедшие недели рынок по большому счету был в боковике. Акции следовали за комментариями политиков. Наш президент поговорил с президентом США, наметились первые шаги к прекращению конфликта на Украине. Но это не помогло рынку, так как его участники, судя по всему, ждали более быстрого завершения боевых действий. ЦБ оставил ключевую ставку неизменной, не смотря на то, что недельная инфляция постепенно пришла к средним значениям 2017-2021 гг. По мнению ЦБ текущее замедление неустойчиво, как и укрепление рубля. В итоге снижение откладывается либо до апреля, либо уже до лета. Тем временем наши компании частично отчитались, а кто-то даже объявил дивиденды. $LKOH выплатит в июне дивиденд за 2-е полугодие в размере 541 руб., дивдоходность 7,5% - наибольшая в секторе. На данный момент нефтяники находятся под давлением из-за укрепления рубля, но ЦБ и Минфин считают, что это временное явление. Компания обладает кубышкой 1,2 трлн рублей, что позволяет ей зарабатывать на депозитах пока ключевая ставка остается 21%. Держим дальше. $BSPB отчитался о прибыли в феврале в размере 5,1 млрд руб. Банк по итогам 2-х месяцев показал прирост прибыли на 9,9%. По итогам 2-го полугодия компания выплатит дивиденд 29,72 руб., дивдоходность 7,4% - наибольшая в секторе. Компания бенефициар высоких ставок, держим дальше. $LSNGP также имеет одну из самых высоких доходностей на рынке и в секторе. Причем если за 2024 г. дивиденд составит 25,95 руб., то за 2025 г. он растет уже до 36-40. Транснефть, как и предыдущие компании может выплатить высокие дивиденды за 2024 г. в размере около 150-160 руб., а за 2025 г. уже около 200 руб. Акция не участвует в ралли и ушла с радаров инвесторов, ждем отчета за год. ВТБ, Магнит, Сургутнефтегаз ао до начала СВО стоили сильно дороже. Жду восстановления котировок после подписания мирных соглашений, апсайды тут до 100%. Добавили в портфель акции Совкомбанка. Компания не смотря на сложный год показала высокую прибыль. Жду рекордное ее значение по итогам 2025 г., менеджмент одновременно является и основными акционерами банка. Серьезно нацелен на результат и рост показателей. ОФЗ как Самолет и дивидендные акции держим под переоценку на фоне будущего снижения ставок, что неизбежно после подписания мирных соглашений. В целом продолжаем держать акции крепких компаний. Снижение ставки и мирное соглашение сильно переоценят акции в будущем. Всем удачи и успехов!

Подведем итоги 7-й, 8-й и 9-й недель 2025 года у стратегий &Atlant и &Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. Седьмая торговая неделя у нас была с 10 по 14 февраля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 5,07%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 3,73%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 7,36%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 1,68%. Восьмая торговая неделя у нас была с 17 по 21 февраля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 1,60%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 1,47%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 3,09%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 1,89%. Восьмая торговая неделя у нас была с 23 по 28 февраля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 2,49%. Накопленная доходность с 1 января составляет 4,17%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 1,98%. Накопленная доходность с 1 января составляет 1,84%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 2,52%. Накопленная доходность с 1 января составляет 11,53%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 0,94%. В прошедшие недели рынок продолжил рост. Локомотивом по-прежнему выступал по большому счету Газпром , и другие голубые фишки, где никаких улучшений в ближайшее время не предвидится (Новатэк, ГМК). Недельная инфляция по данным РОССТАТа остается выше, прошлого года, но рост уже не такой большой, как был в декабре. Сейчас ЦБ больше будет ориентироваться за темпами кредитования и скорее всего сегодня ключевую ставку оставит неизменной, однако на фоне ускорения мирных переговоров может быть и сюрприз в виде снижения. В целом рынок сейчас больше реагирует на комментарии политиков, чем на отчеты. Однако долго это продолжаться не может и с каждым разом реакция будет меньше. Нужно не терять голову и ориентироваться на фундаментальные показатели компаний. В нашем портфеле оптимальный под восстановление рынка состав, собравший в себе как компании роста, так и компании с наибольшой дивдоходностью на рынке. Лукойл сдали треть на фоне падения нефти и укрепления рубля, купили взамен $MGNT , который не вырос из сектора ритейла. $BSPB отчиталась о прибыли в январе в размере 5,1 млрд руб., что с поправкой на рост налогов на уровне прошлого года. Завтра будет отчет МСФО, по результатам которого можно будет посчитать дивиденд за 2-е полугодие. Жду около 30 рублей, а дивидендная доходность в годовом выражении 14,5% против 11% у Сбербанка. При этом Сбербанк стоит 1 капитал, а Банк Санкт-Петербург около 0,85 по итогам января. $LSNGP также имеет одну из самых высоких доходностей на рынке и в секторе. Причем если за 2024 г. дивиденд составит 26 руб., то за 2025 г. он растет уже до 36-40. Транснефть, как и предыдущие компании может выплатить высокие дивиденды за 2024 г. в размере около 160 руб., а за 2025 г. уже около 200 руб. Акция не участвует в ралли и ушла с радаров инвесторов, ждем отчета за год. ВТБ, Россети, Сургутнефтегаз ао до начала СВО стоили сильно дороже. Жду восстановления котировок после подписания мирных соглашений, апсайды тут до 100%. Т-технологии прекрасная компания роста. Самый быстро растущий банк, держим его дальше. ОФЗ как Самолет и дивидендные акции держим под переоценку на фоне будущего снижения ставок, что неизбежно после подписания мирных соглашений. В целом продолжаем держать акции крепких компаний. Снижение ставки и мирное соглашение сильно переоценят акции в будущем. Всем удачи и успехов!

Подведем итоги 5-й и 6-й недель 2025 года у стратегий &Atlant и &Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. Пятая торговая неделя у нас была с 27 по 31 января. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 0,74%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 1,25%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 0,01%. Стратегия &Atlant Облигации снизилась на 1,81%. Шестая торговая неделя у нас была с 03 по 07 февраля. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 0,33%. Накопленная доходность с 1 января составляет 0,08%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 0,74%. Накопленная доходность с 1 января составляет -1,29%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности выросла на 0,63%. Накопленная доходность с 1 января составляет 3,38%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 1,59%. В прошедшие недели рынок продолжил рост. Локомотивом по-прежнему выступал по большому счету $GAZP , инвесторы надеются, что после подписания мирных договоренностей, Газпром снова начнет поставлять газ в Европу. Однако большие сомнения на этот счет, не для этого США строят свои экспортные СПГ-терминалы. Недельная инфляция по данным РОССТАТа остается выше, прошлого года, но рост уже не такой большой, как был в декабре. Сейчас ЦБ больше будет ориентироваться за темпами кредитования и скорее всего сегодня ключевую ставку оставит неизменной, однако на фоне ускорения мирных переговоров может быть и сюрприз в виде снижения. На текущей неделе рынок перешел в среду вечером в активный рост на фоне состоявшегося звонка Путина и Трампа. Однако росли в основном Сбербанк и Газпром, другие акции были куда скромнее в динамике. В четверг часть роста по большей части акций была растеряна, но Газпром шел в рост дальше. Ходит слух, что Миллер может уйти из Газпрома, но реакция на такой сценарий слишком оптимистичная. Возможно тут какой-то другой инсайд, в Газпроме инсайдеры часто совершают сделки, будь то отмена дивидендов в июне 2022, будь то их рекомендация в августе того же года. Покупать по текущим его нет никакого желания, у компании огромный долг и дивидендов за прошедший год скорее всего не будет. В нашем портфеле продали привилегированные акции Сургутнефтегаза. С текущим укреплением рубля инвесторы вряд ли захотят держать эти акции, что приведет к их падению. Успели до ралли продать остатки LQDT и купили взамен ОФЗ, получилось удачно. Мирный трек резко ускорился на этой неделе, что привело к росту рынка. Где-то он оправдан, где-то не очень. В нашем портфеле оптимальный под восстановление рынка состав, собравший в себе как компании роста, так и компании с наибольшой дивдоходностью на рынке. $LKOH сейчас имеет самую высокую дивидендную доходность в секторе: 14% против 10% в среднем по сектору. При этом является самой эффективной и дешевой компанией по мультипликаторам. $BSPB в ближайшие дни опубликуют отчет за январь, жду прибыль в районе 4-5 млрд руб. Дивидендная доходность 14,5% против 11,3% у Сбербанка. При этом Сбербанк стоит 1 капитал, а Банк Санкт-Петербург около 0,85 по итогам января. $LSNGP также имеет одну из самых высоких доходностей на рынке и в секторе. Причем если за 2024 г. дивиденд составит 28-32 руб., то за 2025 г. он растет уже до 36-40. Транснефть, как и предыдущие компании может выплатить высокие дивиденды за 2024 г. в размере около 160 руб., а за 2025 г. уже около 200 руб. ВТБ, Россети, Сургутнефтегаз ао до начала СВО стоили сильно дороже. Жду восстановления котировок после подписания мирных соглашений, апсайды тут до 100%. Т-технологии прекрасная компания роста. Самый быстро растущий банк, держим его дальше. ОФЗ как и дивидендные акции держим под переоценку на фоне будущего снижения ставок, что неизбежно после подписания мирных соглашений. В целом продолжаем держать акции крепких компаний. Снижение ставки и мирное соглашение сильно переоценят акции в будущем. Ждём ЦБ

Всем привет! Подведем итоги 3-й и 4-й недель 2025 года у стратегий &Atlant и &Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. Третья торговая неделя у нас была с 13 по 17 января. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 2,19%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 2,52%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 4,28%. Стратегия &Atlant Облигации снизилась на 0,58%. Четвертая торговая неделя у нас была с 20 по 24 января. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 2,06%. Накопленная доходность с 1 января составляет 1,16%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 1,66%. Накопленная доходность с 1 января составляет 0,70%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 0,08%. Накопленная доходность с 1 января составляет 2,73%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 0,64%. В прошедшие недели, да и на текущей рынок продолжил рост. Локомотивом по большому счету выступает $GAZP , инвесторы надеются, что после подписания мирных договоренностей, Газпром снова начнет поставлять газ в Европу. Однако большие сомнения на этот счет, не для этого США строят свои экспортные СПГ-терминалы. Недельная инфляция по данным РОССТАТа остается выше, прошлого года, но рост уже не такой большой, как был в декабре. Сейчас ЦБ больше будет ориентироваться за темпами кредитования и скорее всего 14 февраля ключевую ставку оставит неизменной, если темпы кредитования в начале года его устроят. $BSPB хорошо отчитался за 4-й квартал по РСБУ, жду дивиденд около 30 рублей за 2-е полугодие 2024 г. Продолжаем держать крепкие компании.

Всем привет! Подведем итоги двух первых недель и 2025 года у стратегий &Atlant и &Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. Первая торговая неделя у нас была в виде одного дня - 3 января. У стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 2,08%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 1,53%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности снизился на 1,89%. Стратегия &Atlant Облигации снизилась на 0,03%. С 06 по 10 января у стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant снизилась на 0,95%. Накопленная доходность с 1 января составляет -3,01%; 2) Стратегия &Atlant РФ снизилась на 1,87%. Накопленная доходность с 1 января составляет -3,37%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 0,33%. Накопленная доходность с 1 января составляет -1,57%. Стратегия &Atlant Облигации снизилась на 0,17%. В первые дни нового года рынок начал с коррекции, растеряв весь рост последней недели 2024 года. Возможно кто-то решил зафиксировать прибыль, а может кто-то испугался санкций на нефтяные компании, которые анонсировали США. В итоге США ввели санкции на $SIBN , $SNGSP и Восток Ойл $ROSN . Для Газпромнефти данные санкции наиболее критичны, так как она имеет свои собственные сорта нефти и их тяжело будет замаскировать под другие. Для Сургутнефтегаза санкции не так страшны, так как процентные доходы от кубышки сопоставимы с операционными доходами, к тому же валютная переоценка сглаживает данные потери. Роснефть будет иметь проблемы с завершением строительства Восток Ойла, также будут трудности с реализацией данной нефти, так как планировалось, что ее погрузка будет происходить в собственном порту на полуострове Таймыр. Помимо этого были введены дополнительные санкции на танкеры $FLOT , газовозы $NVTK , СПГ терминал $GAZP Портовая и на большое количество теневого танкерного флота. Для Совкомфлота - эти санкции вызовут дополнительные трудности, хорошие долгосрочные контракты могут быть пересмотрены в худшие для компании условия. Санкции на теневой флот в моменте приведут к удорожанию поставок нефти из РФ для всех компаний, но рост цен на нефть в последние дни пока компенсирует эти затраты. Для Новатэка эти санкции также станут дополнительным вызовом, так как даже без них реализовать СПГ с подсанкционных объектов удается крайне трудно и даже порой не удается. Для Газпрома санкции на СПГ терминал также доставят проблемы. Помимо потери украинского транзита, по которому в ЕС в 2024 г. было доставлено около 16 млрд куб. м, добавится еще 2 млрд куб. м через СПГ. Все вместе это примерно десятая часть выручки прошлого года. Есть высокая вероятность, что к концу этого года или в начале следующего весь газ РФ в ЕС будет замещен американским СПГ с новых построенных терминалов. Однако не смотря на всю серьезность санкций, рынок по большому счету их проигнорировал и перешел к росту в ожидании начала мирных переговоров и созвона Путина с Трампом. В среду Росстат опубликовал инфляцию с 1 по 13 января, которая составила 0,67%, что на первый взгляд выглядит пугающим, но это за 13 дней, когда как раньше статистика давалась за первые 9 дней в январе. Тем не менее инфляция остается высокой, но об этом ЦБ нас предупреждал. Цб ждет достижения пика инфляции в апреле. Сейчас ЦБ больше будет ориентироваться за темпами кредитования и скорее всего 14 февраля ключевую ставку оставит неизменной, если темпы кредитования в начале года его устроят. Вышли данные по средней цене на нефть в декабре и по демпефрным выплатам нефтяным компаниям. Жду сильные результаты по нашим нефтяным компаниям. Продолжаем держать крепкие компании. В ближайшее время наши банки $T и $BSPB должны будут отчитаться за декабрь. Всем удачи и успехов!

Всем привет! Подведем итоги предыдущей недели и конца 2024 года у стратегий &Atlant и &Atlant РФ и сравним с динамикой индекса МосБиржи полной доходности. С 23 по 28 декабря у стратегий (за вычетом комиссий за автоследование) и индекса следующие доходности: 1) Стратегия &Atlant выросла на 10,96%. Накопленная доходность с 1-го января составляет -7,14%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 7,87%. Накопленная доходность с 1-го января составляет 7,41%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 5,62%. Накопленная доходность с 1-го января составляет -1,76%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 3,99%. В последний торговый день 30 декабря у стратегий и индекса следующие результаты: 1) Стратегия &Atlant выросла на 1,61%. Доходность за 2024 г. составляет -5,65%; 2) Стратегия &Atlant РФ выросла на 2,04%. Доходность за 2024 г. составляет 9,60%; 3) Индекс МосБиржи полной доходности вырос на 3,46%. Доходность за 2024 г. составляет 1,64%. Стратегия &Atlant Облигации выросла на 0,35%. Доходность за 2024 г. составляет 0,53%. Последние дни уходящего года рынок продолжил рост, вызванный сохранением ключевой ставки на уровне 21%. Особенно отличились торги 30 декабря, когда индекс показал большой рост, однако в первый день торгов 2025 года почти весь рост был растерян. В целом год выдался очень не простым для инвестирования. С середины мая по 20 декабря было одно из самых глубоких и продолжительных падений. Причем тяжелее всего инвесторам далась продолжительность, так как быстрое глубокое падение оно хоть и ярче, но компенсируется таким же быстрым восстановлением. В нашем же случае терпения и веры в рынок хватило далеко не всем именно из-за того, что все длилось очень долго. 28 декабря были хорошие новости по $TRNFP . Итоговое повышение тарифов с 1 января составит 9,9%, вместо заявленных ранее 5,8%. Это дает дополнительные 35 - 40 млрд руб. выручки и практически полностью компенсирует рост налоговой нагрузки. С учетом такого роста тарифов дивиденд за 2025 г. может составить более 204 руб., а дивидендная доходность 17,5%. Государство получит высокий налог и дивиденд от компании. Много нервов было потрачено у акционеров, но те, кто не сдался, будут вознаграждены. Напомню, что до новости о росте налоговой нагрузки акции стоили 1340 рублей, индекс был на пунктов ниже, а рынок ждал скорого повышения ставки до 23%. Ждем восстановления до уровней, что были до падения акций. ЦБ определил курс валют на 31 декабря, а значит мы можем предварительно рассчитать дивиденд на $SNGSP Курс доллара на 31 декабря составляет 101,6797 руб. Курс юаня - 13,4272 руб. Переоценка отложенных налоговых активов/обязательств даст убыток 81 млрд руб. С учетом этих вводных получим дивиденд за 2024 г. составит в размере 9,68 руб., что дает дивдоходность 16,4%. За 2025 г. дивиденд составит 8,14 руб. и посчитан при условии, что доллар не изменится, а юань подтянется к нормальному кросс-курсу и составит 13,93 руб. За 2026 г. дивиденд составит 9,65 руб. и посчитан при долларе 105 руб., а юане 14,38 руб. Как мы видим, история с разовыми высокими дивидендами постепенно уходит в прошлое из-за частичной конвертации кубышки в рубли и роста процентных доходов. Кто-то скажет, что дивидендная доходность 13,8% за 2025 г. не очень интересна, но эта доходность посчитана от текущих котировок, после ухода дивидендов за 2024 г. доходность вырастет до 16%. Ну и ставка через 1,5 года будет скорее всего уже ближе к 10%. С учетом того, что пик по ключевой ставке почти наверняка мы увидели, то взгляд на рынок в 2025 г. позитивный. Возможен некоторый откат после бурного роста, который мы видели за прошедшие 2 недели, но это движение скорее будет техническим. В целом рынок сейчас дешев. Продолжаем держать крепкие компании. Всем удачи и успехов!