О компании Western Digital

Про рынок памяти все забыли, а зря Рынок памяти (SSD/NAND/DRAM/HDD), наверное, один из худших в секторе полупроводников в последние годы, так как он в основном зависит от спроса на технику, чьи физические продажи значительно сократились. У среднего игрока за год выручка упала почти на 60%. Рынок памяти сейчас представлен в основном тремя игроками, чьи акции доступны на бирже - Samsung, Micron и Western Digital. Суммарно три игрока занимают 60% рынка в экзафлопах. Рынок памяти условно крупный, он составлял порядка $180 млрд в 2022 году (сейчас около $90 млрд) с потенциалом роста к 30 году до $470 млрд. CAGR = 17%-18%. Крупнейшие игроки сектора прямо сейчас проворачивают финт ушами, который на всю индустрию повлияет: 👉 Samsung (самый крупный игрок) с сентября сократит производство памяти, скорее всего другие игроки сделают тоже самое. Но, что важно, сокращение идет не на фоне перепроизводства, а после того, как ситуация с запасами нормализовалась. То есть текущее сокращение приведет к росту цен на память. 👉 Технологическое развитие сектора застопорилось. Вспомните, как когда-то вы покупали память в телефон на 64 мб, а уже через пару лет выходила память на несколько гб. Так вот этот цикл развития объёма памяти приостановился пару лет назад. И тут же производители делают следующий финт ушами, как отмечают эксперты, долговечность накопителей значительно сократилась, что приводит к ускорению цикла замены - выгодно для компаний. Почему компании идут на это? Посмотрите на финансовые результаты MU и WDC за последние пару кварталов - из прибыльных они превратились в убыточные, поэтому Samsung, считайте, спасает отрасль. Компании все еще не дешевые, но если нормализация произойдет, то: Micron $MU сможет выйти на порядок $15-$20 млрд EBITDA и порядка $10 млрд FCF. Это транслируется в EV/EBITDA 4х-5х и FCF Yield = 13%. Micron на 70% выручку получает от DRAM, остальное - NAND. Western Digital $WDC сможет выйти на порядок $4 млрд EBITDA и порядка $1 млрд FCF. Это транслируется в EV/EBITDA 4х и FCF Yield = 6.6%. У WDC отличная структура выручки от Micron - примерно 50% на 50% это NAND и жесткие диски (HDD). Технологически и финансово Micron выглядит посильнее, но с учетом риска Китая (там у них свои заводы, которые 10% выручки приносят) все еще выглядит опасным для инвестиций. От $50-$60 за бумажку уже можно смотреть широкими глазами.

✅⚠️ ОТЧЕТ Western Digital $WDC 🔼EPS (прибыль на акцию) = -1.98 (прогноз -2.02) 🔼Revenue (выручка) = 2.67B (прогноз 2.52B) -41.1% Y/Y 🟣Доход от облачных сервисов снизился на 18 % (кв/кв), доход от клиентов увеличился на 6 %, а доход от потребителей увеличился на 3 % (кв/кв). 🟣Выручка за 2023 финансовый год составила 12,3 миллиарда долларов. ❗️Ожидается выручка за первый квартал будет в диапазоне от 2,55 до 2,75 млрд ❗️Ожидается прибыль на акцию не по GAAP от $2,10 до $ 1,80 ✅🔥 Заходи в профиль и подписывайся на горячие новости, отчёты, прогнозы и аналитику 👍 Ставь лайк, если было полезно