$T не великая математика, но если кому лень - чтобы получить при спиноффе акции Worner Media & Discovery и не потерять на дробях, которые в наших землях не котируются, нужно иметь на руках ко времени спиноффа кратно 25 (25 акций, 50, 75, 100 и т.д.). Больше/меньше - потенциально невозвратный минус. Вижу смысл в доведении количества акций до кратности до спиноффа или простой выход на время события и возврат после.

$T все же будут резать дивиденды, да не просто чуть-чуть, а на целых 50% (по оценкам аналитиков из Citi). Ничего себе оптимизация и рост)

$T если действительно будет выделение warnermedia и оценка окажется в $50 млрд (с учетом долга), то это 1/5 от капитализации самой at&t. Совсем грубо - акции после выделения медиа-активов могут улететь на $25. Не нравится мне эта тема с выделением перспективного крыла бизнеса и возврату к монобизнесу. Лучше бы просто выкупили discovery, если так сильно чешется (у discovery капитализация $20 млрд - пару десятков миллиардов больше, пару меньше - в долге at&t это какие-то чаевые 🙃). Покупать бизнес за дорого и потом отпускать его за копейки - это как-то не очень продуманный бизнес-план.

$AMDG кнопка "купить" почти была нажата, но обнаружились пару «но». Фонд-прокладка для Vanguard Dividend Appreciation ETF, которая своей комиссией убивает почти весь смысл. Дивидендная доходность Vanguard Dividend Appreciation ETF сейчас где-то 1,8%, комиссия фонда-прокладки - 1,1%. Если посчитать в расходы комиссию брокера за покупку/продажу и налоги, может увидеть совсем копеечную дивидендную доходность. Внутри Vanguard Dividend Appreciation ETF не дивидендные аристократы или какие-то высокодоходные акции. В топ-10 есть, например, JPMorgan (дивдоходность 2,32% до налогов), Johnson & Johnson (2,57%), Microsoft (0,9%), UnitedHealth (1,2%), Visa (0,5%) и т.д. При этом доходность Vanguard Dividend Appreciation ETF уступает S&P500 🤔

$T текущая дивидендная доходность с учетом налогов - 5,67%. Пожалуй, единственная акция, рост в которой скорее огорчает, чем радует 😌

$T Пару мыслей по поводу отчета за Q42020, весь 2020 год и перспективах на будущее. Можно начать с основных показателей, которые часто перевираются и неверно интерпретируются: 🔹За 2020 год payout ratio = 55%. Компания считает payout ratio как соотношение выплаченных дивидендов к свободному денежному потоку. Это хорошее соотношение для компании (в 2019 payout ratio было 51%, в 2018 - 60%). 🔹Основное направление бизнеса компании - беспроводная связь (Mobility) - выросло за 2020 год (+7,6% г/г). Это направление генерирует около 43% выручки или около 54% от скорректированного EBITDA. Самые неудачные направления в плане выручки г/г - Latin America (-14,8% г/г, в том числе из-за падения курса региональных валют), Video (-11,2% г/г, тлеющий Premium TV) и WarnerMedia (-9,5% г/г). 🔹По выручке у компании за 2020 год падение на 2,4%, по скорректированному EBITDA падение на 10,3%. Учитывая оценки руководства компании по влиянию эпидемии на финансовые показатели компании, без COVID-19 выручка компании за 2020 года должна была бы вырасти на 2-3%, а скорректированный EBITDA упасть на 6-7%. На мой взгляд, AT&T - одна из лучших для среднесрочных и долгосрочных инвестиций, потому что: 🔹Платит и может продолжать платить дивиденды. Нынешняя дивидендная доходность, на мой взгляд, с большим дисконтом. Скепсис относительно компании повысил пятилетнюю среднюю по доходности (около 5%) до 7%. Дивидендная доходность выше 5% для компании (помимо приятного высокодоходного вклада в валюте) даёт шанс на восстановление (5% дивидендной доходности для AT&T это $41 за акцию). Повышение дивидендов (вряд ли в 2021 году, но, возможно, в 2022 году) сделает дисконт ещё больше. 🔹Компания имеет диверсифицированный бизнес. За $28-30 можно купить не просто провайдера интернета и мобильной связи, но и стриминговый сервис, производителя контента для телевидения, кино и т.д. Стабильный бизнес по предоставлению связи даёт возможность надеяться на финансовую стабильность компании, а WarnerMedia с HBO - возможность роста в будущем и развития мейнстримовых направлений. При этом основной бизнес компании тоже развивается (5G, квантовые технологии передачи данных и т.д.). 🔹Компания, которая существует уже более ста лет, платит дивиденды больше 20 лет, имеет сотни тысяч сотрудников, активов размером с годовой ВВП Швеции. Есть шанс, что это не та компания, которая согнётся из-за кризиса или иного потрясения. Впрочем, минусов у компании тоже немало, а дисконт, который предлагают сейчас по ней - вполне оправдан. Лично я буду следить за следующими показателями и действиями компании: 🔹Долг. Его сокращение - одна из целей руководства компании на 2021 год (полагаю, и на следующие тоже, учитывая размер этого долга). Не вижу существенных проблем в большом размере долга компании, если кредитные деньги помогают развивать бизнес, но не нравится кредитный рейтинг, который выставляют компании рейтинговые агентства. Baa2 от Moody's и BBB от S&P заставляют компанию брать деньги под довольно высокий для США процент (разброс большой, в среднем - от 4 до 5%). Уменьшение долговой нагрузки за счёт досрочных выплат и рефинансирования может дать возможность компании брать деньги под меньший процент. 🔹Развитие WarnerMedia. Учитывая, за какие деньги AT&T купила WarnerMedia, хотелось бы увидеть в ближайшие 5-10 лет окупаемость инвестиций в эту область. 🔹DirecTV, Premium TV и прочие направления, которые стагнируют и угасают. Тут не помешала бы какая-та оптимизация. Учитывая, что из каждого утюга говорят о пузырях, обвалах и катастрофах на бирже, считаю AT&T безопасным вложением средств. В 2021 планирую поддерживать долю в портефеле в районе 75-80%.

$T для "а когда дивы" - читайте информацию с той биржи, где торгуется акция. На NASDAQ 7 января вышло пояснение, которое однозначнее некуда. 7 января был последний день для покупки этой акции под дивиденды (по МСК - до 1.45 ночи 8 января). 8 января (то есть, сегодня) акция торгуется уже без дивидендов. Не понимаю, почему брокер не может разобраться в этом простом вопросе и показывает во вкладке 9 января (субботу). Очевидно, что это ошибка.

Очередная неделя почти прошла, подвожу итоги по тем местам, где что-то интересное произошло. Выход из $VTRS с прибылью чуть более 4%. Могу ошибаться, но большой перспективы рынка дженериков не вижу. Типичное "зачем покупалось тогда". $T очень порадовал, для своего сегмента рост впечатляющий. Решение идти с премьерами фифти-фифти на онлайн и кинотеатры считаю очень правильным, хоть и запоздалым - потеря какой-то выручки должно быть спомпенсированно ростом подписчиков HBO MAX, ради чего всё это и затевалось. Надеюсь, что параллельно с этим всем компания будет расширять географию стримингового сервиса. Нетфликс в жизни не побьёт, но хотя бы кусок пирога нужно взять. Впрочем, акция компании не входит в текущие топы фондов, несмотря на жирные дивиденды, а это настораживает (урезание дивидендов - главный риск, по моему). В случае возврата к 26-28 планирую докупать.

Делюсь наблюдениями по своему портфелю. $T +1,86%, за всё время +2,13%. Очень сомневаюсь, что компанию ждёт быстрый рост - скорее медленный, прерывыстый и неспешный подъем до каких-то разумных сумм. Дивиденды за год с учётом налогов перевешивают потенциальную цену продажи на нынешних значениях. Собираюсь держать при любом росте и докупать по возможности. $CMCSA за неделю ~ +0,19%, за всё время +3,88%. Компания очень хорошо восстановилась и, скорее всего, будет продолжать расти. Выгода от продажи чуть-чуть перевешивает потенциальную прибыль от годовых дивидендов с учётом налогов, но потенциальный рост более значим для меня. $INTC за неделю +9,6%, за всё время +16,6%. Выгода от продажи сильно перевешивает потенциальные дивиденды, но продавать не хочется. Очень сложный вопрос с отчётом. Во-первых, многие будут бояться повторения двух предыдущих резких падений и могут начать валить ещё до отчёта. Во-вторых, сама компания предупреждала в предыдущем отчете, что четвертый квартал будет хуже. У Intel'а раньше первые два квартала были чуть хуже двух последующих (то есть, I и II были хуже III и IV). Не давних пор это поменялось и первые два квартала показывают больший рост, а закрывающие два - хуже. Почти есть уверенность, что с выходом отчёта акций устроит очередное крутое пике, хотя кто его знает. В любом случае, считаю компанию весьма перспективной, несмотря на сильных конкурентов и перспективы отжора рынка arm процессорами. $NEE сволочь падает. -3,03% за неделю и -6,37% за всё время. Думаю, будет падать и дальше, как минимум до января. Возможно, что голосование выборщиков в середине декабря как-то отразится на котировках этой компании, хотя, вполне возможно, всё байденовское лоббирование зеленки уже были отражены в капитализации и отыгрались, а сейчас - сползание на какой-то фундаментал. Держу с надеждой на то, что дно будет не слишком низко, а смена тренда - хотя бы в рамках нескольких месяцев. В любом случае буду усреднять там, где покажется недооцененной (учитывая перекупленность, падать ещё долго можно). Компания полностью на перспективу, сейчас она своей капитализации не стоит. $TSN за неделю +6,8%, за всё время +9,8%. Компания вышла из неприлично долгого боковика и начала расти. С восстановлением экономики может отрасти ещё более значительно, фундаментально - очень сильная. Объявленные разом две выплаты дивидендов, имхо, показатель хорошего финансового здоровья. $VTRS за неделю +3,11%, за всё время +4,61%. Желание хоть чуть-чуть прикнуть к фарм индустрии. Биотехи распухли как на дрожжах, у этой недавно слепленной компании шансов свалиться неприлично чуть меньше, чем у других. В основном ориентируюсь на востребованность в связи с пандемией и её последствия, но рынок пока плохо изучал, бралось "на посмотреть".

$NEE минимум с начала октября. Чувствую, пойдёт якорем вниз...

$OKE Если вдруг кто-то смотрит на дивиденды этой компании и не понимает, почему рынок даёт брать 11% доходности, вот небольшой анализ. 3 квартал 2020 года у компании вышел хорошим: на 7% вырос объём транспортировки газа (год к году), на 16% уменьшили операционные расходы. Расходы уменьшают за счёт заработных плат, подрядчиков и временным закрытием простаивающей инфраструктуры. Скорректированная EBITDA выросла на 15% г/г. Успешность компании будет зависеть от двух факторов: 1. Коронавирус, а точнее спрос на газ и всю сопутствующую инфраструктуру (в третьем квартале этот спрос хороший, если не упадёт - будет всё хорошо). 2. Долг. Компания нарастила слишком большой долг - соотношение долга у EBITDA составляет 4.6 (то есть, компании нужно >4 с половиной годовой прибыли). По первому компания считает, что спрос в 2021 году будет хорошим. Сложно что-то сказать, но если с вакцинами всё пойдёт хорошо и экономика будет восстанавливаться, с чего бы газу по трубе не ходить. По второму пункту у компании есть планы уменьшить соотношение долга / EBITDA до 4 к концу 2021 года. Стоит отметить, что долг компании был довольно высок ещё до начала пандемии - за 2020 год он вырос на 14% (с $12,48 млрд в конце 2019г. до $14,24 млрд на конец третьего квартала 2020г.). Долг рос в связи с крупными инфраструктурными проектами, большая часть которых уже завершена (или близится к завершению). Капитальные затраты на инфраструктурные проекты оцениваются компанией в $300 - 400 миллионов в год (чистая прибыль позволит покрыть их, но с нюансом). Теперь о главном риске - предыдущие дивидендные доходы не гарантируются будущих. Компания тратит очень много денег на выплату дивидендов и очень зависит от стабильного денежного потока. Третий квартал позволил дисконтированному денежному потоку компании показать соотношение к дивидендным выплатам в 1,15 (то есть, компания может без кредитов покрыть свои дивиденды, расходы и что-то остаётся). Если вдруг у компании будет нехороший квартал (как второй квартал этого года), придётся выбирать - либо наращивать долг для выплаты дивидендов (а наращивать его особо то и некуда - у компании плохое для индустрии соотношение заёмного капитала к собственному), либо резать дивиденды. Порежут дивиденды - котировки могут сильно просесть (а могут и не просесть, учитывая, что 11% годовых - очень жирно для долларового актива). Если брать акции этой компании, то следить нужно за: - цена и спрос на газ - темпы восстановления американской экономики (и глобальной в целом) - чистый доход за квартал (хорошая чистая прибыль для компании - $300+ миллиона, сильно меньше - риск сокращения дивидендов)

$INTC на радостях аж порезала лосей и зафиксировала небольшой убыток. Больно привлекательная цена

$INTC думаю, это одна из немногих акций, которая не сильно пострадает от возможного пузыря в хай-теке, второго локдауна и не полетит во свояси во время выборов