31 мая 2024
Коррекция продолжается
ММВБ - от максимума упал почти на 8%
RGBI - ниже 108пт, дорога на 98пт. Доходность дальних облигаций выше 15% SU26230RMFS1 SU26221RMFS0
Думал, стоит ли отыгрывать историю с ОФЗ, но глядя на пример Турции, не очень хочется. Иранский сценарий, как видим, тоже не случился, а вот симбиоз может получиться очень даже качественный. Высокая инфляция и девальвация национальной валюты в любом случае приведут к переоценке стоимости акций, а высокая ключевая ставка может на длительном промежутке времени оказывать давление на стоимость тела облигаций.
Выбирая акции в текущих условиях, стоит обращать внимание на следующие факторы:
•Долговая нагрузка
Яркий пример - Сегежа SGZH При всей моей симпатии к компании (к тому же мы почти тёзки), не представляю себе ситуацию, в которой она самостоятельно сможет выжить без постороннего вмешательства. Очевидно, что лесопромышленному комплексу не дадут обанкротиться, в то же время интересы миноритарного инвестора могут пострадать очень сильно (точнее продолжить страдать)
•Наличие свободных средств
Тут сразу на ум приходят такие эмитенты, как ИнтерРао IRAO и Сургутнефтегаз SNGS с наличием на счётах свободного кэша, который зарабатывает при высокой ставке (в рублях) и защищает от девальвации (в валюте).
Устойчивое финансовое положение компаний не означает, что котировки не могут упасть. Просадки случаются у всех. Это значит, что появляется очередная возможность купить качественные активы с приличными скидками. Для того, чтобы защитить себя от убытков - достаточно просто покупать активы "на свои" и не спешить фиксировать убыток. Пока убыток не зафиксирован - баланс счета остается неизменным.
В маржинальной торговле две стороны медали: можно быстро заработать, но также быстро можно потерять.
Просадки в качественных активах легко пересидеть, а имея возможность - усреднить. Маржинальные позиции требуют ежедневной платы за перенос.
К чему я это?) Соблюдайте риск-менеджмент😊