Чистая прибыль, скорректированная на отчисления в резервы, продолжает снижаться четвертый месяц подряд, однако, динамика за май говорит о том, что мы близки к плато. SBER SBERP

📌 Сбербанк продолжает демонстрировать сильные результаты — Сегодня Сбербанк представил финансовые результаты своей деятельности за май 2024 года. Результаты оказались ожидаемо сильными в части кредитования, так как все хотят "запрыгнуть в последний вагон ипотечного поезда". Розничный кредитный портфель ускорил рост до 2,0% за месяц до 16,4 трлн руб. Частным клиентам в мае было выдано кредитов на рекордные с начала года 689 млрд руб. Корпоративный кредитный портфель увеличился на 1,1% за месяц до 24,1 трлн руб. Доля просроченной задолженности не изменилась и составила 2,1% на конец мая. — В мае опять увидели схожую с предыдущими месяцами динамику в чистых процентных доходах. Можно констатировать, что при текущих ставках банк вышел на плато и разовый всплеск может быть только в июне на фоне существенного роста желающих взять кредит. Результат составил 208,9 млрд руб. Чистый комиссионный доход немного увеличился до 64,4 млрд руб., но в июне-июле можем наблюдать некоторое снижение на фоне разрешения на переводы между своими счетами до 30 млн руб. в месяц. — Чистая прибыль банка по итогам мая составила 133,4 млрд руб., что на 12,9% выше показателя прошлого года, однако, если внимательно посмотреть на данные РПБУ, то можно заметить, что сильный результат апреля, относительно прошлого года, обеспечен сокращением отчислений в резервы. Они упали на 45,9% до 20,5 млрд руб. Благодаря этому аспекту банку удалось показать результат лучше прошлогоднего. — Из-за роста активов, взвешенных с учетом риска, на 3,3% за месяц на фоне роста кредитного портфеля Банка и действия макропоправок по розничному кредитованию, норматив достаточности общего капитала банка (Н1.0 ) просел на 0,5 п.п. до 12,9% Мой комментарий: Результаты Сбербанка позитивные, но отчетливо видно, что высокие ставки и ужесточение условий по выдаче кредитов давят на банк. Если бы компания не уменьшила начисление резервов, мы бы видели сокращение чистой прибыли, но даже в этом аспекте запас прочности уже не кажется таким большим, особенно на фоне рекордных летних месяцев в прошлом году. Вероятно, что ближе к выплате дивидендов буду частично сокращать Сбербанк. Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе SBER SBERP

📌 IPO могут перестать быть интересны спекулянтам! На прошедшей неделе стартовало еще одно размещение, на этот раз от компании IVA Technologies, эмитента из сектора корпоративных коммуникаций, который является эксклюзивным и новым для инвесторов на Московской бирже. Организаторы размещения и владельцы креативно подошли к своей работе и для создания интереса к IPO даже позвали популярного бизнесмена и исполнителя песен, Тимура Юнусова (Тимати). Тем не менее, даже привлечение настолько популярной личности не позволило акциям компании продемонстрировать положительный результат по итогам первого торгового дня. Размещение IVA Technologies уже не первое IPO, которое расстраивает спекулянтов, подающих заявки на участие в размещении с крупным плечом. Из последних стоит выделить: Займер, Элемент, МТС-Банк и Кристалл. У каждой компании из списка своя индивидуальная причина снижения котировок после размещения. Наверное, единственным эмитентом, который выделяется в этом списке, является МТС-Банк, который разместился перед неудачной фазой снижения рынка. Исходя из последних размещений, предполагаю, что мы будем наблюдать на рынке IPO определенные тенденции: 1. Интерес спекулянтов к размещению будет снижаться. Объем переподписки будет большим только при выходе крепких и интересных бизнесов с потенциалом роста. 2. Для создания более привлекательных условий для инвесторов эмитенты будут вынуждены снижать оценку при размещении. Например, IVA Technologies и Элемент выходили по крайне высоким мультипликаторам. 3. После того как эмитенты поймут, что идея со спекулятивным разгоном при первоначально низкой аллокации и последующим SPO/FPO изжила себя, они начнут задумываться над увеличением объема размещения, чтобы разово закрывать свою потребность в капитале или продаже собственных акций. Безусловно, будут исключения при условии, что на рынок будут выходить эмитенты уровня Астры. 4. В ход будут идти различные маркетинговые уловки, поэтому привлечения популярных блоггеров/звезд шоу-бизнеса и прочих известных личностей будет трендом. Акцент будет делаться на молодой аудитории, так как молодые люди более доверчивы, плохо проверяют информацию и не любят скрупулезно изучать материал. Им проще что-то "продать". P.S.: Не могу сказать, что у российского рынка постепенно наступает "усталость" от количества проводимых размещений, скорее частичная "сытость" и желание попробовать какой-то деликатес по хорошей цене. Тем не менее, необходимо отдавать себе отчет, что "бесплатные" деньги кончились и необходимо тщательно отбирать те компании, где вы планируете участвовать в размещении! Подписывайтесь на канал и ставьте лайки! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе ASTR ELMT IVAT ZAYM MBNK