Лукойл против Татнефти Что интересней именно сейчас❓️ 🔸️Ключевые моменты •Почему именно эти бумаги •Лукойл — что сулит дивидендный гэп •Татнефть — неплохое начало года Давайте оценим нефтегазовый сектор и сравним две дивидендные акции. Речь идет о Лукойле и Татнефти — это компании крупной капитализации, акции которых характеризуются максимальной в рамках отрасли форвардной дивидендной доходностью. Речь идет об «обычке» и ожиданиях по выплатам на 12 мес. Такой вид акций выбран для более адекватного сравнения. У Татнефти в обращении оба варианта акций — обычные и привилегированные. Долгосрочный взгляд БКС — «позитивный». Сектор — циклический, положительно коррелирует с ситуацией в экономике. Индекс деловой активности (PMI) в российской промышленности на протяжении трех месяцев превышает 54 п., указывая на ее умеренное развитие. На доходах обоих предприятий благоприятно сказалось наблюдавшееся в этом году ослабление рубля. В среднесрочной перспективе возможна стабилизация национальной валюты. Факторы риска — геополитика и санкции. С начала года акции #LKOH выросли на 13,7%, бумаги #ТATN прибавили 1%. В первом случае наблюдается свежий провал после дивидендной отсечки, во втором — консолидация вокруг 200-дневной скользящей средней на протяжении около трех недель. Вопрос: какие бумаги интересней для среднесрочных инвестиций примерно от текущего уровня? Речь идет о временном горизонте до трех месяцев. 📌 $LKOH Лукойл — что сулит дивидендный гэп Во вторник, 7 мая, акции открылись с гэпом вниз. Бумаги очистились от дивидендов и за день потеряли 3,8%. Дивидендная доходность составила 6,1%. В среднем на закрытие дивидендного гэпа в Лукойле требуется 1,5–2,5 месяца. Максимальный срок был зафиксирован в 2020 г. — 112 дней. Выплаты были временно снижены (-44% по итогам 2023 г.) и составили менее 100% скорректированного свободного денежного потока, заявленного в дивидендной политике Лукойла. Дивдоходность вырастет при возврате к выплате 100% FCF, скорректированного на уплаченные %, погашение обязательств по аренде и расходы на выкуп акций. Такое возможно в долгосрочном периоде. Лукойл характеризуется сильными балансовыми показателями: в 2023 г. денежные средства превысили долг на $9 млрд в 2023 г. Потенциальный катализатор, вероятность которого не очень высокая — buyback. Информация появилась в августе прошлого года. Компания может выкупить 25% своих акций у иностранных инвесторов с дисконтом не менее 50%. Вероятность низкая, но возможность сохраняется. 📌 $TATN $TATNP Татнефть — неплохое начало года Начало года стало успешным для Татнефти. Чистая прибыль компании по РСБУ в I квартале выросла на 36,4%, до 68,4 млрд руб. Выручка увеличилась на 60% и составила 382,1 млрд руб. Результаты по РСБУ не полностью консолидированы, не включают некоторые СП. Татнефть приостановила публикацию квартальных цифр по МСФО в связи с началом украинского кризиса, выпускает только отчеты за полугодие и год. Других данных за I квартал, кроме результатов по РСБУ, не будет. Дата закрытия реестра под дивиденды придется на начало июля. Общее собрание акционеров запланировано на 14 июня. При отсутствии кворума повторное ГОСА пройдет 27 июня. С учетом текущей цены акций дивидендная доходность обыкновенных акций Татнефти равна 3,5%. Размер суммарных годовых выплат эквивалентен 71% прибыли по МСФО и 86% прибыли по РСБУ. Относительно 2023 г. общая сумма снизилась на 72%. Это больше предусмотренных дивидендной политикой 50%. Формально в перспективе можно рассчитывать на более высокие дивидендные выплаты. Стоит отметить отрицательный чистый долг и ключевого акционера Татнефти. На юридические лица под контролем Республики Татарстан приходится 33% акционерного капитала предприятия. 💡 БКС _______________________________________ 🎁 Бесплатный месяц связи 🔥 от Tinkoff Mobile 👇👇👇 https://partners.tinkoff.ru/click/cf02d946-096f-417c-9464-0b88bba84c66 _______________________________________ #аналитика #пульс #новичкам #псвп