🌾 Новости о Фосагро $PHOR: пошлины сказались на свободном денежном потоке, дивиденды перенесены. 💰 Капитализация: 847 млрд ₽, что составляет 6540₽ за акцию. 💹 Выручка за 2023 год: 440 млрд ₽ (уменьшение на 22,7% год к году). 💼 EBITDA в 2023 году: 183 млрд ₽ (уменьшение на 29% год к году). 💰 Скорректированная чистая прибыль за 2023 год: 104 млрд ₽ (уменьшение на 42,9% год к году). 💹 ND / EBITDA: 1,2 💹 P/E ТТМ: 8,1 💹 P/B: 5,6 💰 Прогноз дивидендов на 2023 год: 8,5-9,7%. 📊 Результаты за 4-ый квартал 2023 года: 💹 Выручка: 111,4 млрд ₽ (увеличение на 1% год к году). 💼 EBITDA: 32 млрд ₽ (уменьшение на 45% год к году). 💰 Скорректированная чистая прибыль: 21,2 млрд ₽ (уменьшение на 34% год к году). 📈 Динамика цен на основную продукцию компании за 4-ый квартал 2024 года: 💰 Карбамид: $319/т по сравнению со средней ценой $573/т в 2022 году. 💰 MAP: $511/т по сравнению со средней ценой $849/т в 2022 году. ✅ Несмотря на неблагоприятную обстановку в секторе, компания увеличила производство на 2,1% до рекордного уровня в 11 млн тонн. ✅ В 2023 году себестоимость реализованной продукции снизилась на 7%. Основной фактор – сокращение затрат на закупку серы и серной кислоты на 29,3 млрд (-71,8% год к году). ✅ В свете снижения рынка удобрений представители отрасли обсуждают возможное пересмотрение экспортных пошлин. ❌ Запасы на балансе выросли до 48,5 млрд рублей (увеличение на 23,2% год к году). Вероятно, часть продаж была перенесена на 2024 год (возможно, в ожидании решения о изменении экспортных пошлин). ❌ Фосагро закончил 2023 год с чистым долгом в 223 млрд рублей (увеличение на 23,8% год к году) при ND/EBITDA = 1,2. Большая часть долга (81%) состоит из валютных обязательств. ❌ Рост капитальных затрат, низкая операционная прибыль и повышенная налоговая нагрузка привели к убытку по FCF в 10,5 млрд рублей за 4-ый квартал 2023 года. ❌ В связи с этим руководство Фосагро решило отложить вопрос выплаты дивидендов до следующего собрания по итогам 1-го квартала 2024 года. Вероятно, дивиденды за 2023 год будут отменены. 📉 Выводы: Учитывая ожидаемые инвестиции в рост бизнеса на 2024 год и возможное введение новых экспортных пошлин, можно ожидать дальнейшего снижения свободного денежного потока до 50-60 млрд рублей, что может привести к сокращению дивидендов или увеличению долга. Фосагро остается одним из наиболее интересных представителей сектора удобрений, и справедливая цена для акций компании составляет около 6000 рублей.   🛑Это не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 🔥 Если интересен этот контент и вы хотите узнать больше, оставьте лайк 👍 и поделитесь своими мыслями в комментариях 👇